Wintermute Ventures va revisar aproximadament 600 empreses l’any passat i només va finançar el 4% d’elles. El grup de risc de l’empresa de comerç algorítmic Wintermute va completar 23 acords el 2025, amb només el 20% de les empreses que van ser revisades assolint la diligència deguda adequada i menys inversions per garantir.
El fundador i conseller delegat de l’empresa, Evgeny Gaevoy, veu la selectivitat com una prova de fins a quin punt ha crescut l’empresa des del pic especulatiu de la indústria.
“Està molt emocionat de la distància que vam anar des dels dies 2021-2022 de ‘Spray and Pray’ fins a una taxa d’acceptació del 4%”, Gaevoy. va escriure a X.
La divulgació, publicada el dijous 8 de gener de 2026, va oferir un cop d’ull a la maquinària de fer acords d’una empresa de cripto risc.
Wintermute Ventures va afirmar que va fer un seguiment de gairebé totes les oportunitats que van creuar el seu escriptori des del febrer de 2025, tot i que l’empresa va reconèixer que les seves dades “no són perfectes a la part superior de l’embut” i no captura tots els enfocaments d’entrada.
El subministrament de sortida va impulsar el flux d’acords de Wintermute
L’aprovisionament proactiu de sortida continuava sent el principal motor del gasoducte de Wintermute, i l’empresa va declarar que buscava els millors constructors. “Això es complementa amb referències i presentacions d’inversors”, va escriure la companyia a X.
Tot i que la infraestructura financera representava la majoria del flux d’acords, l’empresa es va centrar cada cop més en plataformes fonamentals en diversos sectors.
Els esforços de sortida van representar el 36% de la font de les ofertes, mentre que les referències, que es van dividir en referències de Wintermute, referències d’inversors i referències de fundadors, que van representar el 31%, l’11% i el 3% de les ofertes, respectivament.
La companyia va declarar que les estructures de recaptació de fons més habituals que va utilitzar el 2025 eren el capital, els acords simples per a capital futur (SAFE) i els warrants simbòlics, i va afegir que “alineen l’estructura amb la visió del fundador per al resultat a llarg termini”.
La firma va subratllar que busca una utilitat fonamental capaç de sobreviure als cicles de bombo, amb la qüestió de si el valor s’acumula a una taula de límits o a una xarxa tractada com a secundària per resoldre el problema.
Wintermute va identificar la velocitat com una àrea que cal millorar, i va assenyalar: “Hi ha marge per millorar per al nostre procés de revisió interna en fase inicial”. També va escriure: “Les respostes més ràpides creen una millor experiència per a tothom, especialment els fundadors als quals estem aquí per donar suport. A ells els devem que siguin sensibles i ràpids en els nostres temps de resposta”.
Tota la indústria es va tornar selectiva amb el finançament
L’enfocament estricte de Wintermute reflecteix l’estat del mercat d’inversions més gran, on els inversors ara són més prudents abans d’escriure el xec.
El finançament de capital de risc criptogràfic va augmentar un 433% el 2025 fins als 49.750 milions de dòlars des dels 9.330 milions de dòlars de l’any anterior, segons RootData. No obstant això, el nombre de projectes divulgats va caure un 42,1%
Segons Dades del Blocels tresors d’actius digitals (DAT) van rebre les inversions més altes el 2025. No obstant això, hi va haver una disminució del finançament per a les startups en fase inicial.
La infraestructura, les monedes estables i les ofertes regulades van atraure la major part de l’atenció dels inversors. El nombre d’acords de risc a tot el sector va caure aproximadament un 60% any rere any.
Wintermute diu que està preparat per fer més inversions
Malgrat la postura selectiva que va prendre el 2025, Wintermute Ventures va declarar que manté una postura d’inversió activa de cara al 2026.
L’empresa, que ha recolzat més de 100 empreses i protocols des del 2020, va dir: “Sempre estem ansiosos de connectar amb els fundadors que ens troben primer. Tant si esteu creant un protocol bàsic com la infraestructura empresarial que el suporta, com si esteu generant una ronda de creixement o llavor, liderem activament rondes d’inversió i volem saber de vosaltres”.
