La FCA ha anunciat que publicarà dades de negociació ocultes per tal de combatre els efectes negatius de la denúncia insuficient a la Borsa de Londres.
Les dades que publicarà la FCA cobreixen una gran part del mercat i inclouen transaccions realitzades en grups foscos i plataformes privades.
El regulador creu que les dades actuals sovint perden gairebé el 75% del volum de negociació real perquè només fan un seguiment del llibre d’ordres central de la Borsa de Londres, ignorant els “grups foscos” i els llocs fora de la borsa.
S’està fent que la borsa de Londres es vegi pitjor del que és realment?
L’Autoritat de Conducta Financera de Gran Bretanya (FCA) va confirmar que començarà a recollir i publicar dades de negociació exhaustives de tots els llocs disponibles, incloses les principals borses de valors, “pools foscos” i plataformes de negociació privades que operen des de l’ull públic.
El Financial Times va informar que Simon Walls, el director interí de mercats de la FCA, considera que la manera actual de mesurar la salut del mercat és “tonta” i enganyosa.
Les dades a les quals presten atenció els inversors i les empreses provenen del llibre d’ordres de límit central de la Borsa de Londres (LSE), que ignora una gran part del mercat, com les subhastes periòdiques o les agrupacions fosques, on tenen lloc moltes operacions grans.
Estimacions recents de la FCA suggereixen que la bretxa entre les dades informades i la realitat és enorme. Entre gener i setembre de l’any passat, els registres oficials van mostrar uns 270 milions de transaccions d’accions al llibre de comandes central.
Tanmateix, la FCA creu que l’activitat comercial total real va ser aproximadament quatre vegades superior a aquesta xifra. En mostrar només una part de l’activitat, el mercat del Regne Unit sembla menys líquid, la qual cosa fa que els inversors creguin que comprar i vendre accions ràpidament sense canviar el preu seria difícil.
Aquesta percepció de baixa liquiditat s’ha convertit en un problema important per a la ciutat de Londres, ja que diverses empreses importants estan considerant traslladar les seves cotitzacions principals a Nova York, on els mercats es veuen més profunds i actius.
Pot la FCA aturar el trasllat institucional a Wall Street?
A part del pla de transparència, el govern i els reguladors del Regne Unit han estat treballant durant més de dos anys per fer que Londres sigui més competitiva.
Per exemple, el 19 de gener de 2026, el Reglament d’Ofertes Públiques i Admissions a Negociació (POATRS), va substituir les antigues lleis de l’era europea per un sistema dissenyat específicament per al Regne Unit.
Un dels canvis més importants a les regles de gener de 2026 és la facilitat que ha arribat a les empreses que ja cotitzen per recaptar més diners.
Anteriorment, si una empresa volia emetre una gran quantitat de noves accions, havia de publicar un document massiu i car anomenat prospecte. Ara, les empreses poden emetre fins al 75% del seu capital social existent sense necessitat d’un nou fullet.
A més, la FCA està desenvolupant un canal electrònic únic en temps real que combinarà totes les dades de preus i volums de les accions en un sol flux. L’any vinent s’espera la versió completa de la plataforma per a accions, però la FCA ja està llançant una versió per a bons.
Malgrat els esforços del Regne Unit, els mercats nord-americans sovint ofereixen valoracions més altes i un grup més gran d’inversors tecnològics especialitzats. Noms d’alt perfil com Flutter i l’empresa de viatges TUI ja han desplaçat el seu enfocament principal lluny de Londres en els últims anys.
Tot i així, diverses empreses d'”unicorn”, inclòs el banc digital Monzo i la firma de programari Visma, s’estan plantejant la possibilitat de fer una OPI a Londres el 2026, sempre que les noves reformes continuïn fent el mercat més atractiu.
