A principis de juliol, la baixada de l’hashrate de Bitcoin, que mesura els canvis en la potència de càlcul de la xarxa, va caure a nivells que no s’havien vist des del mercat baixista de desembre de 2022, cosa que indica que alguns miners poden estar capitulant.
A l’abril, Bitcoin va experimentar la seva quarta reducció a la meitat a l’alçada del bloc 840.000, reduint la recompensa del bloc a la meitat fins a 3,125 BTC.
Aquesta reducció de les recompenses, juntament amb les comissions de transacció que representen menys del 10% dels ingressos, ha reduït els guanys dels miners.
A més, el preu de Bitcoin recentment va caure per sota dels 60.000 dòlars a causa de la pressió de venda de les autoritats alemanyes i el síndic de rehabilitació de Mt. Gox que pagava els creditors en Bitcoin i Bitcoin Cash.
Des de llavors, el preu s’ha recuperat a uns 65.000 dòlars.
Oleksandr Lutskevych, fundador i CEO de CEX.IO, va assenyalar el refredament de tendències com Runes i Ordinals i la disminució de l’activitat onchain.
Va suggerir que això podria significar una major centralització del poder hash entre les operacions mineres més grans, que podria conduir a la inestabilitat de la xarxa en condicions incertes.
També va esmentar que la disminució de les adreces actives úniques podria indicar que els participants minoristes cedeixen terreny a les entitats corporatives, que estan entrant a l’espai gràcies als ETF de Bitcoin llançats a principis de 2024.
Malgrat aquests senyals baixistes, Marathon Digital Holdings, la major empresa minera de BTC del món, no va vendre cap Bitcoin al juny, mantenint les seves 18.536 monedes intactes.
La caiguda del hashrate de Bitcoin, tot i que significativa, no va ser tan dràstica com durant el mercat baixista de desembre de 2022, segons un portaveu de ViaBTC.
El hashrate de la xarxa s’ha mantingut al voltant dels 600 exahashes per segon (EH/s), molt per sobre dels 250 EH/s observats anteriorment, cosa que indica una millora notable al llarg del temps.
Brian Rudick, estrateg sènior de GSR, va dir que la caiguda del hashrate va ser el resultat de la reducció de la rendibilitat de la mineria després de la reducció a la meitat, amb el preu del hash en un mínim històric.
Va afegir que els miners públics, que generalment tenen costos més baixos, van continuar conservant el seu BTC malgrat la disminució de la rendibilitat, a diferència dels miners no públics menys eficients.
Els experts van rebutjar els temors d’una “espiral de mort dels miners”, on la disminució de les recompenses i els alts costos energètics provoquen el col·lapse de la xarxa.
Lutskevych va subratllar que el mecanisme d’ajust de dificultat integrat de Bitcoin ajuda a estabilitzar la xarxa reduint la dificultat a mesura que cau el hashrate, fent que la mineria sigui més atractiva.
ViaBTC va afegir que aquest mecanisme podria conduir a un equilibri dinàmic, atraient nous miners i augmentant el hashrate.
Es van destacar les preocupacions sobre la centralització dels miners, ja que els apetits dels jugadors dominants poden causar fluctuacions a curt termini.
Tanmateix, els miners poden gestionar les necessitats de liquiditat sense vendre els seus BTC, utilitzant serveis com ara préstecs amb criptografia.
Històricament, el preu i el hashrate de Bitcoin s’han correlacionat. Lutskevych va assenyalar un lleuger retard entre els dos, però les recents caigudes de preus no han estat tan greus com els esdeveniments passats.
Rudick va afegir que el preu de Bitcoin lidera el seu hashrate, de manera que no preveu que la caiguda del hashrate afecti el preu o la seguretat de la criptomoneda, ja que la xarxa segueix sent robusta amb suficient hashrate.
Malgrat les possibles turbulències a la indústria minera, la seguretat de Bitcoin està assegurada. Controlar el hashrate de la xarxa per a un atac del 51% seria prohibitiu.
S’estan considerant solucions al pressupost de seguretat a llarg termini de Bitcoin, com ara l’augment de la demanda d’espai de bloc mitjançant la capa 2.
Tot i que la caiguda del hashrate és notable, pot indicar un fons del mercat, recolzat per mètriques que indiquen una baixa pressió de venda de les borses i els miners.
