-
La capitalització de stablecoins ronda els USD 260.000 milions, a prop del seu màxim.
-
Les entrades a Nexo es van duplicar des del febrer, amb becs superiors a USD 20 milions.
El mercat d‟actius digitals mostra un canvi en la dinàmica del capital enmig d‟un context geopolític i macroeconòmic advers. Darkfost, analista de CryptoQuant, sosté que els inversors no estan retirant fons de l’ecosistema, sinó traslladant-los cap a stablecoins per preservar liquiditat i generar rendiments.
La tesi es recolza en un mercat encara feble. Bitcoin (BTC) cotitza prop del 39% del seu màxim històric de 126.000 dòlars, assolit l’octubre del 2025, mentre que les altcoins acumulen una pèrdua superior a 900.000 milions de dòlars en capitalització.
En aquest escenari, Darkfost planteja que el capital no està sortint de l’ecosistema, sinó que canvia de lloc. “Malgrat aquest difícil entorn, un segment continua mostrant una notable resiliència: les stablecoins”, assenyala l’analista.
D’acord amb la lectura, la capitalització total de mercat d’aquests actius “es manté estable i no mostra clars signes de debilitat”, amb una valoració estimada “al voltant de 260.000 milions de dòlars”, cosa que l’acosta a un nou màxim històric.
Aquest ajustament es produeix en paral·lel a un entorn global més incert, marcat per l’escalada del conflicte a l’Orient Mitjà i per la pressió sobre l?estret d?Ormuz, un corredor marítim clau per al comerç energètic mundial. Tal com ha informat CriptoNoticias, qualsevol disrupció allà eleva el risc de pujades en els preus de l’energia, més inflació i noves tensions sobre els actius considerats de risc.
El creixement de les stablecoins no només respondria a una recerca de refugi davant de la volatilitat, sinó també a l’avenç de serveis financers que permeten obtenir rendiments sense abandonar l’ecosistema.
Darkfost atribueix aquesta dinàmica al “ràpid desenvolupament de serveis i productes financers basats en stablecoins”. Segons explica, “avui dia, aquests instruments permeten als inversors mantenir la seva liquiditat dins de l’ecosistema mentre generen rendiments de manera relativament passiva”.
Un dels casos que, segons l’analista, reflecteix aquesta tendència és Nexo, una empresa que ofereix serveis financers sobre actius digitals, incloent-hi comptes remunerats, préstecs i custòdia. A diferència d’un exchange tradicional, orientat principalment a la compra i la venda, Nexo concentra la seva proposta a captar dipòsits i oferir rendiment sobre aquests fons.
El gràfic compartit per CryptoQuant reforça aquesta tesi en mostrar el comportament de les entrades de stablecoins a Nexo durant les últimes setmanes. Les barres blaves representen els fluxos d’entrada setmanals calculats mitjançant una mitjana mòbil de set dies. Aquesta mètrica permet seguir la tendència sense el soroll diari i exhibeix un creixement sostingut des del febrer.
Segons Darkfost, “les entrades setmanals mitjana s’han duplicat amb escreix, passant d’uns 8 milions de dòlars a gairebé 15 milions actualment, amb pics superiors als 20 milions a principis d’abril”.
La línia vermella, en canvi, mostra les entrades acumulades de stablecoins a la plataforma. Aquest revolt manté un pendent ascendent durant tot el període analitzat, cosa que suggereix que no només entra capital nou, sinó que a més roman dipositat. En paraules de l’analista, “en total, han entrat a la plataforma aproximadament 30.000 milions de dòlars a stablecoins”.
Per Darkfost, aquests fluxos no s’han d’interpretar únicament com a liquiditat enviada a una plataforma per invertir més endavant al mercat. També poden reflectir una altra conducta: una migració temporal cap a instruments de menor volatilitat. “A més de representar la liquiditat enviada a un exchange per a la seva inversió al mercat, aquests fluxos també poden reflectir un comportament diferent quan el capital es dirigeix a una plataforma com Nexo”, explica.
Aquest comportament estaria vinculat amb la cerca de renda passiva en un context desfavorable per als actius de risc. Sobre aquest punt, l’analista és explícit: “Amb rendiments de USD Coin que arriben fins al 10% en alguns casos, certs inversors estan destinant fons a aquesta plataforma per generar rendiments passius mentre esperen que les condicions del mercat siguin més favorables”.
El moviment cap a stablecoins suggereix que, almenys ara com ara, una part del mercat no està optant per retirar-se, sinó per replegar-se dins del propi ecosistema.
La prioritat sembla estar a preservar liquiditat, reduir exposició a la volatilitat i capturar rendiment mentre no apareguin senyals més clars per tornar a actius com BTC o les altcoins.
