BlackRock es va oposar formalment a l’esborrany de regles de l’Oficina del Controlador de la Moneda $ GENI Llei, argumentant que els límits proposats als actius de reserva són innecessaris.
Divendres, la companyia de gestió d’actius va enviar una carta de comentaris de 17 pàgines que abordava el límit del 20% de l’OCC sobre els actius tokenitzats. Argumenta que la proposta sufocaria el seu fons BUIDL i innovacions similars. La carta de l’empresa també va demanar un aclariment formal sobre quins instruments basats en el Tresor es considerarien reserves elegibles.
En lloc de límits rígids, BlackRock defensa un marc de diversificació basat en principis. Aquesta proposta permet als emissors gestionar les reserves en funció de característiques de risc en lloc de llindars arbitraris.
Què necessita BlackRock per implementar l’OCC?
En la seva carta a l’OCC, BlackRock en gran part centrat sobre les normes per als emissors de monedes estables de pagament permesos (PPSI), el mateix grup d’emissors de moneda estable federal. Una de les sol·licituds més importants de BlackRock a l’agència va ser eliminar el límit del 20% proposat a les reserves tokenitzades.
Va caracteritzar la restricció com a completament aliena als objectius de l’OCC, i també va explicar que els veritables riscos d’un actiu de reserva no es refereixen necessàriament a la seva “tokenització”, sinó a la seva liquiditat, durada i solvència.
BlackRock és una força dominant en Treasuries tokenitzades; el seu fons BUIDL de 2.600 milions de dòlars actualment recolza el 90% de les accions de JupUSD de Jupiter i USDtb d’Ethena. Si s’aconsegueix aquest límit del 20%, inhibiria materialment la capacitat de BUIDL d’escalar com a suport principal de les monedes estables federals.
Una part clau de la carta també demana a l’OCC que confirmi formalment si els ETF del Tresor són actius elegibles segons el $ GENI Actuar. L’empresa va advertir que, sense directrius més clares, els emissors no s’arriscaran a tenir ETF i, per tant, va demanar que aquests fons rebin el mateix tractament que els fons del mercat monetari del govern.
A més, BlackRock va donar suport a l’agència Estratègia de l’opció A per diversificar les reserves, però va assenyalar que l’opció B imposaria estrictes límits diaris de concentració i venciment. L’opció B imposaria principalment el compliment diari d’un límit d’exposició d’una sola entitat del 40% i una restricció de venciment ponderada de 20 dies a tots els emissors.
La companyia també va recomanar actualitzar l’opció A per eximir de les quotes del mercat monetari autogestionat del llindar del 40% i permetre que els fons de liquidació el mateix dia ajudin els mandats de liquiditat.
També va proposar afegir a la llista de reserves bons de tipus variable del Tresor amb venciments més curts, que reflecteixen preus constants i restabliments regulars de cupons, juntament amb un procés d’aprovació d’actius més estructurat i transparent.
BlackRock no és la primera empresa que comenta la proposta de l’OCC. La Institució Brookings presentat els seus propis comentaris, empenyent l’OCC a establir requisits de capital més elevats per a les reserves que es mantenen en comptes de dipòsit a la vista no assegurats.
La FDIC també va proposar un marc per als emissors de moneda estable
A banda de l’OCC, la Federal Deposit Insurance Corporation també va proposar regles a l’abril per establir un marc regulador per als emissors de monedes estables d’acord amb el $ GENI Actuar.
Chantal Hernández, advocada de la FDIC, fins i tot va assenyalar en aquell moment que les regles “aclaririen la cobertura de l’assegurança de dipòsits dels dipòsits que serveixen com a actius de reserva”.
El Tresor dels Estats Units, FinCEN i OFAC també van proposar una norma per contrarestar el finançament del terrorisme (CFT) i implementar mesures contra el blanqueig de capitals (AML).
El secretari del Tresor, Scott Bessent, va assenyalar: “Aquesta proposta protegirà el sistema financer nord-americà de les amenaces a la seguretat nacional sense obstaculitzar la capacitat de les empreses nord-americanes d’avançar en l’ecosistema de monedes estables de pagament”.
Després del $ GENI La llei es va signar al juliol, algunes empreses van haver de renovar els seus fons i sistemes, inclosa BlackRock. BlackRock va redissenyar el seu BlackRock Select Treasury-Based Liquidity Fund (BSTBL) per alinear-se amb la legislació i albergar de manera segura les reserves de stablecoin.
El fons renovat ara funciona amb una data límit a les 5 p. m. ET i manté una combinació d’inversions conservadora i centrada en el Tresor. Tot i que amb totes les noves propostes, si s’aproven, les empreses relacionades amb la criptografia hauran de considerar més redisseny.
