Avui, el president Trump ha informat a una multitud a Davos que ordenaria la Reserva Federal per reduir els tipus d’interès: un moviment que molts dels mitjans de comunicació es van emmarcar ràpidament com a “establir un enfrontament amb la Fed”. La narració suggereix que la interferència política en la política monetària amenaça la independència estimada de la Fed i arrisca els danys econòmics. Però la noció de reserva federal independent, lliure de la pressió política i que actua únicament en el millor interès del públic, és més mite que la realitat.
El registre històric de la Fed revela un patró de flexió a la voluntat política, ja sigui des del Tresor o de la Casa Blanca. Lluny de ser un administrador imparcial de la política monetària, la Fed ha prioritzat de manera rutinària la despesa de dèficit i l’estímul econòmic per principis de diners sòlids. Al llarg de la història, sempre que s’estrenguessin les condicions econòmiques, el banc central s’esvaeix a les demandes de polítiques de diners fàcils, alimentant les bombolles d’actius i perpetuant un cicle de boom i bust que ha erosionat el poder adquisitiu del dòlar.
La neutralitat de la Fed: fet o ficció convenient?
Malgrat les seves afirmacions de neutralitat, la independència de la Fed serveix més com a escut contra la rendició de comptes que una salvaguarda d’estabilitat econòmica. En marcar -se com a institució tecnocràtica per sobre de la política, s’escapa de l’escrutini alhora que té una enorme influència sobre l’economia. La manipulació dels tipus d’interès, l’expansió monetària no controlada i l’orientació a la inflació tenen conseqüències profundes per a la gent corrent, augmentant el cost de la vida i aprofundir en la desigualtat de riquesa, tot sense supervisió republicana.
Afegeix al problema el “problema de coneixement” de la Fed. La planificació central de qualsevol tipus és inherentment defectuosa i no és una excepció fixar el preu dels diners. Els funcionaris de la Fed es basen en dades econòmiques obsoletes i incompletes per prendre decisions, endevinant essencialment sobre el futur alhora que pretenen tenir previsió. Fins i tot el president de la Fed, Jerome Powell, ha admès molt, comparant la tasca de la Fed amb “Navegar per les estrelles sota cels ennuvolats”. Malgrat els seus millors esforços, les intervencions de la Fed produeixen constantment conseqüències no desitjades que es desprenen de l’economia durant anys.
En el seu nucli central, la idea d’un banc central independent és incompatible amb els principis constitucionals de comprovacions i saldos. Els fundadors d’Amèrica van dissenyar el sistema per evitar que qualsevol branca del govern tingui un poder sense controlar, però la Fed opera en gran mesura fora de l’abast de qualsevol autoritat. Alguns proposen reformar la Fed introduint la revisió del Congrés dels seus objectius d’inflació, auditories completes i mesures de transparència més grans. No obstant això, augmentar la supervisió pot no conduir necessàriament a millors resultats; En lloc d’això, podria incorporar la presa de decisions polítiques a curt termini a costa de l’estabilitat econòmica a llarg termini.
Substitució dels bancs centrals pel protocol de Bitcoin
Aquí és on Bitcoin presenta un canvi de paradigma. Com a actiu monetari desinflacionista i eventualment deflacionari, Bitcoin fa que el control de la Fed sobre l’elasticitat monetària sigui obsoleta. Amb un subministrament fix, una divisibilitat infinita i la capacitat d’aconseguir l’assentament final a Internet sense el sistema bancari internacional circuit i ineficient, Bitcoin elimina la necessitat de la planificació central en diners.
Sota un estàndard de bitcoin, el paper de la Fed es reduiria naturalment, obligant -lo a alinear -se amb els principis republicans de supervisió i rendició de comptes. En lloc de manipular els tipus d’interès i el subministrament de diners, les funcions restants de la Fed podrien ser objecte d’escrutini per part dels càrrecs electes per assegurar -se que serveixen els interessos de la gent en lloc de les elits financeres arrelades.
Les exigències del president Trump per als tipus d’interès més baixos brilla un punt de mira de les mancances del nostre sistema de dòlar tecnocràtic. Les dècades de polítiques de diners fàcils han saltat el deute nacional, han alimentat la despesa imprudent i els estalviadors han deixat caure per protegir la seva riquesa de la inflació. Si bé l’empenta de Trump per tarifes més baixes pot oferir un alleujament temporal als seus electors, no fa res per abordar el problema subjacent: els defectes inherents d’un sistema monetari planificat centralment.
Mentrestant, els economistes principals adverteixen que la pressió de Trump sobre la Fed podria regnar les pressions inflacionistes, sobretot tenint en compte els seus plans de tarifes i polítiques d’immigració. Aquestes mesures podrien tirar les cadenes de subministrament i els mercats laborals, contrarestant els beneficis de les retallades de tipus. La realitat és que les mans de la Fed estan lligades; La baixada de taxes de manera massa agressiva podria desencadenar una altra espiral inflacionista, mantenint -les elevades riscos que aprofundeixen en l’estancament econòmic.
L’elefant de la sala és que la Fed ja ha succeït tranquil·lament a la pressió política en diverses ocasions. Des de rescatar les institucions financeres el 2008 fins a finançar programes d’estímul governamental durant la pandèmia COVID-19, la Fed ha prioritzat constantment l’expedència política sobre els fonaments econòmics. La seva suposada independència és poc més que un punt de discussió convenient que s’utilitza quan s’adapti als al poder.
El futur de les finances en un estàndard Bitcoin
El poder no controlat de la Fed té profundes implicacions tant per a l’estabilitat econòmica com en la llibertat personal. En lloc de modificar les polítiques per aconseguir estabilitat evasiva, ara tenim l’oportunitat de reconstruir una forta economia nord-americana en una base sòlida de criptografia i termodinàmica.
Substituir els processos de presa de decisions de la Fed amb el protocol de Bitcoin eliminaria la necessitat de confiar en un bon grapat de funcionaris no seleccionats per establir el preu dels diners. En última instància, la pregunta no és si la Fed hauria de ser independent, és si aquesta institució hauria d’existir en la seva forma actual. L’augment de Bitcoin ofereix una alternativa convincent que desafia l’estatus quo, obligant -nos a repensar la naturalesa mateixa dels diners i la governança econòmica.
Si bé el teatre polític que envolta les crides de Trump a les retallades de tarifes continuarà, la discussió més àmplia hauria de centrar-se en la creació d’un futur que no depèn dels capritxos dels banquers centrals, sinó que abasta un sistema financer, just i amb un aspecte avançat.
