Les empreses del tresor criptogràfic podrien veure’s obligades a vendre fins a 15.000 milions de dòlars en criptografia si el Morgan Stanley Capital International Index (MSCI) segueix endavant i les exclou dels seus índexs.
BitcoinForCorporations, un grup que fa campanya contra la proposta de MSCI, va projectar sortides d’entre 10.000 i 15.000 milions de dòlars basant-se en una “llista preliminar verificada” de 39 empreses amb 113.000 milions de dòlars en capitalització total de mercat ajustada al flotant.
Va afegir que l’anàlisi de JPMorgan estimava que l’estratègia de Michael Saylor podria veure 2.800 milions de dòlars en sortides si s’eliminés de l’MSCI. L’empresa de tresoreria de Bitcoin representa el 74,5% de la capitalització total de mercat ajustada per flotació impactada.
Els analistes van calcular que les sortides potencials podrien ascendir a 11.600 milions de dòlars a totes les empreses afectades. Una sortida tan gran augmentaria la pressió de venda als mercats criptogràfics, que ja fa gairebé tres mesos que tenen una tendència a la baixa.
La carta de petició de BitcoinForCorporations tenia 1.268 signatures en el moment d’escriure.
Expliquem les possibles implicacions de la regla d’exclusió de DAT del 50% proposada per MSCI: https://t.co/ceJZU0dRTP pic.twitter.com/5CixFrEYVR
— George Mekhail (@gmekhail) 17 de desembre de 2025
El balanç no és una mètrica justa
L’MSCI va anunciar a l’octubre que consultava amb la comunitat inversora sobre si excloïa les empreses de tresoreria cripto que tenen la majoria del seu balanç en cripto.
Els índexs de MSCI serveixen com a punts de referència crítics que determinen quines empreses han de tenir els fons d’inversió passiva, fent que les decisions d’inclusió siguin molt rellevants per a l’accés de les empreses al capital.
Tanmateix, BitcoinForCorporations va dir que una mètrica del balanç és injust per jutjar una empresa.
“Una mètrica única del balanç no pot reflectir si una empresa és una empresa operativa. La regla eliminaria les empreses fins i tot quan els seus clients, ingressos, operacions i model de negoci romanguin sense canvis”.
Relacionats: L’estratègia sobreviu a la primera modificació del Nasdaq 100 des que va entrar a l’índex
Van afegir que MSCI hauria de “retirar la proposta i continuar classificant les empreses en funció del seu model de negoci real, rendiment financer i característiques operatives”.
Les conclusions finals de MSCI s’anunciaran el 15 de gener i la implementació proposada s’inclourà a la revisió de l’índex de febrer de 2026.
Creixents objeccions a la proposta
Diversos grans actors de la indústria han expressat recentment les seves objeccions a la proposta de MSCI.
El 5 de desembre, Strive, que cotitzava al Nasdaq, va instar l’MSCI a “deixar que el mercat decideixi” si volen incloure les empreses que posseeixen Bitcoin a les seves inversions passives.
Uns dies més tard, Strategy va declarar en una carta que el canvi de política proposat esbiaixaria l’MSCI contra la criptografia com a classe d’actius, en lloc de que la companyia d’índex actués com a àrbitre neutral.
Revista: Do Kwon condemnat a 15 anys, el ‘ball entrecortat’ de Bitcoin: Hodler’s Digest
