Recentment, hi ha hagut una transformació notable al mercat de derivats de criptomoneda.
Tot i que el preu de Bitcoin ha retrocedit un 36% des del seu màxim històric, els indicadors de derivats suggereixen que el mercat torna a tenir una tendència a l’alça. La volatilitat implícita, en particular, continua sota control, cosa que suggereix una remodelació de la transferència de riscos enmig de l’adopció institucional de Bitcoin.
En les primeres etapes de Bitcoin, els moviments de preus van ser en gran part impulsats per comerciants especulatius a curt termini que buscaven treure profit de les fortes fluctuacions. No obstant això, les dades actuals suggereixen que està sorgint una estructura més institucional al mercat de derivats, fent que la volatilitat del mercat sigui més manejable.
Segons les dades de Coinglass, la demanda llarga de futurs perpetus de Bitcoin ha tornat a augmentar. L’interès obert continua sent limitat, cosa que suggereix que el mercat s’està allunyant dels excessos palanquejats. El retorn de les taxes de finançament a territori positiu fa pensar que les apostes alcistes, que es van tornar negatives a principis de setmana, estan recuperant el seu domini.
La imatge és similar al front d’opcions. Les dades de deribit mostren que les opcions de compra amb un preu d’exercici de 100.000 dòlars tenen l’interès obert més alt. Això suggereix un fort canvi a l’alça de les expectatives dels inversors, atès que la setmana passada l’èmfasi es va posar en les posicions de cobertura baixistes en el rang de 80.000 a 85.000 dòlars.
Spencer Hallarn, cap de comerç OTC de GSR, va afirmar que el canvi de posicionament de les últimes setmanes ha aplanat el camí per a un repunt:
“Les posicions llargues especulatives han disminuït significativament en les últimes setmanes. Això es va reflectir clarament en el retrocés de l’interès obert perpètu i la caiguda de les taxes de finançament. Això ha ajudat al mercat criptogràfic a preparar-se per al proper rally”.
*Aquest no és un consell d’inversió.
