Solana (Sol) Actualment representa el 15% de la capitalització de mercat de la plataforma de contractes intel·ligents (SCP), amb projeccions que indiquen un augment del 22% a finals de 2025, cosa que podria empènyer el preu de Sol a 520 dòlars, segons un recent informe de Vaneck.
L’expansió de la tapa del mercat de Solana es basa en la seva forta presència de desenvolupadors, augmentant la quota de volums de bescanvi descentralitzat (DEX), augment dels ingressos i una creixent base d’usuaris activa.
El model de valoració de Vaneck vincula la quota de mercat de SCP esperada de Solana al creixement de subministrament de diners dels Estats Units M2, que ha correlacionat històricament amb la capitalització de mercat cripto. M2 inclou diners en efectiu, dipòsits de comprovació i inversions a curt termini i serveix com a àmplia mesura de subministrament de diners als Estats Units i a la zona euro.
Es preveu que el subministrament de diners M2 arribi a 22,3 bilions de dòlars a finals de 2025, mantenint una taxa de creixement anualitzada del 3,2% des d’octubre de 2023.
L’anàlisi de regressió suggereix que la capitalització de mercat total de SCP creixerà un 43% fins a 1,1 bilions de dòlars a finals de 2025, superant el seu pic de 989 milions de dòlars de 2021.
Utilitzant un model autoregressiu (AR), Vaneck va estimar que la capitalització borsària de Solana podria arribar a aproximadament 250 milions de dòlars. Amb 486 milions de fitxes flotants, això implica un objectiu de preu de SOL de 520 dòlars.
Ingressos a escala
Solana ha guanyat protagonisme entre les cadenes de capa 1, liderant els volums de Dex (quota de mercat del 45%), els ingressos de la cadena (45%) i les carteres actives diàries (33%) a gener de 2024.
Vaneck ho va projectar Els ingressos previstos de Solana podrien assolir una taxa anual de 6.000 milions de dòlars si la tendència actual continua. Els ingressos de la xarxa provenen de tres fonts principals: taxes de base, taxes de prioritat i valor extretable màxim (MEV).
Les tarifes base representen el cost mínim d’ús de la xarxa i van ascendir a l’1% dels ingressos de gener de Solana. Mentrestant, les tarifes prioritàries són consells que els usuaris paguen per una inclusió de transaccions més ràpida, que sumen el 43% dels ingressos de la xarxa.
MEV va representar la major part dels ingressos de Solana el mes passat, ja que el 56% es va assegurar mitjançant taxes obtingudes pels constructors de blocs que optimitzen l’execució de transaccions.
Augmentant MEV
L’estructura d’ingressos de MEV de Solana permet als constructors de blocs capturar el 60% del valor MEV, i els validadors conserven un 40%. Si els validadors haguessin de capturar el 80% de MEV, reflectint l’estructura de Ethereum, els ingressos derivats de MEV podrien passar de 3.400 milions de dòlars a 6.800 milions de dòlars, un augment del 56% dels ingressos del validador de Sol.
L’informe va posar de manifest que les millores del sistema jito de Solana, les millores del protocol i la implementació de Firedancer podrien facilitar encara més el creixement.
Tanmateix, en el seu estat actual, la captura MEV de Solana és ineficient a causa de les piscines de memòria privada i els avantatges privilegiats.
Aproximadament el 92% dels validadors utilitzen el programari de subhastes MEV de Jito, però molts també participen en mempools privats, donant a alguns comerciants un avantatge competitiu. Abordar aquest problema podria millorar la captura d’ingressos de MEV de Solana.
L’informe va proposar solucions, inclosos els blancs validadors per prevenir la col·lusió, les proteccions de MEV a nivell d’aplicació per reduir els sistemes de RFQ (sol·licitud-per-quote) per millorar la transparència de preus en DEXs i els pegats de programari per mitigar els vectors d’atac coneguts.
Addicionalment, un model multi-líder que permetia múltiples validadors proposar blocs simultàniament reduiria la influència dominant del constructor de blocs.
Creixement dapp
L’ecosistema d’aplicacions de Solana s’ha ampliat, superant Ethereum en els ingressos descentralitzats d’aplicacions. El 2022, Ethereum Dapps va generar el 84% de tots els ingressos, mentre que Solana va representar el 0,26%. Cap al 2024, la quota d’Ethereum va caure fins al 32%, mentre que la de Solana va augmentar fins al 42%.
Els ingressos DAPP de Solana van passar de 4 milions de dòlars el 2022 a 1.25 mil milions de dòlars el 2024. La xarxa també s’ha convertit en una destinació principal per als desenvolupadors, afegint 7.625 nous desenvolupadors el 2024, en comparació amb els 6.456 d’Ethereum.
Si s’implementa amb èxit les optimitzacions de MEV, els ingressos del validador de Solana podrien augmentar significativament, donant suport a una major demanda de SOL i posicionant el seu preu superior a 500 dòlars a finals d’any.
