Bitcoin mostra senyals mixtes al mercat, en un context marcat per la tensió geopolítica a l’Orient Mitjà.
Així es desprèn del més recent informe publicat avui, 20 d’abril del 2026, per la signatura d’anàlisi Glassnode, que identifica una combinació dinterès comprador amb indicis creixents de pressió baixista.
Segons l’informe, que analitza els moviments de bitcoin durant la setmana 13 al 17 d’abril, el bitcoin manté una base de demanda sòlida, encara que amb senyals de deteriorament a curt termini. “Malgrat una lleu disminució en l’impuls alcista dels preus, el mercat encara mostra un fort interès comprador, cosa que podria esmorteir caigudes significatives”, assenyala Glassnode.
Tot i això, aquesta lectura conviu amb indicadors que apunten en sentit contrari. Un dels que destaquen els analistes de Glassnode és el delta acumulat de volum (CVD), que mostra un gir cap al costat venedor.
Aquest indicador que mesura la diferència entre ordres de compra i venda executades. En termes simples, permet identificar quin costat (compradors o venedors) està dominant.
Al gràfic, la línia blava representa el CVD, mentre que la línia grisa mostra el preu de bitcoin. El pas del CVD a terreny negatiu, visible al tram final, indica que les ordres de venda estan superant les de compra, reflectint un domini dels venedors a curt termini.
La dada és clau perquè suggereix que, encara que hi ha interès, els venedors estan prenent el control a curt termini.
Futurs: més risc, però amb biaix baixista
Al mercat de futurs, el panorama també mostra tensions. D’una banda, l’interès obert continua creixent, cosa que indica més exposició al risc. Però, alhora, el finançament de posicions llargues (traders que aposten perquè el preu pugi) s’ha deteriorat.
Tal com s’observa al gràfic anterior, la línia blava representa la taxa de finançament (taxa de finançament), mentre que la línia grisa correspon al preu. Glassnode assenyala que “el pagament de finançament del costat llarg ha caigut significativament a 1,8 milions de dòlars i ha marcat una caiguda del 315%”. Aquest moviment cap a valors negatius implica que els traders estan pagant per mantenir posicions curtes (curt), el que suggereix un biaix baixista o més cautela.
En contrast, els fons cotitzats en borsa (ETF) de BTC als Estats Units continuen mostrant fortalesa. “El flux net setmanal ha augmentat fins a 553,9 milions de dòlars, davant dels 251,7 milions previs”, indica l’informe.
Al gràfic, la línia blava representa els fluxos de capital cap als ETF, mentre que la línia grisa mostra el preu. L’augment sostingut de la línia blava indica entrades de capital, cosa que “ressalta un sentiment alcista entre els inversors institucionals” i suggereix una interacció més gran amb BTC a través de canals regulats.
Per part seva, el mercat d’opcions aporta un altre senyal rellevant. L’interès obert (interès obert), que mesura el total de contractes d’opcions actius que encara no han estat tancats, va caure a 28.200 milions de dòlars.
Al gràfic, la línia blava representa l’interès obert, és a dir, el total de contractes oberts, mentre que la línia grisa mostra el preu. Segons Glassnode, aquesta caiguda “suggereix una reducció significativa en la participació o la demanda especulativa”. Això pot indicar presa de guanys o tancament de posicions, cosa que podria impactar en la volatilitat futura del mercat.
Senyals d’estabilització
Més enllà dels mercats de derivats, Glassnode identifica senyals mixtes a l’estructura de liquiditat. La disminució del capital calent i l’estabilitat entre forquilles de curt i llarg termini suggereixen cautela, però no pas una sortida massiva del mercat.
En aquest context, l’informe destaca l’evolució del benefici/pèrdua no realitzada neta (NUPL), una mètrica que mesura el nivell de guanys o pèrdues latents al mercat en relació amb el preu d’adquisició.
Les millores al NUPL indiquen que una major proporció dels inversors es troba novament en guanys, cosa que sol associar-se amb fases d’estabilització. Tot i això, Glassnode adverteix que “una caiguda en l’índex de guanys/pèrdues realitzats apunta a vendes impulsades pel temor”, cosa que manté la pressió a curt termini.
El mercat de bitcoin passa un moment d’equilibri inestable. Mentre els ETF i l’interès obert sostenen un biaix moderadament optimista, indicadors com el CVD i la taxa de finançament reflecteixen una pressió baixista creixent.
Tot això passa en un context geopolític incert, agreujat per l’escalada entre l’Iran i els Estats Units, on el mercat enfronta noves tensions. El bloqueig de l?estret d?Ormuz, una via estratègica per on circula prop del 20% del petroli mundial, afegeix pressió addicional, tal com ho ha reportat CriptoNoticias. La resolució d’aquest conflicte serà determinant per definir el proper moviment del preu de BTC.
