Els ciutadans del Banc dels Estats Units van iniciar la cobertura de Circle Internet (CRCL) amb una qualificació de mercat, destacant que, mentre que la companyia està disposada a aprofitar el creixement de Stablecoin, la seva valoració ja capta bona part de la part cap per avall.
Circle, emissor de la segona Stablecoin més gran, el USDC de Dollar Pegged i Euro-Pegged EURC, ha construït una àmplia suite d’infraestructures, incloent una xarxa de pagaments, protocol de cadena creuada i carteres programables. Està treballant en ARC, una blockchain de capa prevista, que els ciutadans consideren que els diners programables en els pagaments, la negociació i la tokenització.
Els estables són un tipus de criptocurrency el valor del qual es troba en un actiu del món real com una moneda o un or. S’utilitzen per transferir diners i per als pagaments de fronteres. El USDT de Tether, el més gran, té una tapa de mercat d’uns 175 mil milions de dòlars.
Els Stablecoins es troben en un punt d’inflexió, els analistes dirigits per Devin Ryan van escriure i la tapa del mercat de la indústria podria passar d’uns 300 mil milions de dòlars avui a 3 bilions de dòlars el 2030 com a claredat reguladora de la Llei del geni dels Estats Units, la MICA Europa i altres règims de l’adopció.
Amb la circulació USDC que duplica interanual fins a aproximadament 74 milions de dòlars, completament avalat per diners en efectiu i tresoreria, els analistes del banc veuen el primer enfocament de compliment de Circle com un fossat competitiu clau.
La companyia també està ben capitalitzada, amb més d’1 mil milions de dòlars en efectiu després de la seva OPI de juny i l’oferta de seguiment, donant-li espai per invertir i perseguir adquisicions. Però, a 133 dòlars per acció, cercle comercialitza a multiples premium de 39x i 23x EV/2026E i 2027E EBITDA, que els ciutadans diuen que reflecteixen el lideratge, però limita cap al revés a menys que l’adopció o la monetització s’accentin.
Els factors clau a veure inclouen el creixement de la USDC, els marges, la rampa dels ingressos de tarifes i la sensibilitat als rendiments. Ciutadans apunta a pròxims catalitzadors com ara nous passadissos de pagament, associacions empresarials, ARC’s Testnet i MICA Implementació, alhora que es destaquen els riscos de la compressió de rendiment, la distribució de coinbase, la competència i el reglament continuen sent manejables.
Circle va augmentar més en la negociació precoç fins a uns 134,40 dòlars.
Llegiu -ne més: Stablecoin Market augmenta en la regulació dels Estats Units, amb la USDC de Circle guanyant terreny: JPMorgan
