La caiguda recent de Bitcoin per sota dels 100.000 dòlars va posar a prova els nervis dels inversors i la convicció del mercat. No obstant això, la criptomoneda més gran es va recuperar ràpidament, reafirmant el seu nou sòl psicològic.
Els analistes de tots estan d’acord que, malgrat les turbulències a curt termini, la tendència estructural de Bitcoin continua intacta i potencialment alcista. La majoria dels analistes consideren que el tancament del govern nord-americà és una limitació important dels preus al mercat actual.
Pla B: cicle mitjà, no mania
PlanB, creador del model Stock-to-Flow (S2F), veu la correcció com una pausa a mig cicle. Les seves dades mostren que Bitcoin s’ha mantingut per sobre dels 100.000 dòlars durant sis mesos consecutius. Aquest és un canvi important de la resistència al suport.
Gràfic d’indicadors tècnics de Bitcoin. Font: Youtube/PlanB
Argumenta que el mercat encara no ha arribat a l’eufòria, amb el RSI encara al voltant dels 66. Això està molt per sota dels més de 80 nivells sobreescalfats dels cims del cicle passat.
“Sense aquesta fase de mania”, assenyala, “probablement no estem al capdamunt final”.
PlanB espera que la propera etapa important més alta pugui apuntar Interval de 250.000 $ a 500.000 $sempre que Bitcoin segueixi divergent del seu preu realitzat, un segell distintiu dels mercats alcistes en curs.
Arthur Hayes: Stealth QE Ahead
Arthur Hayes connecta la debilitat a curt termini de Bitcoin amb l’enduriment de la liquiditat en dòlars dels EUA. Des que el juliol es va apujar el sostre del deute dels EUA, el Compte General del Tresor (TGA) s’ha inflat, drenant liquiditat dels mercats.
$ BTC (groc) -5%, $ liq (blanc) -8% des que el sostre del deute dels EUA va augmentar el juliol. L’acumulació de TGA va absorbir $ del sistema. Quan finalitzi el tancament del govern dels EUA, el TGA baixarà +ve per $ liq, i el $BTC augmentarà… i el $ZEC pujarà MOAR! pic.twitter.com/A9tflGuBHH
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 5 de novembre de 2025
Hayes assenyala que aquesta dinàmica va provocar que els índexs de liquiditat de Bitcoin i dòlar baixessin al mateix temps.
No obstant això, prediu que la propera inversió -un cop el govern dels EUA reobri i gasti el seu saldo TGA- marcarà l’inici de “QE furtiu”.
La Fed, argumenta, injectarà liquiditat indirectament a través del Instal·lació de repos permanentampliant el seu balanç sense anomenar-lo oficialment quantitative easing.
En les seves paraules: “Quan la Fed comenci a cobrar els xecs dels polítics, Bitcoin augmentarà”.
Raoul Pal: La inundació de liquiditat està per davant
El model de liquiditat de Raoul Pal pinta una imatge similar. El seu Índex de liquiditat global de macroinversors (GMI). — Seguiment de l’oferta monetària i del crèdit mundials— es manté en una tendència alcista a llarg termini.
Pal anomena la fase actual “Finestra del dolor”, on l’estanquitat de liquiditat i la por dels inversors posen a prova la convicció, però espera una inversió brusca aviat.
La despesa del Tresor s’injectarà 250-350 mil milions de dòlars als mercats, s’acabarà l’enduriment quantitatiu i seguiran les retallades de tipus.
Sé que ningú vol escoltar idees alcistes i tothom s’espanta i vol tirar-se caca els uns als altres… però el camí cap al Valhalla s’acosta molt.
Si la liquiditat global és el factor macro més dominant, ens HEM de centrar en això.
RECORDA: L’ÚNIC JOC DE LA CIUTAT ÉS… pic.twitter.com/WXhqd23ec9
— Raoul Pal (@RaoulGMI) 4 de novembre de 2025
A mesura que la liquiditat s’expandeix a nivell mundial, des dels Estats Units fins a la Xina i el Japó, Pal diu: “Quan aquesta xifra augmenta, totes les xifres augmenten”.
Les perspectives: acumulació abans de l’expansió
En tots els models, el consens és clar: Bitcoin ha resistit la seva correcció impulsada per la liquiditat. Els grans titulars estan comprant, el suport tècnic s’ha mantingut i la configuració macro apunta cap a una renovada expansió de liquiditat.
La volatilitat a curt termini pot persistir a mesura que els engranatges fiscal i monetari es realinen, però estructuralment, la següent fase afavoreix la recuperació i l’acumulació graduals.
Si els indicadors de liquiditat comencen a augmentar de nou el primer trimestre del 2026, tant Hayes com Pal suggereixen que el proper rally de Bitcoin podria desenvolupar-se des de la mateixa base que acaba de sobreviure: la prova de xoc de 100.000 dòlars.
A més, les dades de CryptoQuant indiquen que els grans titulars de Bitcoin (carteres que contenen entre 1.000 i 10.000 BTC) van afegir aproximadament 29.600 BTC durant la setmana passada, valorats en aproximadament 3.000 milions de dòlars.
El seu saldo col·lectiu va augmentar fins als 3,504 milions de BTC. Aquesta va suposar la primera gran fase d’acumulació des del setembre.
DARRERES: les balenes de Bitcoin van afegir prop de 30.000 BTC aquesta setmana, per un valor de gairebé 3.000 milions de dòlars, mentre que el pànic al detall i les sortides d’ETF dominen els titulars.
Dades de @cryptoquant_com i de l’analista @JA_Maartun pic.twitter.com/yXOGsSgkTu
— BeInCrypto (@beincrypto) 6 de novembre de 2025
Aquesta ira de compres es va produir quan el sentiment minorista va caure i els ETF van registrar 2.000 milions de dòlars en sortides.
Els analistes interpreten aquesta divergència com un signe que els actors institucionals es recarreguen en silenci, reforçant la zona de suport de Bitcoin prop dels 100.000 dòlars.
La publicació Bitcoin sobreviu a la prova de xoc de 100.000 dòlars: què hi ha a continuació per al mercat? va aparèixer primer a BeInCrypto.
