L’empresa Strategy, consolidada com la posseïdora de bitcoin més gran (BTC) a nivell corporatiu al món, s’ha erigit com l’únic motor rellevant de la demanda institucional entre les companyies que han enfocat la seva tresoreria en la moneda digital.
Mentre que la resta de les firmes del sector mostren signes d’inactivitat, l’organització liderada per Michael Saylor ha intensificat el ritme d’adquisició, marcant una bretxa històrica que centralitza el flux de capital corporatiu cap a l’actiu digital més important del mercat.
Aquesta situació s’origina en una divergència estadística sense precedents entre els moviments de Strategy i els seus parells institucionals que cotitzen a la borsa.
Segons dades proporcionades per la firma d’anàlisi CryptoQuant, «l’empresa ha accelerat dràsticament la seva acumulació de BTC, i ha comprat aproximadament 45.000 BTC en els últims 30 dies —el ritme més ràpid en gairebé un any—, mentre que altres companyies de tresoreria s’han tornat pràcticament inactives».
Aquest comportament agressiu passa en un context on l’interès d’altres tresoreries empresarials sembla haver-se evaporat gairebé del tot.
La distribució del mercat revela una centralització que CryptoQuant qualifica de crítica. Per exemple, durant aquest mes de març, la freqüència i el volum de les operacions de Strategy han estat constants: el 9 de març passat la companyia va adquirir 17.994 BTC, seguits de 22.337 BTC el 16 de març i 1.031 BTC addicionals el 23 de març.
En contrast, la resta de les empreses amb tresoreries de bitcoin han retrocedit dràsticament. «Les compres de bitcoin per part de firmes de tresoreria alienes a Strategy s’han desplomat a aproximadament 1.000 BTC els últims 30 dies», indica CryptoQuant.
Aquesta retirada de la competència ha provocat que la participació d’altres firmes a les compres totals disminueixi al 2%cosa que, segons la firma d’anàlisi, «indica una retirada gairebé total de la demanda incremental».
La feblesa estructural és evident en observar que el nombre d’empreses participants activament amb compres ha passat de 54 al punt màxim a només 13 actualment. Això suggereix que tant la inversió de capital com l’amplitud de la participació s’han deteriorat i no aconsegueixen satisfer la demanda general del mercat. A la taula següent es poden observar les 100 empreses de cotització pública amb més bitcoin a la seva tresoreria.
Actualment, Strategy posseeix al voltant del 76% de tots els BTC en mans d’empreses de tresoreria, cosa que reforça el diagnòstic que «no hi ha una demanda corporativa de bitcoin generalitzada» fora d’aquest actor principal.
I Strategy no frena la seva expansió, malgrat els riscos que molts adverteixen en el model de negoci o la caiguda del preu de les seves accions. El 23 de març la companyia va presentar davant la SEC nous programes d’emissió de capital per recaptar fins a 44.100 milions de dòlars, cosa que li permetria adquirir uns 633.000 BTC addicionals i superar el milió d’unitats a la seva tresoreria.
