Les accions d’actius digitals es divideixen aquesta setmana, ja que els preus puntuals es mantenien plans, i els senyals més nítids sorgeixen de les empreses públiques que tenien actius digitals.
La firma de recerca 10x Research va dir que el sector es divideix entre els titulars restringits i els nous guanyadors. Les primes que un cop alimentades el creixement han comprimit, augmentant els riscos de l’estrès a mesura que es desplaça la liquiditat.
Tresoreria, les empreses reboten
El rendiment pla de Bitcoin contrasta amb les escletxes d’ampliació, que la investigació 10x va advertir que podria precedir una rotació més dramàtica.
“El que apareix com a consolidació pot ser, de fet, la calma abans d’una forta rotació.”
Microstrategy, un cop el comprador més agressiu de Bitcoin, ara s’enfronta als límits. El seu valor net net (NAV) múltiple va caure de 1,75x el juny a 1,24x al setembre, frenant noves compres. L’acció va baixar fins a 326 dòlars a partir de 400 dòlars, mostrant com Model del Tresor Debilita sense suport premium.
L’escepticisme es fa ressò fora dels escriptoris de recerca.
“El meu millor consell financer continua sent que només hauríeu de comprar bitcoin si voleu exposar -lo i que haureu de mantenir -vos el més lluny possible de $ MSTR possible, perquè és complicat, capaç i perdeu el control.”
El comentari, de l’inversor i podcaster Jason, va subratllar les preocupacions existències del Tresor Pot afegir complexitat en lloc de l’exposició directa.
Metaplanet, sovint anomenat “Microstratègia del Japó”, va caure un 66% enmig de les preocupacions de la política fiscal aquest estiu. Malgrat la negociació propera a 1,5x, la volatilitat continua sent alta, i els fluxos al detall mantenen la inestable.
Circle, per contra, va rebotar el 19,6% des del 9 de setembre després de l’adopció de la USDC es va expandir a través d’una col·laboració Finastra. 10x Research va reafirmar una postura alcista, anomenant cercle més atractiu que Coinbase com a beneficiari de liquiditat.
Restablir les opcions, pressionar les empreses del Tresor
Al costat d’aquests canvis de renda variable, el mercat de derivats va suposar la calma. 10x va informar que la BTC implicava que la volatilitat va caure un 6% i el 12% del 12 de setembre, després de caducar després dels preus més suaus del productor i de l’IPC en línia. Els comerciants van vendre la volatilitat de manera agressiva, tractant les condicions com a estables. No obstant això, 10x van advertir que les primes comprimides i els preus baixos d’opcions podrien marcar l’escenari per a una aprecia més nítida si els fluxos s’inverteixen.
Adopció de tresoreria d’actius digitals per actiu (juliol de 2025) : Galaxy Research
Galaxy Research va estimar que Empreses de tresoreria digital d’actius (DATCOS) ara té més de 100 mil milions de dòlars en cripto, dirigit per l’estratègia (abans MicroStrategy), Metaplanet i altres. El model prospera en les primes de capital, però es col·lapsa les valoracions amenacen l’accés al capital. Galaxy va advertir que les ofertes del mercat i les canonades del creixement del combustible en els cicles de bous, però poden disparar a les caigudes.
Les perspectives mensuals de Coinbase Institutional van descriure el sector com a entrar en una “etapa PVP” on l’èxit depèn de l’execució, no de la imitació. Va argumentar que l’era fàcil-premium s’ha acabat, tot i que els fluxos de dades encara admeten bitcoin a finals del 2025.
BeIncrypto ho va informar empreses de tresoreria“La compra s’ha alentit i diverses empreses centrades en ETH ara comercialitzen per sota de MNAV, limitant la recaptació de fons i augmentant els riscos de vendes forçades. També va assenyalar que els jugadors més petits que es basaven en el deute van augmentar la vulnerabilitat, amb les cascades de liquidació una amenaça.
El resultat de Bitcoin pot afectar si el rebot de Circle genera confiança o si la compressió NAV a través de la tensió dels titulars. De moment, les opcions suggereixen calma, però la divergència entre existències del Tresor mostra un cicle sota tensió.
Les existències d’actius de Post Digital Diverge: Circle Rises i MicroStrategy Stalls van aparèixer primer a BeIncrypto.
