L’agència de qualificació creditícia S&P Global Ratings va assignar a TrueUSD (TUSD) la seva puntuació més baixa possible, i va concloure que la capacitat de la stablecoin per mantenir la seva fixació del dòlar és poc probable. S&P Global Ratings va donar a TUSD la capacitat de mantenir-se a 1 $ amb una puntuació de 5 en una escala de l’1 al 5, on 1 és “molt fort” i 5 és “feble”.
En la seva avaluació, publicada el 14 de novembre, l’agència de qualificació creditícia va assenyalar que l’emissor de TUSD Techteryx, que va comprar TUSD el desembre de 2020 a ArchBlock i s’ha connectat públicament amb el fundador de TRON, Justin Sun, tenia la majoria de les reserves de stablecoin en poder d’un únic custodi, First Digital Trust Ltd. (FDTL).
L’avaluació de S&P Global Ratings es va publicar només un dia després que apareguessin informes que un tribunal de Dubai havia emès una congelació global de gairebé mig milió de dòlars en reserves de TUSD, com a part d’una disputa legal en curs.
Batalla per les reserves del TUSD
Les declaracions judicials de Techteryx a Dubai mostren que al voltant de 456 milions de dòlars de les reserves de TUSD, per instruccions pròpies de Techteryx, es van enviar amb finalitats d’inversió en pagaments múltiples entre juny de 2021 i març de 2022 a Aria Commodities DMCC, una empresa comercial de Dubai.
Però el tribunal va considerar que Aria DMCC “no ha pogut mostrar amb precisió com es van utilitzar els diners, quins actius es van comprar o què va ser d’ells”. Per recuperar els fons, Techteryx ha iniciat accions legals contra Aria i diversos bancs regionals.
Com a resultat, el Tribunal del Centre Financer de Dubai va congelar aquests actius en una sentència modificada datada el 17 d’octubre, i els mitjans de comunicació van informar sobre la congelació la setmana passada, mentre el cas està en curs.
Tot i que Techteryx i els seus patrocinadors estan subministrant liquiditat actualment perquè els titulars puguin bescanviar TUSD a 1 $, S&P Global Ratings va advertir en el seu informe que “en absència de suport de liquiditat de Techteryx, TUSD podria perdre la seva vinculació”.
Un portaveu de Sun va dir a The Defiant que Sun és realment “un assessor de Techteryx” i va confirmar els informes que Sun havia aportat personalment la suma de gairebé mig milió de dòlars a les reserves de TUSD.
El portaveu va dir a The Defiant que l’emissor de TUSD “va apropar-se a Justin per demanar-li suport quan van trobar que Aria, First Digital Trust i els seus co-conspiradors havien malversat una quantitat substancial de reserves de TrueUSD”. El portaveu de Sun va afegir:
“Per protegir els interessos dels titulars de fitxes públiques, Justin va comprometre el capital i va proporcionar suport de liquiditat de gairebé 500 milions de dòlars”.
Passat Ombrívol
L’agència de crèdit també va criticar la manca d’informació pública sobre la pròpia Techteryx, dient que “la informació pública sobre la propietat o altres activitats de Techteryx és escassa”. S&P va assenyalar que TUSD continua sense estar regulat i que no ha vist opinions legals que confirmin que les reserves estan separades dels propis actius de Techteryx.
S&P Global Ratings també va destacar problemes passats amb els operadors anteriors de TUSD. Per exemple, TrueCoin, una subsidiària d’ArchBlock, i TrustToken, desenvolupador del protocol de préstec TrueFi, estaven subjectes a una queixa de la Comissió de Valors i Borsa dels EUA.
L’organisme de control nord-americà va al·legar que des del novembre del 2020 fins a l’abril del 2023, ambdues empreses “es van dedicar a l’oferta i venda no registrades de contractes d’inversió en forma d’actius criptogràfics TUSD i oportunitats de lucre pel que fa a TrueUSD a TrueFi”.
Ambdues empreses van acordar liquidar els càrrecs, tot i que els acords encara no han estat aprovats formalment pel tribunal, va assenyalar l’agència de qualificació creditícia.
Tot i que Moore, una empresa de comptabilitat de Hong Kong, comprova les reserves de TUSD en temps real, S&P diu que encara persisteixen els buits de transparència. L’agència va afegir que TUSD continua sent “sensible a la confiança” a causa d’una governança feble i de la qualitat dels actius poc clara, cosa que fa que les millores en la seva puntuació d’estabilitat siguin poc probables.
Preu TUSD des de desembre de 2024. Font: CoinGecko
Des del gener d’aquest any, el TUSD s’ha cotitzat principalment a 1 $ o poc per sota, segons dades de CoinGecko.
“Veiem una millora en l’avaluació de l’estabilitat de les monedes estables com un escenari remot”, conclou l’informe de S&P Global Rating.
