Un tribunal federal ha dictaminat que l’aranzel del 10% del president Trump sobre la majoria de les importacions que entren als Estats Units és il·legal. El Tribunal de Comerç Internacional, en una decisió de 2-1, va trobar que l’administració no va demostrar el tipus de crisi de la balança de pagaments necessària per justificar els impostos.
Per a la criptografia, la decisió importa més del que podríeu pensar. Els miners de Bitcoin amb seu als Estats Units han estat menjant costos de maquinari inflats durant anys gràcies als aranzels a les màquines ASIC importades, i un possible retrocés podria canviar significativament la seva estructura de costos.
El que realment va dir el tribunal
La sentència de 53 pàgines es basava en una distinció tècnica però important. L’administració de Trump havia invocat la secció 122 de la Llei de comerç per imposar aranzels, argumentant que els dèficits comercials i els dèficits per compte corrent es qualificaven com els “dèficits de la balança de pagaments” que exigeix l’estatut.
El tribunal no hi va estar d’acord. La llei permet aranzels d’emergència a les importacions quan el país s’està quedant sense reserves de divises per pagar les seves factures internacionals. Un dèficit comercial, on s’importen més béns que els que exporten, no és el mateix. Els jutges van trobar que no existia aquesta crisi de pagaments.
La sentència concedeix mandats judicials i reemborsaments, però només a un conjunt reduït de demandants: l’estat de Washington, una empresa d’espècies anomenada Burlap and Barrel i un petit negoci de joguines. Les reclamacions més àmplies presentades per altres estats van ser desestimades per falta de legitimitat, el que significa que la decisió evita convertir-se en un mandat universal que bloquejaria les tarifes per a tothom.
Aquesta és la segona vegada que els tribunals derroquen el marc tarifari de Trump. El Tribunal Suprem va emetre una sentència 6-3 a principis del 2026 que bloquejava els aranzels imposats en virtut de la Llei de poders econòmics d’emergència internacional (IEEPA). Ara també s’ha rebutjat l’article 122.
El Departament de Justícia ja ha recorregut la decisió. Les tarifes en si caducaran a finals de juliol tret que l’administració prengui més mesures per ampliar-les o substituir-les.
Per què els miners de Bitcoin estan observant de prop
Durant el cicle tarifari del 2018, els costos de l’ASIC per als miners dels EUA van augmentar entre un 20 i un 30%. Per a les operacions que gasten desenes de milions en actualitzacions de maquinari, és la diferència entre una expansió rendible i trepitjar aigua.
La perspectiva de retrocessos aranzels, o almenys de reemborsaments per als importadors afectats, va enviar un senyal a les existències mineres públiques. CleanSpark, una de les empreses mineres més grans amb seu als Estats Units, va veure que les seves accions augmentaven aproximadament un 4% després de la notícia de la sentència. La lògica és senzilla: un maquinari més barat significa menors costos d’equilibri, el que significa millors marges a qualsevol preu de Bitcoin donat.
Més enllà dels moviments d’estocs individuals, la cadena de subministrament més àmplia d’equips miners ha estat operant sota tensió. Els aranzels van crear colls d’ampolla a mesura que els importadors intentaven cronometrar les compres, redirigir els enviaments a tercers països o simplement absorbir el cost afegit.
La imatge més gran de la política comercial
Les tarifes basades en IEEPA van ser reduïdes. Les tarifes de la Secció 122 s’acaben de suprimir. L’administració s’està quedant sense mecanismes legals per imposar amplis drets d’importació sense autorització del Congrés.
La distribució geogràfica del sector miner s’ha anat desplaçant cap als Estats Units des de la repressió de la Xina del 2021, i el cost de fer negocis als Estats Units, inclosos els drets d’importació de maquinari essencial, afecta directament si aquesta tendència continua o s’inverteix.
Si els aranzels es mantenen morts i els reemborsaments es materialitzen per als demandants qualificats, espereu que altres importadors presentin reclamacions similars. L’àmbit reduït de la sentència actual limita el seu impacte immediat, però estableix el raonament legal que citaran els futurs impugnadors.
L’apel·lació del DOJ podria trigar mesos. Independentment, les tarifes caduquen a finals de juliol. Les empreses mineres que planifiquen grans compres de maquinari durant la segona meitat del 2026 aposten bàsicament per quin escenari es juga: una resolució neta que redueixi costos o una batalla legal prolongada que mantingui la incertesa.
