Ray Dalio va triar una setmana interessant per eliminar bitcoins.
El fundador de Bridgewater Associates va dir dimarts al popular All-In Podcast que els inversors haurien de deixar de comparar bitcoin amb or, argumentant que la criptomoneda més gran no té suport del banc central, no té privadesa i s’enfronta a amenaces a llarg termini de la informàtica quàntica.
“Només hi ha un or”, va dir Dalio. “L’or és el diner més establert” i la segona moneda de reserva més gran dels bancs centrals.
El moment va soscavar la tesi, però. El dia que Dalio va fer aquests comentaris, l’or va baixar de 168 dòlars a 5.128 dòlars, un descens del 3%, mentre que el bitcoin va caure només un 0,7% fins a 68.700 dòlars. Cinc dies després de la guerra entre els Estats Units i l’Iran, l’actiu que prefereix Dalio es va veure afectat amb més força per exactament el tipus de crisi contra la qual diu que hauria de protegir.
El desacoblament no és nou. Bitcoin i l’or es van moure junts des de juliol fins a principis d’octubre, fins que la caiguda criptogràfica més àmplia a l’octubre va acabar amb 20.000 milions de dòlars en posicions palanquejades. Des de llavors, els dos actius han anat en direccions oposades. Bitcoin ha baixat més d’un 45% respecte al seu màxim d’octubre. L’or va augmentar un 30% fins a superar els 5.100 dòlars en el mateix període.
L’or va augmentar a les vagues inicials de dissabte, després va retornar aquests guanys a mesura que el conflicte es va eixamplar i la interrupció del petroli es va convertir en la preocupació dominant. Bitcoin es va vendre dissabte, es va recuperar diumenge després de la mort del líder suprem de l’Iran Khamenei, va ser rebutjat dimarts a 70.000 dòlars i des de llavors s’ha liquidat a mitjans de 67.000 dòlars.
Això demostra que cap dels dos actius ha funcionat completament com a refugi segur aquesta setmana. Tots dos han estat volàtils. Bitcoin ha estat menys volàtil, que no és el resultat que prediu el marc de Dalio.
Les crítiques específiques de Dalio tampoc són noves. Va marcar la transparència de bitcoin, assenyalant que “qualsevol transacció es pot controlar i, potser, directament controlada”. Va qüestionar si els bancs centrals mai acumularien un actiu que s’executi en un llibre major públic. I va plantejar la computació quàntica com un risc existencial a llarg termini.
No és del tot baixista. Dalio té aproximadament l’1% de la seva cartera en bitcoins per a la diversificació i va recomanar una assignació del 15% a bitcoins o or al juliol, anomenant-la la “millor relació de rendiment al risc” donada la trajectòria del deute dels Estats Units.
Dalio va advertir el mes passat que l'”Ordre Mundial” liderat pels EUA s’havia “enfonsat” i que els inversors havien de repensar com protegeixen la riquesa. Si l’or segueix sent l’única prescripció és la part que el mercat està debatent activament, i l’acció dels preus d’aquesta setmana no ha facilitat el seu cas.
