En el seu darrer informe, Bank of America va afirmar que els xocs persistents en els preus del petroli podrien obrir el camí perquè la Reserva Federal facilités la seva política monetària. Segons el banc, mentre que els mercats consideren en gran mesura l’augment dels preus del petroli com una amenaça per a la inflació, els xocs de l’oferta representen riscos per a ambdós costats del doble mandat de la Fed.
L’informe afirma que la política monetària generalment s’endureix durant els períodes de forta demanda dels consumidors i quan l’activitat econòmica és capaç de suportar els xocs de l’oferta. Això podria permetre a la Fed prioritzar la lluita contra la inflació, com va fer el 2022 durant la guerra entre Rússia i Ucraïna.
No obstant això, Bank of America va assenyalar que les condicions econòmiques actuals són força diferents en comparació amb aquell període. El 2022, la taxa d’atur a l’economia nord-americana es va situar al voltant del 4 per cent, la inflació bàsica del PCE era superior al 5 per cent i l’ocupació no agrícola creixia aproximadament 500.000 al mes. A més, els consumidors havien acumulat una quantitat significativa d’estímul fiscal des del període de pandèmia.
Avui, el creixement de l’ocupació és més lent, la inflació és relativament alta i l’estímul fiscal és més limitat. El banc creu que els xocs continuats en els preus del petroli podrien pressionar el creixement econòmic i crear condicions perquè la Fed adopti una política monetària més solidària o més laxa.
*Aquest no és un consell d’inversió.
