Més de 18.000 milions de dòlars en criptomoneda s’han canviat a un nou tipus de plataforma que ofereix recompenses per bloquejar fitxes, un esquema que els analistes adverteixen que comporta riscos significatius per als usuaris i el mercat criptogràfic més ampli.
La creixent popularitat del “restaking” posa de manifest l’augment de l’apetit al risc als mercats criptogràfics a mesura que els preus augmenten i els comerciants persegueixen rendiments més alts. Bitcoin, la criptomoneda líder, s’acosta als màxims històrics, mentre que l’èter, el segon més gran, ha augmentat més del 60% aquest any.
A l’avantguarda de la tendència de replantejament es troba la startup EigenLayer, amb seu a Seattle. L’empresa, que va aconseguir 100 milions de dòlars al febrer del braç criptogràfic de la firma de capital risc nord-americana Andreessen Horowitz, ha atret 18.800 milions de dòlars en criptografia a la seva plataforma, en comparació amb menys de 400 milions de dòlars fa només sis mesos.
EigenLayer va ser pioner en el replantejament per estendre la pràctica tradicional de criptografia coneguda com a staking, va explicar el seu fundador, Sreeram Kannan. L’apostament implica que els propietaris de tokens criptogràfics tanquin els seus actius per participar en processos de validació de blockchain, obtenint rendiments a canvi però perdent l’accés immediat als seus tokens.
Re-staking fa un pas més enllà, permetent als propietaris apostar nous fitxes (creats per representar criptomonedes apostades) de nou amb diversos programes i aplicacions basats en blockchain, amb l’objectiu d’obtenir rendiments més alts.
Més de 18.000 milions de dòlars en criptomoneda s’han traslladat a un nou tipus de plataforma que ofereix recompenses als inversors a canvi de bloquejar els seus tokens, en un esquema complex que els analistes adverteixen que suposa un risc per als usuaris i el mercat de criptografia https://t.co /dZeZ2TtE3v
— Reuters (@Reuters) 31 de maig de 2024
El debat sorgeix dins de la comunitat criptogràfica
La comunitat criptogràfica està dividida sobre els riscos de re-apostar. Alguns experts argumenten que és massa aviat per avaluar completament la pràctica, mentre que els analistes expressen preocupacions. Adverteixen que l’ús de nous fitxes de criptomonedes re-apostes com a garantia en mercats de préstecs criptogràfics extensos podria crear cicles d’endeutament basats en actius subjacents limitats.
“Quan hi ha alguna cosa que té una garantia en garantia, no és ideal. Afegeix un nou element de risc que no hi havia”, va dir Adam Morgan McCarthy, analista d’investigació del proveïdor de dades criptogràfiques Kaiko.
L’atractiu per als inversors rau en el rendiment. Apostar a la cadena de blocs d’Ethereum normalment ofereix rendiments entre el 3% i el 5%. Els analistes suggereixen que la nova participació podria generar rendiments més alts, ja que els inversors poden obtenir múltiples rendiments simultàniament.
Re-staking és una innovació recent en finançament descentralitzat (DeFi), on els titulars de criptomonedes inverteixen en esquemes experimentals que busquen rendiments significatius sense vendre els seus actius.
EigenLayer encara ha de pagar directament les recompenses d’aposta, ja que el mecanisme encara està en desenvolupament. Els usuaris s’uneixen a l’espera de futures recompenses o obsequis coneguts com a airdrops. Actualment, EigenLayer distribueix el seu testimoni recentment creat, EIGEN, als usuaris, que esperen que guanyi valor.
Han sorgit noves plataformes de replantejament, com EtherFi, Renzo i Kelp DAO, que tornen a apostar fitxes dels clients a EigenLayer i creen nous fitxes que s’utilitzaran com a garantia en altres llocs. Kannan va aclarir que l’objectiu d’EigenLayer és capacitar els usuaris per triar ubicacions de participació i donar suport a nous serveis de cadena de blocs, no incentivar més préstecs amb criptografia.
Interès institucional en el re-staking
Alguns experts minimitzen els riscos, i assenyalen que l’escala de re-apostament és petita en comparació amb els 2,5 bilions de dòlars en actius del mercat criptogràfic global. Els reguladors han expressat des de fa temps les seves preocupacions sobre les possibles pèrdues en el sector criptogràfic que afecten els mercats financers més amplis.
“De moment, no veiem cap risc significatiu de contagi de problemes de reposicionament als mercats financers tradicionals”, va dir Andrew O’Neill, responsable analític d’actius digitals a S&P Global Ratings.
No obstant això, l’entrellaçament de la criptografia i les finances convencionals continua creixent, i la nova aposta està atraient l’interès institucional. Zodia Custody, el braç criptogràfic d’Standard Chartered, ha vist un interès institucional important per apostar, però es manté prudent a l’hora de tornar a apostar a causa de la dificultat per fer un seguiment dels actius i repartir recompenses.
El braç criptogràfic de Nomura, Laser Digital, s’ha associat amb Kelp DAO per tornar a apostar alguns dels seus fons, i el banc suís centrat en la criptografia Sygnum espera que sorgeixi un nou ecosistema al voltant de la nova aposta.
