S&P Global Ratings ha rebaixat la categoria de moneda estable USDT de Tether a la puntuació més feble possible a la seva escala d’estabilitat de moneda estable, citant una major exposició a actius de risc com el bitcoin. BTC88.308,01 $ i els buits en curs en la divulgació de reserves.
Segons l’avaluació revisada publicada dimecres, l’agència de qualificació va reduir la puntuació de l’USDT en la seva capacitat de mantenir la vinculació de preus al dòlar dels EUA a 5 (feble) des dels 4 anteriors (restringits), que s’havien assignat el desembre de 2023.
Tether va rebutjar l’avaluació de S&P en un comunicat compartit amb CoinDesk.
“Tether està totalment en desacord amb la caracterització presentada a l’informe, que aplica un marc heretat que no aconsegueix capturar la naturalesa, l’escala i la importància macroeconòmica dels diners digitalment nadius i passa per alt les dades que demostren clarament la resiliència, la transparència i la utilitat global de l’USDT”, diu el comunicat.
Tornant a S&P, l’informe va assenyalar que BTC ara representa al voltant del 5,6% del suport de l’USDT, més que el seu marge de sobrecolateralització del 3,9%, la qual cosa va generar la preocupació que una forta caiguda de preus podria deixar el testimoni subcolateralitzat.
Les reserves de moneda estable de l’empresa també inclouen or, bons corporatius, préstecs garantits i altres inversions amb diferents graus de risc de crèdit i de mercat, va afegir S&P. L’agència va assenyalar les preocupacions sovint citades per la manca d’informes públics detallats sobre la valoració d’aquests actius i la solvència dels bancs i custodis que els tenen.
“Per tant, una caiguda del valor del bitcoin combinada amb una disminució del valor d’altres actius d’alt risc podria reduir la cobertura de les reserves i provocar que l’USDT no es col·lateralitzi”, va dir l’informe.
L’USDT de Tether és la moneda estable més gran en circulació, amb una capitalització de mercat que supera els 180.000 milions de dòlars. Té un paper central als mercats criptogràfics mundials, especialment a les economies emergents on l’accés als dòlars dels EUA es pot limitar. Durant anys, les preocupacions sobre l’estabilitat i el suport de l’USDT, sovint anomenada “Tether FUD”, han despertat debats entre els observadors i reguladors criptogràfics. Malgrat això, el preu de l’USDT ha mantingut la seva fixació de preus, un punt que fins i tot S&P va reconèixer a l’informe.
L’USDT està recolzat per una combinació d’actius, amb bons del Tresor dels EUA i actius semblants a l’efectiu que representen el 77% de les reserves, segons les revelacions recents de Tether. Tether va dir anteriorment que tenia previst eliminar els préstecs garantits de la reserva a finals de 2023. No obstant això, aquests actius encara representaven el 8%, valorats en més de 14.000 milions de dòlars, dels actius de suport a setembre de 2025, segons l’últim certificat signat per BDO Itàlia.
D’acord amb la llei de monedes estables dels Estats Units promulgada aquest any, també coneguda com a Llei GENIUS, els emissors estan obligats a recolzar els tokens 1:1 mitjançant bons del govern dels EUA a curt termini i actius líquids com fons del mercat monetari i acords de repo.
Llegiu-ne més: El BCE duplica l’advertència que les monedes estables podrien suposar riscos financers globals
