- USDT i USDC cauen fins al 83,6% de quota de mercat com a rivals com USDE, PYUSD i Bank Monedes guanyen terreny.
- La USDE de Ethena augmenta fins a 14,7 milions de dòlars, liderant els nous estadistes que porten el rendiment que remodela el mercat.
- Ing, Unicredit, JPMorgan i Citi es dirigeixen cap a Stablecoins, desafiant el lligam i el domini de Circle.
El USDT de Tether (USDT) i el USDC de Circle (USDC), els dos Stablecoins més grans de la capitalització de mercat, mostren signes de perdre el seu domini de llarga durada en el sector dels actius digitals.
Malgrat que ambdues fitxes creixen a la tapa absoluta del mercat, la seva quota de mercat combinada ha caigut més d’un 5% durant l’últim any, cosa que suggereix un paisatge canviant per a Stablecoins.
Segons les dades de DeFillama i Coingecko, la quota del mercat de Stablecoin de USDT i USDC va baixar del 89% fa un any al 83,6% a l’octubre de 2025.
Els analistes de la indústria asseguren que això marca l’inici d’una nova fase en què els emissors alternatius, inclosos els startups i els bancs, s’estan posant per desafiar el duopoly.
La disminució de la quota de mercat de USDT i USDC
El màxim de domini combinat de USDT i USDC es va produir el març del 2024, quan el mercat Stablecoin es va valorar en 140 milions de dòlars.
Aleshores, Tether tenia aproximadament 99.000 milions de dòlars en circulació i el USDC de Circle va representar 29.000 milions de dòlars, representant el 91,6% del mercat.
Des de llavors, el domini ha disminuït constantment.
A l’octubre de 2024, USDT i USDC representaven el 89% del sector i, actualment, només tenen el 83,6%.
Això reflecteix una caiguda del 5,4% durant l’any passat i un descens del 3,4% des de gener.
Nic Carter, soci de Castle Island Ventures, va destacar la tendència en un post de X titulat )El Duopoly Stablecoin s’acaba. “
Va atribuir la caiguda a tres factors principals: la competència dels intermediaris, una raça intensificadora per atraure els usuaris amb estabs de rendiment i canviar la dinàmica reguladora després de la introducció de la Llei del geni dels Estats Units.
Sorgeixen nous desafiants de Stablecoin
Carter va assenyalar que diversos jugadors nous han guanyat tracció durant l’any passat, remodelant el paisatge Stablecoin.
Entre ells hi ha Sky’s USDS (USDS), USDE (USDE), Pyusd de Paypal (Pyusd) i World Liberty’s USD (1 USD1).
El USDE d’Etena ha estat especialment destacable, creixent fins a un subministrament de 14.700 milions de dòlars, oferint als titulars els rendiments derivats de les operacions de base cripto. Carter va descriure USDE com “la història d’èxit més gran de l’any”.
Altres emissors, inclosos Ondo amb USDY, Paxos amb USDG i Agora amb AUSD, també entren al mercat amb estructures de rendiment similars.
Si bé l’escrutini regulador s’ha intensificat en virtut de la Llei del geni, sobretot al voltant dels productes de rendiment, Carter creu que la tendència d’oferir rendiments als titulars de Stablecoin continuarà.
Mentrestant, Circle està explorant maneres d’introduir funcions de rendiment per a USDC en col·laboració amb Coinbase, cosa que indica que els emissors existents poden adaptar -se a la pressió competitiva.
Els bancs entren a l’arena Stablecoin
Més enllà de les startups de fintech, els bancs tradicionals i les institucions financeres també es traslladen al sector.
Carter va suggerir que Stablecoin Consorts, dirigit per bancs, té el potencial més fort de rivalitzar, ja que cap banc no té l’abast per escalar un Stablecoin sol.
Els desenvolupaments recents donen suport a aquesta predicció.
Al setembre, Dutch Bank Ing va anunciar una empresa conjunta amb Unicredit Itàlia i set prestadors europeus addicionals per construir un Stablecoin denominat euro.
Es preveu que el projecte, dissenyat per complir els mercats europeus en el reglament de cripto-cultes (MICA), es llançarà a la segona meitat del 2026.
Als EUA, també s’ha informat una iniciativa Stablecoin que implica JPMorgan i Citigroup, amb Carter previst que aquestes col·laboracions podrien alterar fonamentalment el balanç de poder al mercat.
A mesura que la competència s’accelera, USDT i USDC poden conservar els seus papers principals, però s’enfronten a un entorn cada cop més fragmentat.
El canvi marca una fase crítica per a la indústria, on la supervisió reguladora, la innovació i l’adopció institucional s’estableixen per reformular el mercat global de Stablecoin.
