El 2025, Els tokens criptogràfics que figuren a les principals borses van lluitar en gran mesura per mantenir un rendiment positiu dels preus, amb una debilitat observada independentment del lloc de cotització.
Aquest rendiment ha alimentat el debat sobre si l’estratègia tradicional de compra i retenció encara funciona en l’entorn criptogràfic actual.
Binance, Coinbase o DEX: Llistats de 2025 lluitant a tot el tauler
Segons dades de CryptoRank, entre l’1 de gener i el 31 de desembre de 2025, Binance va enumerar 100 fitxes, amb 93 d’elles cotitzant en vermell. El retorn mitjà de la inversió (ROI) per als fitxes de Binance es va situar en 0,22x. Això indicava que l’altcoin típica de nova llista va perdre una part important del seu valor.
Bybit va enumerar 150 fitxes durant el període, amb 127 caigudes de registre i un ROI mitjà de 0,23x. MEXC, que va liderar l’activitat de cotització amb 878 fitxes noves, va informar que 747 fitxes es negocien en vermell i un ROI mitjà de 0,21x.
Alguns intercanvis van mostrar resultats relativament més forts, tot i que les caigudes encara van dominar. Coinbase va enumerar 111 fitxes, amb 94 de negociació més baixa i un ROI mitjà de 0,43 vegades, el més alt entre els principals intercanvis centralitzats.
Kraken va seguir un patró similar. Va publicar un ROI mitjà de 0,30x tot i que la majoria de les seves fitxes recentment llistades van acabar en territori negatiu. També val la pena assenyalar que molts tokens eren comuns en múltiples intercanvis, cosa que suggereix que el rendiment es va impulsar menys pel lloc de cotització i més per les condicions del mercat més àmplies.
CryptoRank va assenyalar que aquesta tendència no es limitava a plataformes centralitzades. En una anàlisi separada, l’empresa va examinar el rendiment de la llista a Hyperliquid, un important intercanvi descentralitzat perpetu, i va trobar resultats similars.
“Tenint en compte el recent FUD sobre @binance i el seu rendiment a la llista, vam utilitzar les dades públiques de l’API de @HyperliquidX per comparar els resultats, i eren gairebé els mateixos. És bastant obvi que veurem un patró similar entre els intercanvis, per la qual cosa és poc probable que sigui només culpa de l’intercanvi “, deia la publicació.
Rendiment mitjà de la llista de Binance vs Hyperlíquid. Font: X/CryptoRank
Comprar i mantenir encara és rellevant al mercat criptogràfic actual?
CryptoRank va atribuir gran part del rendiment feble a la gran escala de l’emissió de fitxes el 2025. Més d’11 milions de fitxes noves van entrar al mercat durant l’any, molts dels quals la plataforma va descriure com “de baixa qualitat”. La publicació s’ha afegit,
“Potser l’any 2025 no va ser el millor període per comprar i comprar”.
Això planteja una qüestió més àmplia sobre el futur de les estratègies d’inversió passiva. Les dades del mercat mostren que la capitalització total del mercat criptogràfic es va situar per sota dels 3 bilions de dòlars el gener del 2026, inferior a la de principis del 2025 i aproximadament en línia amb el pic del cicle anterior el 2021. Des d’octubre, el mercat ha perdut més d’1 bilió de dòlars en valor, subratllant la pressió que s’enfronta al sector.
En aquest context, els inversors es qüestionen cada cop més si les estratègies àmplies de compra i retenció i la mitjana de costos en dòlars encara poden funcionar en aquest mercat.
Alguns analistes argumenten que els canvis en l’estructura del mercat han reduït l’eficàcia de les estratègies d’inversió passiva. L’analista Aporia va suggerir que les estratègies de compra i retenció eren més efectives durant la fase inicial de creixement de cripto, quan encara s’estava descobrint la classe d’actius.
“‘Només DCA i mantenir a llarg termini’ va funcionar quan s’estava descobrint la classe d’actius. Ara estàs competint amb fons, algorismes i estafadors literals que tracten la teva ‘convicció’ com a liquiditat de sortida. Les estratègies passives requereixen mercats passius. La criptografia no és això. I la retenció no és una estratègia. És l’absència d’Aporia.
Changpeng Zhao, antic conseller delegat de Binance, va oferir una perspectiva més matisada. Va aclarir que el principi de “comprar i mantenir” mai no s’ha d’aplicar a totes les criptomonedes.
“Si ‘compreu i manteniu’ totes les criptografies que s’hagin creat, ja sabeu el rendiment de la vostra cartera. Igual que si compressiu tots els projectes/empreses d’Internet o d’IA”, va assenyalar CZ.
El seu comentari suggereix que la compra i retenció encara pot funcionar, però només per a un petit subconjunt de projectes d’alta qualitat, en lloc d’una estratègia àmplia aplicada a totes les monedes.
La publicació Quins rendiments febles de la llista de fitxes del 2025 suggereixen sobre la inversió de compra i retenció va aparèixer primer a BeInCrypto.
