No es pot negar que el dòlar nord-americà ha perdut un encant substancial durant les dues últimes dècades. La proporció del dòlar nord-americà en les reserves de divises s’ha reduït de gairebé el 70% el 2000 a aproximadament el 59% el 2025. Alguns factors que han obert el camí per a la caiguda del dòlar inclouen l’augment del deute dels EUA, disputes comercials, sancions, diversificació del banc central i l’ascens de noves potències econòmiques mundials. Tot i que aquests factors s’han discutit en profunditat, mirem tres senyals en desenvolupament que subratllen encara més el creixent sentiment de desdolarització.
3 senyals de desdolarització que no podeu ignorar
Segons un informe recent de Reuters, la quantitat de bons del Tresor dels EUA mantingudes a la Fed de Nova York en nom dels bancs centrals globals ha caigut als nivells més baixos en més de 10 anys. L’evolució posa de manifest una caiguda en la demanda de deute sobirà dels EUA i altres actius denominats en dòlars. Segons Steve Barrow de Standard Bank, “El fet que aquestes participacions de custòdia hagin caigut tan ràpidament podria ser un senyal que els bancs centrals s’han enamorat menys del mercat del Tresor –i del dòlar– en els últims mesos.“
L’or que assoleix múltiples màxims històrics és un altre senyal que el dòlar nord-americà pot estar perdent força. L’augment dels preus de l’or es pot llegir com una caiguda de la demanda del dòlar verd. Tanmateix, l’augment dels preus de l’or també podria ser degut a les expectatives de retallades de tipus d’interès. A més, sembla que els bancs centrals de tot el món estan diversificant les seves arques. La Xina, en particular, ha augmentat les seves compres d’or.
El tercer senyal que hauríeu de conèixer és la prohibició del president Trump del dòlar digital dels EUA. Altres bancs centrals, com Europa i la Xina, han fet incursions substancials en els seus programes CBDC. La manca d’una CBDC en dòlar nord-americà podria provocar que les monedes competidores prenguessin la corona de la CBDC.
