La Comissió Nacional de Valors d’Argentina (CNV) va presentar la Resolució General N°1137 que amplia el règim de tokenització d’actius del món real (RWA), permetent que una varietat més gran d’instruments financers operin mitjançant tecnologia de comptabilitat distribuïda en aquest país.
El nou projecte normatiu, que passa a consulta pública, proposa que la possibilitat de tokenitzar valors negociables s’estengui a aquells emesos sota pràcticament qualsevol Règim d’Autorització Automàtica previstos a les normes de la CNV.
Fins aquest anunci, el marc legal vigent només admetia la representació digital per a instruments específics com accions, obligacions negociables o certificats de participació de fideïcomisos financers emesos sota esquemes de mitjà impacte o emissors freqüents.
Amb aquesta reforma, s’hi incorporen els règims de baix impacte i el recentment creat esquema de mitjà impacte ampliat. Aquesta modificació atorga una flexibilitat tècnica i administrativa sense precedents, ja que permet que emissors amb menys requisits dentrada puguin captar capital mitjançant una moneda digitalagilitzant els temps de col·locació i reduint els costos d’intermediació tradicionals.
Un dels canvis més significatius rau en el tractament dels Fons Comuns d’Inversió Tancats. Anteriorment, la tokenització estava restringida exclusivament a les quota parts de fons tancats de crèdit. La resolució actual elimina aquesta limitació, permetent que qualsevol fons comú d’inversió tancat, que tingui autorització automàtica d’oferta pública, pugueu migrar cap al format d’actiu digital.
Tot i això, la normativa manté una exclusió explícita per als Fons Comuns d’Inversió Oberts, deixant per ara fora d’aquest procés els instruments de més liquiditat en el segment minorista.
Per als emissors més petits que operen sota el règim de baix impacte, la CNV ha dissenyat un mecanisme opcional. Si bé per a aquests casos no és obligatori presentar un prospecte d’emissió, aquells que vulguin accedir als beneficis de la representació digital en podran elaborar un de manera voluntària per sol·licitar l’autorització corresponent.
Aquest punt genera debat atès que, si bé ofereix seguretat jurídica, afegeix una càrrega administrativa que podria alentir l’adopció al sector de les petites i mitjanes empreses.
Complementàriament, la resolució estableix una pròrroga per al sandbox regulatori fins al 31 de desembre del 2027. Aquest espai d’experimentació controlada és fonamental perquè les empreses de tecnologia financera provin nous models de negoci relacionats amb la moneda digital i la tecnologia Bitcoin sense la rigidesa total del marc normatiu convencional, permetent que el regulador observi el comportament dels actius digitals abans d’una implementació massiva.
Aquest avenç es produeix després dels antecedents doctubre de 2025, quan la CNV va aprovar la Resolució General N°1087. Llavors l’organisme regulador ja havia expandit l’esquema original per admetre la representació digital en règims de mitjà impacte i emissors freqüents.
Aquesta actualització va permetre que instruments com accions, obligacions negociables i certificats de participació de fideïcomisos financers comencessin el seu procés d’integració amb les noves tecnologies, tal com va informar CriptoNoticias.
D’acord amb la institució, l’actual reforma pretén simplificar encara més aquests processos, eliminant barreres d’entrada per a una gamma més àmplia d’actors del mercat. Roberto Silva, president de l’ens, va destacar que la intenció és generar un accés més àgil i modernreduint les barreres operatives mitjançant la digitalització.
