La relació coure-or es segueix àmpliament com a indicador macro de l’impuls econòmic i l’apetit al risc dels inversors. Històricament, ha mostrat una relació notable amb bitcoin BTC93.572,43 $segons SuperBitcoinBro.
El coure està molt lligat a la demanda industrial i tendeix a tenir un bon rendiment durant els períodes d’expansió econòmica. L’or, en canvi, és un actiu defensiu que normalment supera en períodes de major incertesa i creixement més lent.
Quan la proporció entre ambdós augmenta, indica un entorn de risc, mentre que una proporció decreixent apunta a l’aversió al risc.
Els pics importants de la ràtio, observats el 2013, el 2017 i el 2021, han coincidit amb els màxims del cicle dels preus del bitcoin. Aquests períodes van reflectir fortes expectatives de creixement global i una elevada presa de risc especulatiu entre els actius.
Relació coure/or (@SuperBitcoinBro)
El més important per a bitcoin, però, ha estat el comportament de la proporció després de caigudes prolongades. Sovint, una inversió de la proporció ha precedit importants concentracions de bitcoins, sobretot quan s’alineen amb els cicles de reducció a la meitat de bitcoins.
Les meitats de Bitcoin, que redueixen el pagament als miners en un 50%, es produeixen aproximadament cada quatre anys i redueixen el subministrament. Històricament han actuat com a catalitzadors dels mercats alcistes a llarg termini.
Durant la quarta reducció a la meitat de bitcoins, l’abril de 2024, la proporció coure-or encara baixava. Aquesta dinàmica ha canviat des de llavors. La ràtio ara se situa a prop de 0,00136 després de tocar fons a l’octubre al voltant de 0,00116.
Al mateix temps, els preus del coure estan augmentant els 6 dòlars per lliura en màxims històrics, mentre que l’or cotitza prop dels 4.455 dòlars per unça, també a prop del seu rècord. Durant els últims tres mesos, el coure ha guanyat un 18% i l’or un 14%.
Si la força del coure reflecteix la millora de les expectatives de creixement en lloc de limitacions purament de subministrament, el risc resultant en el senyal podria donar suport a una recuperació de bitcoins el 2026.
