Després d’una caiguda devastadora aquesta setmana, Bitcoin va pujar per sobre dels 103.000 dòlars, registrant un guany de poc més de l’1% en les últimes 24 hores. Això ha revifat les esperances de recuperació.
Però les dades noves suggereixen que l’actiu criptogràfic va anar per sota de les línies de tendència crítiques, i els analistes diuen que diversos tancaments setmanals per sota de la seva mitjana mòbil de 50 setmanes confirmen el cim del cicle.
Demanda en desaparició
Fins a la data, tant l’or com l’S&P 500 han superat a Bitcoin, malgrat les desenes de catalitzadors aparentment alcistes en què s’ha recolzat el mercat fins al final de l’any. Aquests inclouen retallades de tarifes, regulació, monedes estables, tokenització, liquiditat, acords comercials importants, fortes impressions del PIB, guanys de Big Tech, el “Big Beautiful Bill” i l’expectativa d’una política pro-criptografia sota el president dels Estats Units, Donald Trump.
Michael Nadeau, el fundador de “The DeFi Report”, diu que el cas del toro encara sembla “bé sobre el paper”, però els participants del mercat criptogràfic semblen estar atrapats en una zona entre “l’esperança i la incredulitat” a mesura que el sentiment es debilita i els fonaments es deterioren. Les dades d’impuls mostren que BTC, ETH i SOL han perdut tots els seus SMA de 50, 100 i 200 dies.
La línia més crítica que estan veient els analistes és de 102.000 dòlars, que passa a ser la mitjana mòbil de 50 setmanes de Bitcoin. En els cicles anteriors, una vegada que BTC va publicar diversos tancaments setmanals per sota de la seva MA de 50 setmanes, el cicle superior ja estava dins. Mentrestant, la mitjana mòbil més llarga de 200 setmanes de Bitcoin se situa en 54.700 dòlars.
Nadeau espera que el preu de l’actiu eventualment convergirà cap a aquesta MA de 200 setmanes (que encara augmenta) a la part inferior del mercat baixista, si realment s’està dirigint a un.
BTC, ETH i SOL s’estan apropant als nivells de RSI de sobrevenda (per sota de 30), mentre que les altcoins de cua més llarga ja estan sobrevendes, que normalment és un senyal de “comprar la caiguda” del mercat alcista. Però la situació del flux és un avís intermitent. Els ETF de Bitcoin han estat un dels productes financers amb més èxit de la història des d’una perspectiva de fluxos nets i AUM, però des del 10 d’octubre, aquests vehicles han registrat 1.400 milions de dòlars en sortides netes.
També us pot agradar:
- Bitcoin s’enfronta a una prova mitjana amb els LTH que cobren mentre els STH mantenen la línia
- NewYorkCoin es dispara a les xarxes socials a mesura que la victòria de Zohran Mamdani desencadena un frenesí polític de criptografia
- El CIO de Bitwise diu que Bitcoin està en el seu moment de sortida a borsa: la història diu que és quan compreu més
‘Hopium’ Al Mercat
Segons l’informe, el problema no és la mida de les sortides, sinó l’absència d’entrades, que apunta a l’esgotament de la demanda. Strategy té actualment més de 641.000 BTC. Des d’octubre de 2023 fins a juliol de 2025, l’empresa va comprar 476.000 BTC, equivalent a 1,19 vegades el total de BTC extret durant aquest període. Però en els últims tres mesos, l’empresa només va comprar 12.200 BTC. Actualment posseeix 12 vegades més BTC que el segon tresor corporatiu més gran i representa aproximadament el 65% del mercat del Tresor de BTC.
Amb la desaparició de la demanda d’ETF i la pausa del comprador més gran, l’informe es dirigeix a les cohorts de la cadena. Els titulars a llarg termini venen més, cosa que indica la tercera onada de distribució d’aquest cicle. L’informe diu que les expansions de preus comencen històricament només després que els titulars a llarg termini passen de la distribució a l’acumulació constant. En els pics del cicle anterior (2017 i 2021), el preu va trigar entre 9,5 i 10 mesos a baixar després que els titulars a llarg termini van reprendre l’acumulació neta.
Aquestes monedes s’estan transferint ara a titulars a curt termini, que sovint acaben capitulant més tard a nivells inferiors. És quan tornen els titulars a llarg termini. Pel que fa al sentiment, Nadeau va dir que encara està ancorat per “comprar la baixada” perquè aquesta estratègia va funcionar durant gairebé dos anys seguits.
Nadeau també va assenyalar un assaig recent de l’inversor de macros Jordi Visser en què aquest últim va descriure que Bitcoin es troba en una fase de “OPI silenciosa” i va afegir que la reacció del mercat a les narratives alcistes d'”estil teràpia” mostra que encara queda una gran quantitat d'”hopi” al sistema.
