Aquest és un segment del butlletí Forward Guidance. Per llegir edicions completes, subscriu-te.
Els darrers dies s’han celebrat les festes. Però la setmana també va estar marcada perquè MicroStrategy va passar a formar part del Nasdaq 100.
Tot i que alguns pensaven que això oferiria un augment a curt termini del preu de les accions de l’empresa, fins ara no ha estat així. A partir de les 13:00 ET, el preu de les accions de MSTR va baixar un 22% des que es va obrir el mercat el 16 de desembre (després de les notícies d’inclusió de l’índex a última hora del divendres anterior).
La presa de beneficis a finals d’any (MSTR augmenta un 380% el 2024) i les recents caigudes del preu de BTC són probablement els contribuents a la darrera caiguda de preus de MicroStrategy.
Però la imatge més gran? La importància de la inclusió de MSTR a l’índex, assenyalen els analistes, prové dels fons massius que destinen als components del Nasdaq 100, és a dir, QQQ d’Invesco, un ETF que gestiona 325.000 milions de dòlars en actius.
“Més concretament, és l’acceptació”, em va dir la setmana passada Dan Weiskopf, co-gestor de cartera de BLOK ETF d’Amplify. “És una adopció institucional. És un exemple de l’estratègia (de Michael Saylor) que funciona, amb franquesa”.
La pregunta per al 2025 és si MSTR també podria aterrar a l’S&P 500. Més gran que QQQ, l’SPDR S&P 500 ETF (SPY), amb 636.000 milions de dòlars en actius, inverteix en les empreses d’aquest índex.
Weiskopf va anomenar aquesta possibilitat durant l’any vinent “un abast”, però creu que és inevitable.
Mark Palmer, de Benchmark, va assenyalar que, tot i que MicroStrategy compleix fàcilment la capitalització mínima de mercat i el volum de negociació, necessita guanys positius per al trimestre més recent i beneficis positius combinats durant els últims quatre trimestres.
El pla de MSTR d’adoptar noves directrius del FASB sobre com es comptabilitza el BTC als balanços el posicionaria per començar a reportar guanys positius tan aviat com el primer trimestre, va afegir Palmer.
La gent nota clarament la tendència de més empreses que tenen BTC com a actiu del tresor. Només cal que pregunteu al gestor d’actius Bitwise, que ahir va proposar un ETF de Bitcoin Standard Corporations.
L’oferta prevista invertiria en empreses amb límits de mercat superiors als 100 milions de dòlars que tinguin almenys 1.000 BTC a la seva tresoreria corporativa.
MSTR òbviament s’ajusta a aquest criteri (444.262 BTC). També ho fan molts dels miners de bitcoins més grans, com Marathon Digital (44.394 BTC a partir del 18 de desembre), Hut 8 (10.096 BTC), Riot Platforms (17.429 BTC) i CleanSpark (9.297 BTC).
En altres llocs, Metaplanet va revelar dilluns una compra d’aproximadament 620 BTC, la qual cosa va elevar les seves participacions totals a uns 1.762 BTC.
Altres, com KULR Technology Group, amb una compra inicial de 217 BTC ahir, estan treballant.
