Els ETF aporten consciència, però són menys efectius que els fons privats com a vehicle d’inversió ETH.
Amb la recent aprovació, llançament i èxit de detectar els ETF de bitcoins, tots els ulls s’han dirigit a la possibilitat de l’aprovació reguladora d’ETH ETF, un resultat que creiem que és poc probable sota l’administració actual. A més, un ETF ETH no tindrà, almenys inicialment, un component de recompensa de aposta, un aspecte clau del rendiment total de l’ETH.
Veiem que el valor principal dels cripto-ETF és el normalització de la inversió criptogràfica per als assignadors financers tradicionals. Els grans proveïdors d’ETF que entren a l’espai llicencian la seva legitimitat, permetent als assignadors invertir en criptografia sense córrer riscos professionals. Tanmateix, per a tots els avantatges de la indústria d’un ETF ETH al comptat, les característiques de retorn no són tan atractives com les opcions de retorn total.
En el moment d’escriure aquest article, les recompenses per apostar eth són superiors al 3% anual, segons CESR, la taxa d’aposta d’èter compost de referència. En altres paraules, si un inversor inverteix en un ETF ETH, pot estar en desavantatge en comparació amb algú que inverteix en una inversió participada. El CESR ha estat fins al 8% en els dotze mesos posteriors.
Estàs llegint Crypto llarg i curtel nostre butlletí setmanal amb coneixements, notícies i anàlisis per a l’inversor professional. Registra’t aquí per rebre’l a la teva safata d’entrada tots els dimecres.ETF ETH: un desajust de liquiditat a causa de la participació
Mecànicament, el staking redueix la liquiditat a causa de les cues d’entrada i sortida del validador. A l’estiu del 2023 la cua d’entrada va augmentar fins als 45 dies a causa de l’augment de l’activitat. Com a activitat de seguretat de la xarxa, el staking no està dissenyat tenint en compte la liquiditat necessària per a la titulització. A causa de les immenses demandes de liquiditat d’un ETF, els emissors lluitaran per oferir liquiditat i rendiment total de l’ETH, incloses les recompenses d’aposta.
Rendiment estructural inferior
Mantenir passivament ETH sense apostar és similar a mantenir una moneda fiduciaria innecessària durant llargs períodes en un compte de dipòsit a la vista amb interessos zero. Dit d’una altra manera, mantenir passivament l’ETH sense apostar crearà un baix rendiment estructural i, si es compara amb un punt de referència de rendiment total, un error de seguiment negatiu persistent. Des de qualsevol angle, aquesta és una posició insostenible per a un inversor.
Solució de fons privat
Per als inversors acreditats, els fons privats ofereixen una solució eficaç per aconseguir una exposició a ETH de retorn total. Comprar i apostar ETH a través d’una estructura de fons privat no s’enfronta a reptes reguladors. Els gestors també poden igualar la liquiditat del fons per participar i desvincular ETH en nom dels inversors. Amb una configuració operativa pensada, hi ha intercanvis limitats; un fons privat pot ser auditat, comparat i mantenir els actius en custòdia qualificada.
Divulgació: Methodic es va associar amb l’índex afiliat de CoinDesk, CoinDesk Indices, en un fons privat que utilitza l’índex CoinDesk Ether Total Return Index, una combinació de l’índex de preus de CoinDesk Ether (ETX) i la taxa de participació d’Ether composta (CESR), calculat per CoinDesk Indices. i administrat pel gestor d’actius digitals CoinFund.
