El mercat de bitcoin (BTC) experimenta nivells impressionants des de començament del 2024, assolint màxims històrics.
«Encara que el 2024 ha estat un molt bon any per als mercats de criptomonedes, no hi ha cap raó, al nostre parer, per la qual el 2025 no pugui ser tan bo o millor», diu una investigació de la firma d’inversions Grayscale Research.
Tot i això, l’empresa considera que aquest auge podria prolongar-se si es compleixen certes condicions econòmiques i polítiques clau.
Entre els factors determinants figuren les polítiques monetàries de la Reserva Federal (Fed), l’entorn macroeconòmic als Estats Units i els avenços reguladors impulsats per la nova administració dels Estats Units.
Específicament, si l’economia nord-americana evita una recessió i la Fed continua reduint les taxes d’interès, bitcoin podria seguir beneficiant-se de la major demanda per actius escassos com a alternativa als diners fiats.
La Fed ja ha realitzat dues retallades de taxes d’interès, les primeres des del març del 2020, marcant un gir significatiu després d’anys de polítiques monetàries agressives. Aquests moviments han creat un ambient més favorable per als inversors.
Una retallada de taxes dinterès per part de la Fed generalment significa que és més barat obtenir préstecs. Quan els costos d’endeutament disminueixen, els inversors tenen més incentius per prendre diners prestats i col·locar-los en actius de «risc», com ara bitcoin. Això pot impulsar la demanda de BTC, cosa que tendeix a reflectir-se en un augment del preu.
«Abans del novembre, bitcoin ja s?havia revaloritzat un 57% el 2024, però els guanys de l?últim mes han elevat la seva rendibilitat anual fins al 110%», diu la investigació.
L’entorn favorable del mercat al novembre es va estendre molt més enllà de bitcoin. Segons l’Índex de Mercat de Sectors de Criptomonedes (CSMI) de Grayscale, que mesura les rendibilitats d’una àmplia gamma d’actius digitals, aquest va guanyar un 59% durant el mes i ara també té rendibilitats positives a l’anycom s’aprecia al següent gràfic.
L’impacte de les eleccions als Estats Units
La recent victòria de Donald Trump a les eleccions presidencials ha generat optimisme entre els entusiastes de les criptomonedes.
Amb un enfocament favorable a la indústria, la nova administració podria ser un punt d’inflexió per als actius digitals.
El president electe ha promès beneficis per al sector, mentre que la seva administració planeja implementar legislació integral per a les criptomonedes i anomenar reguladors clau alineats amb la innovació en actius digitals.
«Per tant, veiem el control republicà de la Casa Blanca i el Congrés com a resultat positiu per als mercats de criptomonedes».
Grayscale, signatura d´inversions.
Per exemple, noms com Scott Bessent per a Secretari del Tresor, Howard Lutnick per a Secretari de Comerç i Paul Atkins per presidir la SEC, els quals van ser nominats per Trump, són senyals encoratjadors, a causa dels seus antecedents i suport a les criptomonedes.
Aquestes decisions podrien fomentar avenços en àrees com ara la tokenització d’actius del món real (RWA), l’ús d’stablecoins i la integració d’aplicacions DeFi amb els sistemes financers tradicionals, assegura Grayscale.
Si bé molts actius es van apreciar després de les eleccions nord-americanes, bitcoin i les criptomonedes en general van estar entre els segments de mercat amb millor exercici en termes ajustats al risc, com s’aprecia a la imatge següent.
El mercat d’accions en general també es va apreciar, possiblement per les expectatives de taxes impositives més baixes i la desregulació de certes indústries, com la de les criptomonedes, promeses per Trump.
Per la seva banda, el iuan xinès es va depreciarpossiblement per l’amenaça de majors aranzels assenyalada pel president electe.
Cicles de preus i esdeveniments històrics
Històricament, els preus de bitcoin han mostrat patrons cíclics influenciats per esdeveniments com ara el halving, que redueix a la meitat l’emissió de BTC cada quatre anys.
“A mesura que bitcoin maduri i sigui adoptat per una gamma més àmplia d’inversors tradicionals, ia mesura que disminueixi l’impacte de l’oferta del halving, els cicles recurrents en el preu de bitcoin poden disminuir”, destaca la investigació.
El preu de bitcoin va assolir un mínim cíclic el novembre del 2022 i des de llavors ha estat en un cicle alcista que s’estén per aproximadament dos anys.
La periodicitat dels cicles de bitcoin ha mostrat una tendència a l’allargament en els darrers anys. Mentre que la mitjana dels quatre cicles anteriors va ser de 2,2 anys, els dos cicles més recents es van estendre gairebé tres anyscom s’aprecia al següent gràfic.
Grayscale destaca que, encara que aquests cicles han disminuït en intensitat amb el temps, encara ofereixen certa guia sobre el comportament del mercat.
«Si bé les variables fonamentals com l?estat de l?economia i la fortalesa del dòlar nord-americà finalment impulsaran el preu de bitcoin, la història suggereix que l?últim repunt dels preus podria continuar».
Grayscale, signatura d´inversions.
Evolució de l’accessibilitat al mercat de bitcoin
El mercat també ha evolucionat quant a accessibilitat i estructura. Un exemple destacat és el creixement dels ETF de bitcoin al comptat emesos als Estats Units al començament d’aquest any.
El cas de l’ETF gestionat per BlackRock és el més ressaltant. Just aquesta setmana va sobrepassar la marca del mig milió de BTC sota custòdiaconvertint-se en l’ETF de bitcoin més gran de la Borsa de Valors dels Estats Units.
Ara aquest instrument financer controla el 3% del subministrament total de 21 milions de bitcoin, tal com ho va reportar CriptoNoticias.
L’arribada dels ETF de bitcoin al comptat intensifica la competència al mercat d’inversions a la moneda digital. Grayscale assenyala que això podria tenir “repercussions en les inversions indirectes”, com ara les accions de MicroStrategy, que han estat una forma popular d’exposició a aquest actiu.
Precisament, l’empresa va anunciar aquest dilluns 2 de desembre, l’adquisició de 15.400 bitcoin, elevant la reserva total a 402.100 BTC. Això és part duna estratègia de compra agressiva de bitcoin que lempresa, dirigida pel bitcoiner maximalista Michael Saylor.
Ara MicroStrategy controla aproximadament el 2% del subministrament total de bitcoin.Això ha beneficiat a les accions de MicroStrategy que han aconseguit màxims històrics a causa de les seves reserves de BTC, pujant més de 55% en un mes i més de 650% en l’últim any.
Aquest augment reflecteix la confiança dels inversors en l’estratègia de l’empresa de mantenir bitcoin com a actiu de reserva a la seva tresoreria.
Diversificació al sector de criptomonedes
L’auge de bitcoin no ha estat un fenomen aïllat. Altres criptomonedes com dogecoin (DOGE), XRP de Ripple i solana (SOL) també han registrat impressionants guanys el 2024.
«Des del punt de vista dels sectors de criptomonedes, el segment de mercat amb millor exercici va ser el de consum i cultura», explica Grayscale.
DOGE, el token, per exemple, es va beneficiar de l’atenció mediàtica després de l’anunci d’un Departament d’Eficiència Governamental (DOGE) per part de Trump, fet que va impulsar el preu un 161% al novembre.
El nou departament té com a objectiu reduir el malbaratament governamental i impulsar reformes estructurals. És important aclarir que no hi ha una relació directa entre el departament proposat i la criptomoneda.
A més de bitcoin i dogecoin, els majors augments en la capitalització de mercat el mes passat van ser per a XRP criptomoneda de Ripple i Stellar (XLM), dos projectes relacionats al sector de criptomonedes que originalment es van centrar en les remeses transfrontereres, però que des de llavors es van expandir a altres casos dús.
El ressorgiment de XRP, un actiu que s’anomena «dinosaure» per la seva longevitat, es deu també al fet que Ripple va entrar en l’emissió de stablecoins.
L’empresa és molt a prop d’obtenir l’aprovació del Departament de Serveis Financers de Nova York (NYDFS) per llançar la seva nova stablecoin, RLUSD. Aquest moviment posicionaria Ripple com un competidor important al mercat regulat de criptomonedes dels Estats Units.
L’stablecoin RLUSD permetria a l’empresa Ripple oferir als usuaris una alternativa menys volàtil que XRP.
També cal tenir present que quatre empreses ja han introduït sol·licituds d’autorització per crear i negociar un ETF basat en XRP. Les primeres a fer-ho van ser Canary Capital, Bitwise, 21Shares, la més recent va ser WisdomTree. Tot això també és un catalitzador alcista per a XRP.
Solana i Ethereum
En el cas de solana, el seu exercici va superar el d’ether (ETH), criptomoneda d’Ethereumgràcies al seu creixent ús en el comerç de memecoins i aplicacions innovadores com la infraestructura física descentralitzada (DePin), com s’aprecia al gràfic següent.
Si Solana pot continuar expandint l’adopció més enllà de les memecoins, en categories com DePin o els pagaments amb stablecoins, per exemple, Grayscale Research creu que pot continuar experimentant un creixement més gran de les tarifes i un millor rendiment del preu de la seva criptomoneda.
Ethereum, tot i que va tenir un rendiment més discret que el de BTC i SOL aquest any, segueix liderant en àrees com la tokenització d’actius del món real i l’adopció institucional, indica la investigació.
En aquest sentit, Grayscale creu que Ethereum està «jugant a llarg termini», impulsant els efectes de xarxa en mantenir baixes les tarifes per a Base i altres Capa 2.
«En un entorn regulador posterior a les eleccions, les tendències en l?adopció institucional d?actius digitals poden ajudar a determinar si l?estratègia d?escalament d?Ethereum recolzarà la seva posició de lideratge entre les plataformes de contractes intel·ligents al llarg del temps».
Grayscale, signatura d´inversions.
Innovació al món de les criptomonedes
El sector de criptomonedes també ha estat terreny fèrtil per a projectes d’intel·ligència artificial descentralitzada (DeAI) i ciència descentralitzada (DeSci), que busquen revolucionar la investigació científica i el desenvolupament d’IA a través de xarxes de criptomonedes.
En el cas de la IA, es tracta d’una categoria diversa, però molts projectes se centren en l’ús d’incentius econòmics per desenvolupar els components de la tecnologia d’IA de forma descentralitzada, inclosa la recopilació i el relat de dades, la computació i l’entrenament i la inferència de models, assegura Grayscale.
Per la seva banda, a la ciència descentralitzada, els projectes aprofiten les xarxes criptomonedes per ajudar a crear un entorn transparent, accessible i col·laboratiu per a la investigació científica.
Grayscale Research conclou que no hi ha raons perquè el proper any no sigui tan bo com el 2024o fins i tot millor.
Si les condicions macroeconòmiques són favorables i les polítiques de la nova administració nord-americana fomenten l’adopció d’actius digitals, el mercat alcista podria continuar consolidant-se.Bitcoin, juntament amb l’ecosistema més ampli de criptomonedes, està mostrant signes de maduresa i resiliència, cosa que reforça el seu paper com un actiu clau en les finances globals.
