El governador de la Reserva Federal, Christopher Waller, va plantejar la idea que el banc central creés un “compte principal flac” per a les empreses criptogràfiques que els donaria accés a les vies de pagament de la Fed alhora que els mantingués lluny d’un compte mestre complet de la Fed.
Esteu llegint State of Crypto, un butlletí de CoinDesk que mira la intersecció de la criptomoneda i el govern. Feu clic aquí per registrar-vos per a futures edicions.
La narració
El governador de la Reserva Federal, Christopher Waller, va suggerir aquesta setmana que les empreses de criptografia podrien utilitzar una versió limitada del sistema de comptes mestres de la Fed, que permetria a aquestes empreses accedir a les vies de pagament dels EUA i limitar la seva exposició a certs riscos que la Fed voldria evitar.
Per què importa
Empreses com Custodia ja porten anys intentant accedir a un compte mestre de la Fed, que els donaria una línia directa a la infraestructura de pagaments del banc central i els allunyaria de la necessitat de treballar amb un banc intermediari. La proposta de Waller per a un accés més limitat podria beneficiar els emissors de monedes estables en particular (i, per extensió, el sector criptogràfic més ampli).
Trencant-ho
Segons la proposta de Waller, que va anomenar un “compte mestre prim”, la Fed permetria que les empreses accedeixin als seus rails de pagament, però no a “la suite completa de serveis financers de la Reserva Federal”, va dir durant el seu discurs d’obertura a la Conferència d’Innovació de Pagaments de la Fed dimarts.
“Per controlar la mida dels comptes i els impactes associats al balanç de la Fed, els bancs de reserva no pagarien interessos sobre els saldos d’un compte de pagament i es poden imposar límits de saldo”, va dir Waller. “Aquests comptes no tindrien privilegis de descobert a la llum del dia: si el saldo arriba a zero, els pagaments seran rebutjats. No serien elegibles per a l’endeutament de la finestra de descompte ni tindrien accés a tots els serveis de pagament de la Reserva Federal per als quals els bancs de la Reserva no poden controlar el risc de descoberts diürns”.
Linda Jeng, directora general de Digital Self Labs i professora de la Universitat de Georgetown, va comparar la proposta de Waller amb la idea dels bancs estrets, que actuen com a bancs però no presten fons.
“Els emissors de monedes estables de pagament ja operen com una forma de banc estret, mantenint reserves totalment avalades i facilitant els pagaments en lloc de préstecs. No obstant això, la Llei GENIUS no els concedeix accés directe a les vies de pagament de la Fed, l’únic pas que integraria aquests emissors de monedes estables al sistema monetari dels EUA”, va escriure en un article d’opinió per a CoinDesk.
Això tindria l’avantatge addicional de garantir que els emissors de monedes estables estiguin recolzats per la mateixa Fed, donant-li més eines per gestionar els possibles riscos sistèmics, va escriure.
La proposta de Waller, en particular, pot beneficiar els emissors de monedes estables, especialment a la llum de la Llei GENIUS i el ràpid creixement en curs d’aquest segment del mercat criptogràfic. Diverses empreses ja han sol·licitat l’accés al compte principal amb l’esperança de deixar de treballar amb bancs de tercers.
L’expresident del Banc Mundial, David Malpass, va dir a la cimera de pagaments d’ACI Worldwide que la proposta, si es promulgava, ajudaria a “defendre el poder adquisitiu del dòlar”, segons una transcripció dels seus comentaris compartida amb CoinDesk.
“Hi ha una competència global per la quota de mercat de les monedes estables”, va dir.
Waller va assenyalar en el seu discurs que “això és només una idea prototip per proporcionar una mica de claredat sobre com podrien canviar les coses”.
“A mesura que el personal de la Reserva Federal examini aquesta idea, ens relacionarem amb totes les parts interessades per escoltar perspectives sobre els beneficis i els inconvenients d’aquest enfocament”, va continuar Waller. “En breu en sentireu més sobre això”.
dijous
- 14:00 UTC (10:00 am ET) El Comitè Bancari del Senat va dir que celebraria una audiència de nominació sobre una sèrie de candidats, inclòs per a Travis Hill per convertir-se en president de la Federal Deposit Insurance Corporation (actualment Hill és el president en funcions).
Si teniu idees o preguntes sobre què he de parlar la setmana vinent o qualsevol altre comentari que vulgueu compartir, no dubteu a enviar-me un correu electrònic a (correu electrònic protegit) o troba’m a Bluesky @nikhileshde.bsky.social.
També pots unir-te a la conversa de grup a Telegram.
Ens veiem la setmana vinent!
