-
L’assessora de Blockchain Anndy Lian presenta un cas d’11 punts contra RWA.
-
El fons BUIDL de BlackRock i el $XRP Ledger està absorbint milers de milions en valor tokenitzat malgrat l’escepticisme.
-
Lian revela l’únic cas d’ús específic que podria canviar d’opinió sobre tota la narrativa de RWA.
L’assessora de Blockchain, Anndy Lian, acaba de fer un gir públic en una de les narratives més dominants de la criptografia, argumentant que la tokenització d’actius del món real és poc més que les finances tradicionals amb un vestit de blockchain.
En un fil detallat, Lian va presentar un cas d’11 punts contra RWA, i això no prové d’algú al marge. Ha estat en criptografia des del 2012, va passar per l’era de l’ICO i va invertir en béns immobles tokenitzats ja el 2018.
“No sóc optimista amb RWA. No perquè no ho entenc”. Perquè ho faig”, va escriure.
“Has creat una base de dades amb passos addicionals”
L’argument central de Lian colpeja fort. La majoria dels actius tokenitzats encara s’estableixen en USD, s’executen a través dels jutjats i custòdia fora de la cadena. Si la capa criptogràfica no afegeix cap valor únic, per què existeix?
Va qüestionar si el capital que flueix als protocols RWA és realment cripto-natiu.
“És embolicat, legalment tancat i bescanviable fora de la cadena”, va escriure. “Això no és adopció. Això és marca”.
Va qualificar el problema de l’oracle de “fatal”, i va assenyalar que els contractes intel·ligents no poden verificar de manera independent els danys a la propietat, confirmar les presentacions financeres o comprovar si encara existeixen garanties.
Sobre els béns immobles tokenitzats, va ser contundent: “La tokenització no crea liquiditat, exposa la il·liquidesa”.
Actius tokenitzats de BlackRock i els milers de milions que hi arriben
El capital institucional explica una història competitiva.
Segons Blockonomi, el mercat RWA d’Ethereum va superar els 15.000 milions de dòlars el 2025, un augment de tres vegades respecte a l’any anterior, impulsat per l’or tokenitzat, els productes recolzats pel Tresor i les monedes estables amb rendiment. Els fons del mercat monetari tokenitzats han superat els 9.000 milions de dòlars, amb el fons BUIDL de BlackRock que supera els 2.500 milions de dòlars.
El $XRP Ledger va afegir 1.300 milions de dòlars en valor RWA tokenitzat en només els dos primers mesos del 2026, superant els 900 milions de dòlars registrats per a tot el 2025. Ara posseeix el 63% de tot el subministrament del Tresor dels EUA tokenitzat, superant Ethereum i Solana.
- Llegeix també:
- El 2026 és l’any que els bancs finalment adopten $XRP? Clarity Act i el proper moviment de Ripple
- ,
El fons BENJI de Franklin Templeton també ha arribat als 844 milions de dòlars en valors governamentals tokenitzats.
Què el faria optimista?
Lian no està descartant RWA completament. El seu únic cas d’ús convincent: les accions tokenitzades que alimenten millors derivats perpetus, que ell anomena “un producte cripto-natiu inspirat en RWA, no en RWA en si”.
Les seves condicions per tornar-se alcista? “Criptoprimitius que no poden existir a TradFi”, inclosa la composició sense permís, l’assentament resistent a la censura i l’escassetat digital nativa.
Les institucions no estan esperant. Si milers de milions en actius tokenitzats representen una adopció genuïna o un reacondicionament sofisticat segueix sent la pregunta oberta més gran del sector de cara al segon trimestre del 2026.
