Els bancs mundials tenen expectatives significativament divergents pel que fa a la trajectòria dels tipus d’interès de la Fed. Brian Martin, cap de G3 Economic Research a ANZ Bank, argumenta que la pausa en les retallades de tipus d’interès no durarà gaire, mentre que JP Morgan pinta un panorama més prudent.
Segons ANZ, fins i tot si la Fed manté els tipus sense canvis a la seva reunió de gener, aviat podria tornar a un cicle de retallades de tipus. Martin prediu que el Comitè Federal del Mercat Obert podria reduir el rang objectiu dels fons federals al 3,00% al 3,25% a mitjans d’any amb dues retallades de 25 punts bàsics al març i al juny. Aquesta expectativa es basa en la visió que la inflació nord-americana es moderarà gradualment el 2026, amb l’impacte decreixent dels aranzels sobre els preus, una desacceleració del ritme de creixement salarial i un refredament de la inflació de l’habitatge.
En canvi, l’economista nord-americà en cap de JP Morgan, Michael Feroli, creu que la Fed ha completat les seves retallades de tipus i mantindrà la política estable durant tot el 2026. En una nota als clients, Feroli va declarar: “Esperem que la Fed mantingui els tipus d’interès durant tot el 2026, i el proper moviment probablement serà una pujada de tipus el 2027”.
La previsió de Feroli arriba després de les retallades dels tipus d’interès a la tardor i l’hivern del 2025, que van portar els tipus hipotecaris als nivells més baixos en més d’un any.
*Aquest no és un consell d’inversió.
