Què passarà amb Bitcoin si la crisi s’estén en el temps?

Bitcoin (BTC) va ser creat el 2008 per Satoshi Nakamoto com «un sistema de diners en efectiu electrònic entre parells». Però estem lluny d’aquells dies inicials. Actualment bitcoin és un actiu financer reconegut mundialment que cotitza a les grans borses i que es troba a la tresoreria de nombroses empreses multimilionàries.

El 2024 bitcoin està lluny de ser un producte de nínxol, com ho era als seus inicisquan només captava l’atenció de cypherpunksllibertaris, criptoanarquistes i tecnòlegs.

Per aquest motiu, bitcoin sol ser classificat com un actiu de risc, de la mateixa manera que les accions borsàries. Això fa que el preu de bitcoin, moltes vegades, estigui correlacionat amb el dels actius financers tradicionals com l’índex Nasdaq o l’S&P500, entre d’altres.

Aquesta realitat, que s’havia manifestat, per exemple, durant la crisi del COVID-19, es va tornar a posar en evidència recentment. Tal com CriptoNoticias va reportar, la crisi financera del mercat borsari japonès es va expandir globalment i va arribar a afectar bitcoin i les criptomonedes.

En el gràfic següent, que mostra el preu de BTC des del gener del 2024, s’observa la caiguda que ha tingut la darrera setmana:

«El mercat baixista podria durar 10 o 20 anys»: Avi Gilburt

Tot i que el futur és incert, molts analistes s’animen a fer projeccions sobre com evolucionarà la crisi del mercat borsari a nivell mundial.

Alguns, com John Higgins, economista en cap de mercat de Capital Economics, pensen que la caiguda a les borses és només una correcció dins d’una macrotendència alcista.

Higgins fa una anàlisi històrica de crisis financeres i assegura:

«Sembla menys com el 2000, quan va esclatar la bombolla puntocom, que el 1998 quan una reculada temporal en els preus de les accions va coincidir, com ara, amb un ressorgiment del ien».

John Higgins, economista en cap de mercat de Capital Economics

Però no tothom és tan optimista. CriptoNoticias va reportar ahir, 5 d’agost, les paraules d’Avi Gilburt, que dirigeix ​​l’empresa ElliotWaveTrader. Basant-se en l?anàlisi tècnica, Gilburt arriba la conclusió que «el mercat baixista podria durar 10 o 20 anys».

A algú li podria semblar una bogeria un mercat baixista de tal durada. Però, si observem un gràfic històric de l’índex S&P500, veiem que, tot i que la tendència general és alcista, ha tingut períodes baixistes que es van estendre durant uns quants anys.

Per Gilburt, l’S&P 500 caurà al voltant de 3.500-3.800 dòlars d’una manera força ràpida. D’acord amb la seva visió, les eleccions als Estats Units no tindran gaire impacte en els preus dels actius. Citant l’economista Alan Greenspan, va dir: «No importa qui sigui el proper president. El món està governat per les forces del mercat».

Bitcoin: or digital o actiu de risc?

I què passaria amb bitcoin en un escenari «catastròfic» com el que preveu Gilburt? El comportament de bitcoin dependrà de quina sigui la narrativa que domini.

Explica Ki Young Ju, CEO de l’empresa d’anàlisi CryptoQuant, que «els inversors estan dividits». Hi ha alguns que veuen bitcoin com una acció tecnològica i altres com or digital.

«Els creients en l?or digital es mantenen estables, mentre que els creients en les accions tecnològiques entren en pànic, venen i canvien l?or en un mal escenari macroeconòmic».

Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant

D’acord amb l’opinió de l’empresari sud-coreà, la narrativa de bitcoin com a or digital és la que s’hauria d’acabar imposant. «BTC hauria d?augmentar en temps difícils: aquesta és la intenció original de Satoshi Nakamoto», diu Ju.

Però no és només una qüestió de desitjos. És que bitcoin té característiques que el diferencien clarament del mercat financer tradicional i el posen més a prop de ser un “or digital”.

Una de les més significatives és la seva escassetat programada. A diferència de les monedes fíat, que poden ser emeses sense límit pels bancs centrals, Bitcoin té un subministrament màxim fix de 21 milions d’unitats. Aquest límit està codificat en el seu protocol, cosa que garanteix que mai se superarà aquesta quantitat.

Aquesta escassetat és comparable (i fins i tot superior) a la de l’or, un recurs natural aparentment limitat que ha estat utilitzat com a reserva de valor al llarg de la història. Igual que l’or, l’extracció del qual es torna més difícil i costosa amb el temps, l’emissió de nous bitcoin disminueix de forma predictible mitjançant un procés conegut com a halving. Aproximadament cada quatre anys, la recompensa atorgada als miners per afegir un nou bloc a la cadena es redueix a la meitat, cosa que disminueix la taxa de creació de nous BTC i en reforça l’escassetat.

A més de la seva escassetat, bitcoin també és apreciat pel seu descentralització. No està controlat per cap entitat governamental o corporativa, sinó que opera sobre una xarxa descentralitzada de nosaltres. Aquesta descentralització protegeix Bitcoin de la censura i de les decisions arbitràries que poden afectar les monedes fíat (i fins i tot altres criptomonedes amb baix nivell de descentralització). Com que està distribuït globalment, Bitcoin es torna resistent a les restriccions imposades per qualsevol jurisdicció particular.

Una altra característica important de Bitcoin és la seva immutabilitat. Les transaccions registrades a la xarxa són impossibles d’alterar una vegada confirmades, cosa que proporciona un alt grau de seguretat i confiança. Això contrasta amb el sistema fíat i amb altres criptomonedes (per exemple, Ethereum), on les transaccions poden ser revertides o modificades sota certes circumstàncies.

Les característiques aquí esmentades deixen en evidència que BTC és diferent a una acció de Coca-Cola (KO) o de Tesla (TSLA), per exemple. Es tracta d’una cosa que no té res a veure amb el mercat borsari tradicional, sinó que és veritablement una revolució financera.

Quan això comenci a prendre rellevància entre inversors, bitcoin finalment es desmarcarà dels índexs borsaris tradicionals i es dispararà a l’alça als mercatsdeixant enrere, de mica en mica, la influència de factors propis del «món fiat».