Ethereum s’ha recuperat per sobre dels 2.300 dòlars, amb els tocs ara posant la mirada en el nivell de 2.400 dòlars que ha limitat la recuperació durant la fase de consolidació. L’acció del preu està millorant, però una anàlisi de CryptoQuant ha identificat un desenvolupament a les dades de la xarxa que suggereix que el nivell de preus actual pot estar explicant una història incompleta sobre on es troba realment Ethereum.
L’anàlisi examina les adreces actives d’Ethereum: el nombre de carteres úniques que es relacionen amb la xarxa diàriament. La mitjana mòbil de 100 dies d’aquesta mètrica acaba d’assolir un màxim històric d’aproximadament 587.000 adreces actives. No és un màxim de diversos anys. Ni un cicle alt. Un màxim històric: un nivell de compromís diari sostingut amb la xarxa que Ethereum mai havia vist abans en la seva història.
El moment crea una divergència que les dades descriuen com a sense precedents. El preu d’Ethereum es troba més d’un 50% per sota del màxim que va assolir a l’octubre. El seu ús de xarxa, mesurat per la versió més sostinguda i suavitzada de la mètrica d’adreces activa, està en un rècord. Els dos mai han estat tan allunyats en la mateixa direcció al mateix temps.
Històricament, aquesta bretxa no ha persistit. Segons CryptoQuant, sempre hi ha hagut una forta correlació positiva entre el creixement de l’adreça activa i el preu d’Ethereum, i la desviació actual d’aquesta correlació és la més significativa que les dades s’han registrat mai.
La xarxa està creixent. El preu encara no s’ha assolit
L’informe CryptoQuant dibuixa una distinció que separa l’entorn actual d’una narrativa estàndard del mercat baixista. En les caigudes típiques, la debilitat dels preus i la debilitat de la xarxa es mouen conjuntament: menys usuaris, menor activitat, reducció de la implicació. El que mostren les dades d’adreces actives per a Ethereum és el contrari. L’ascens continu de la mitjana mòbil de 100 dies fins a un nou màxim històric reflecteix una demanda fonamental creixent, una adopció creixent i un ecosistema que s’està tornant més actiu precisament quan el sentiment és més negatiu.
Aquest patró de comportament (els usuaris reals continuen utilitzant la cadena de blocs mentre els preus baixen) és l’equivalent a la cadena d’una empresa que fa créixer la seva base de clients durant una recessió. El mercat pot posar un preu a Ethereum com si la demanda subjacent s’estigués debilitant. Les dades de la xarxa diuen que la demanda subjacent està en un rècord.
La implicació de la infravaloració es deriva directament de la relació històrica que identifica l’informe. Els preus dels actius tendeixen a seguir la utilitat fonamental de la xarxa a llarg termini. Quan divergeixen —quan el preu baixa mentre la utilitat augmenta—, històricament, la bretxa s’ha tancat a favor del senyal d’utilitat en lloc del senyal de preu. El preu d’Ethereum s’ha allunyat dels fonaments de la seva xarxa, no al revés.
L’informe descriu això com un senyal alcista ocult, ocult perquè només és visible per als participants que miren per sota del gràfic de preus. El sentiment baixista que envolta Ethereum reflecteix el que ha fet el preu. El registre d’adreces actiu reflecteix el que realment està fent la xarxa. Amb el temps, aquestes dues coses sempre han convergit. La pregunta que planteja la configuració actual no és si ho faran, sinó quant de temps pot persistir la bretxa abans que el preu s’aconsegueixi on ja es fa servir.
Ethereum recupera el suport però s’enfronta a la resistència a les tendències generals
Ethereum s’està estabilitzant al voltant dels 2.320 dòlars després de recuperar-se de la forta caiguda de febrer, però l’estructura més àmplia es manté mixta. El repunt dels nivells inferiors als 1.800 dòlars va formar un mínim més clar, però ara el preu s’està estancant directament en un cúmul de resistència definit per les mitjanes mòbils de 50 i 100 setmanes. Tots dos indicadors s’estan aplanant, però encara actuen com a sostres dinàmics, limitant l’impuls alcista.
La mitjana mòbil de 200 setmanes, que actualment té una tendència a l’alça per sota del preu, continua servint de suport estructural a llarg termini. La capacitat de l’ETH per mantenir-se per sobre d’aquest nivell durant la correcció reforça que la tendència macro no s’ha trencat completament, tot i que persisteix la debilitat a mitjà termini.
L’acció dels preus des del març mostra una transició de la venda impulsiva a la consolidació de l’abast. L’etapa de recuperació ha estat ordenada, amb baixes més altes i avanços controlats més que una expansió agressiva. Tanmateix, la incapacitat de recuperar la zona de 2.600 a 2.800 dòlars, on es va produir l’acceleració de l’avaria anterior, suggereix que l’oferta continua activa a les concentracions.
El volum confirma aquesta interpretació. El pic de capitulacions va marcar liquidacions forçoses, mentre que la fase de recuperació ha vist una disminució de la participació, apuntant a una acumulació prudent més que a una forta convicció.
Perquè l’estructura torni decisivament alcista, Ethereum ha de recuperar i mantenir-se per sobre de la mitjana mòbil de 100 setmanes. Fins aleshores, el mercat continua en una fase de transició entre la recuperació i el risc de continuïtat.
Imatge destacada de ChatGPT, gràfic de TradingView.com
Procés Editorial per a es centra a oferir contingut investigat a fons, precís i imparcial. Mantenim estrictes estàndards d’aprovisionament i cada pàgina és sotmesa a una revisió diligent pel nostre equip d’experts en tecnologia i editors experimentats. Aquest procés garanteix la integritat, la rellevància i el valor del nostre contingut per als nostres lectors.
