Arthur Hayes, fundador i ex-CEO de BitMEX, està dient als projectes criptogràfics que deixin de malgastar els seus diners en comissions d’intercanvi centralitzat (CEX).
La idea que pagar milions per cotitzar a les borses principals farà que el preu del vostre token bomba és només un mite, diu.
En canvi, són els grans CEX, com Binance, els que s’enriqueixen mentre el vostre testimoni s’enfonsa. Anomena l’estat actual del mercat un cicle “PvP” (jugador contra jugador), on cada projecte és per si mateix.
Els fundadors creuen que figurar a un CEX com Binance augmentarà el valor del seu token. Hayes no està d’acord, dient que els números no donen suport a aquesta teoria.
Els veritables guanyadors són els capitalistes de risc (VC), que s’embolsen abans d’hora mentre els inversors minoristes es queden amb bosses de fitxes sense valor.
Les dades demostren que les llistes de CEX no s’entreguen
Mirem els números. Hayes va analitzar 103 projectes enumerats el 2024, entre els principals CEX. Les dades mostren que els fitxes encara s’han caigut després de la cotització, tot i pagar comissions massives per accedir a aquests intercanvis. Segons ell:
“Independentment de l’intercanvi, les fitxes no han augmentat. Si heu pagat les comissions de cotització de borsa amb l’esperança d’un gràfic a l’alça i al correcte, soz.
S’estan posant en marxa projectes amb valors totalment diluïts (FDV) altíssims, però amb una oferta circulant baixa, cosa que fa que les caigudes de preus posteriors al llançament siguin gairebé inevitables.
És senzill: aquestes valoracions altes no es mantenen, i els preus dels tokens baixen directament. Els fitxes que figuren a Binance podrien fer una mica millor en comparació amb altres, però, en general, els seus preus encara baixen.
L’estafa de VC i les fitxes sobrevalorades
Els VC també formen part del problema, segons Hayes. Aquestes empreses pressionen per uns FDV alts perquè beneficia els seus resultats, no l’èxit futur del projecte.
Estan en el joc per guanyar diners amb les comissions de gestió i mostrar els valors de la cartera inflats. Per als VC, com més gran sigui el FDV, millor buscarà els seus fons.
I no els importaria menys si els vostres tancs testimonis després del llançament. Hayes ho desglossa encara més. Diu que els VC volen endarrerir l’esdeveniment de liquiditat d’un projecte el màxim temps possible, animant els fundadors a seguir fent rondes privades en FDV cada vegada més grans.
Per què? Perquè fa que les seves carteres semblin bé en paper. Però quan el projecte finalment apareix en un CEX, el testimoni es bloqueja amb força.
És llavors quan esclata la bombolla i s’instal·la la realitat. La majoria d’aquests projectes no ofereixen cap valor real als usuaris, i els FDV mai es van justificar en primer lloc. En paraules de Hayes:
“La majoria de vosaltres sou uns purs ximples! És per això que aquestes begudes eren gratuïtes a l’esdeveniment de networking de la conferència… lolz.”
Binance no és una solució màgica
Hayes tampoc deixa que Binance descolgui. Admet que el conseller delegat de Binance, Changpeng Zhao (CZ) és bo en el que fa, però pagant pel nas per una llista de Binance? Ell va dir:
“Canviar un braç i una cama per una llista de Binance no val la pena”.
Binance cobra fins a un 8% del subministrament total de testimonis d’un projecte només per figurar a la llista. La majoria dels altres CEX cobren entre 250.000 i 500.000 dòlars en monedes estables.
A més, l’intercanvi requereix que els projectes apostin fins a 5 milions de dòlars en BNB com a dipòsit, que es retorna si el projecte es retira de la llista. Altres CEX requereixen dipòsits que van des dels 250.000 fins als 500.000 dòlars.
Binance també imposa que els projectes gastin fins a un 8% del seu subministrament de testimonis en campanyes de màrqueting a la plataforma, com ara llançaments aeri.
A l’extrem inferior, els CEX requereixen entre 250.000 i 1 milió de dòlars en despeses de màrqueting. Quan ho sumeu tot, una llista de Binance podria costar fins a un 16% del vostre subministrament total de fitxes més un dipòsit de BNB de 5 milions de dòlars.
Aquesta és una quantitat de diners bogeria per a una llista que no garanteix una bomba de preus.
Aleshores, què haurien de fer els projectes? Hayes assenyala Auki Labs com un exemple de com superar la tendència. Auki va enumerar primer el seu testimoni en intercanvis descentralitzats (DEX), evitant els costos elevats de les llistes CEX.
En lloc d’invertir diners en les tarifes, Auki Labs va estalviar 200.000 dòlars al llistar-se primer a Uniswap V3 i després seguir amb una llista CEX a MEXC.
Mentrestant, a l’extrem superior, Binance cobra una tarifa de llistat del 8% en fitxes. Afegiu-hi un dipòsit de 5 milions de dòlars en BNB i un altre 8% en fitxes per al màrqueting a la plataforma, i el cost total és molest.
Per a la majoria de projectes, això no és sostenible. Fins i tot els CEX més petits encara cobren entre 250.000 i 500.000 dòlars en comissions de llistat, a més de dipòsits i despeses de màrqueting similars.
