Bitcoin està entrant en un altre macro moment perillós. D’una banda, el president Trump està augmentant la pressió sobre la Reserva Federal perquè redueixi els tipus d’interès. D’altra banda, les tensions relacionades amb l’Iran i els titulars de l’estret d’Ormuz mantenen alerta els mercats mundials. Per a Bitcoin, això crea una barreja difícil. Les expectatives de taxes més baixes poden donar suport als actius de risc, però la por geopolítica pot provocar ràpidament volatilitat entre accions, petroli, or i cripto.
La pressió de la Fed de Trump podria convertir-se en un detonant alcista per a Bitcoin
Bitcoin sol reaccionar amb força quan els mercats comencen a esperar una política monetària més fàcil. Si els comerciants creuen que la Fed podria avançar cap a retallades de tipus més aviat, això sovint admet actius sensibles a la liquiditat, inclosa la cripto.
Per això és important l’última pressió de Trump sobre la Fed. No és només un titular polític. S’alimenta directament d’un dels motors més importants per a Bitcoin en aquests moments: les expectatives de liquiditat. Trump va dir que estaria decebut si un futur president de la Fed no reduís els tipus ràpidament, mentre que Kevin Warsh va assenyalar per separat que la política monetària hauria de romandre independent de la política. Aquesta combinació és important perquè manté vives les esperances de retallades de tipus, però també recorda als mercats que la política pot no canviar només perquè augmenta la pressió política.
Si les esperances de retallades de tipus es tornen a reforçar, Bitcoin es podria beneficiar. Però el mercat encara necessita més que només la retòrica. Els comerciants voldran veure si aquests comentaris realment canvien les expectatives dels bons, el dòlar i el sentiment de risc més ampli.
Els riscos de l’Iran podrien cancel·lar la història alcista de la Fed
Al mateix temps, Bitcoin no cotitza en un entorn net de risc. Les tensions relacionades amb l’Iran segueixen sent una gran amenaça perquè poden afectar els preus del petroli, els temors a la inflació i la confiança general del mercat. Els informes d’aquest mes van mostrar que els temors sobre les interrupcions lligades a l’estret d’Ormuz van empènyer el petroli molt més amunt i van obligar als comerciants a repensar amb quina rapidesa podria alleujar-se la Fed.
Aquest és el veritable problema de Bitcoin. Si el petroli torna a pujar, la Fed pot tenir menys marge per retallar ràpidament. En altres paraules, la mateixa història geopolítica que augmenta la por als mercats també pot debilitar el cas alcista per a una política monetària més fàcil.
Per a Bitcoin, això crea un conflicte directe. Les esperances de retallades de tarifes són favorables. Però la pressió macro relacionada amb la guerra pot empènyer els inversors a un estat d’ànim més defensiu.
Bitcoin està atrapat entre les esperances de liquiditat i la por macro
Per això $ BTC encara sembla atrapat entre la ruptura i la vacil·lació. El mercat vol un motiu per moure’s més amunt, però també és conscient que un títol geopolític fort podria revertir el sentiment ràpidament.
Si les tensions a l’Iran es refreden i el petroli es manté sota control, Bitcoin podria recuperar força a mesura que els comerciants es tornin a centrar en les expectatives de liquiditat i retallades de tipus. Els mercats més amplis ja han demostrat que quan el petroli s’alleuja i les pors al voltant d’Ormuz s’esvaeixen, l’apetit al risc es pot recuperar ràpidament.
Però si les tensions tornen a augmentar, la criptografia pot lluitar juntament amb altres actius de risc, sobretot si tornen les preocupacions d’inflació.
Per això també és possible que el proper moviment de Bitcoin no provingui només de notícies específiques de criptografia. Pot venir del mercat de bons, el mercat del petroli i el següent gran titular geopolític.
Què haurien de mirar ara els comerciants de Bitcoin
Hi ha tres coses a controlar de prop.
En primer lloc, mireu si els comentaris de la Fed de Trump canvien realment les expectatives del mercat sobre les taxes. Si els comerciants comencen a fixar els preus de manera més agressiva, això podria donar suport $ BTC.
En segon lloc, mira l’oli i la història de l’estret d’Ormuz. Qualsevol nova interrupció allà podria canviar ràpidament les expectatives d’inflació i l’apetit al risc en tots els mercats. Reuters va informar recentment que la preocupació per les interrupcions d’Ormuz va ajudar a augmentar significativament els preus del petroli i va alterar el moment previst de futures retallades de tipus.
En tercer lloc, mireu si Bitcoin reacciona més com un actiu de risc o comença a mostrar una força relativa. Això dirà molt sobre si el mercat es prepara per a una ruptura o es prepara per a un altre rebuig.
Perspectives de Bitcoin: els titulars macro tenen el control
Bitcoin encara cotitza en un mercat on la macro importa més que les narracions. La pressió de Trump sobre la Fed pot semblar optimista per a la liquiditat. Els riscos de l’Iran poden semblar baixistes per al sentiment. Tots dos xoquen ara al mateix temps.
Per això la següent $ BTC el moviment podria ser agut. Si els mercats s’inclinen cap a taxes més baixes i redueixen l’estrès geopolític, Bitcoin podria augmentar. Però si les tensions a l’Iran augmenten i tornen les pors d’inflació, la criptografia podria enfrontar-se a una altra onada de pressió. De moment, Bitcoin no rep un senyal net. N’està obtenint dos de competidors, i és exactament per això que els comerciants haurien d’esperar volatilitat.
$ BTC$ Bitcoin
