El sentiment baixista de les accions de Tesla continua creixent a Wall Street ara mateix, fins i tot després que la companyia publicés un informe mixt del primer trimestre de 2026. Les accions van tancar a 372,80 dòlars el 29 d’abril, amb una baixada aproximadament del 15% fins a la data, i JPMorgan adverteix als inversors que la previsió d’accions de Tesla podria empitjorar molt a partir d’aquí. Els guanys de les accions de Tesla del primer trimestre van superar els beneficis, però van perdre ingressos, i aquesta combinació va fer poc per canviar el to prudent dels principals analistes que segueixen el debat baixista o alcista de les accions de Tesla.
Guanys de les accions de Tesla, preu objectiu, previsió i perspectives baixes
Els números de la Q1 es van barrejar
Tesla va reportar uns ingressos del primer trimestre de 2026 de 22.390 milions de dòlars, un 16% més que l’any anterior, tot i que la xifra no va superar els 22.640 milions de dòlars que s’esperava Wall Street. L’EPA ajustat va arribar a 0,41 dòlars, superant l’estimació de 0,36 dòlars en quatre cèntims i marcant un salt del 52% respecte al mateix període de l’any passat. Els marges bruts de l’automoció van arribar al 19,2%, la lectura trimestral més forta publicada per Tesla durant tot l’any fiscal 2025, i el flux de caixa lliure va créixer un 117% fins a 1.440 milions de dòlars. Els lliuraments de vehicles, en canvi, van ascendir a 358.023 unitats, també per sota de les estimacions dels analistes d’aproximadament entre 366.000 i 370.000.
Els ingressos d’explotació van augmentar un 136% fins als 941 milions de dòlars. Les subscripcions completes de conducció autònoma van assolir els 1,28 milions, un 51% més que l’any anterior, i els ingressos dels serveis també van augmentar un 42% fins als 3.750 milions de dòlars. La despesa de capital del trimestre va ascendir a 2.490 milions de dòlars, un 67% més, tot i que també es va situar al voltant d’un 40% per sota del que havien modelat els analistes, cosa que Wall Street va prendre com una mica d’alleujament donat l’orientació de capex per a tot l’any de més de 25.000 milions de dòlars.
JPMorgan manté una venda a les accions de Tesla
L’analista de JPMorgan, Ryan Brinkman, va reiterar una qualificació de Venda i va mantenir el seu objectiu de preu de les accions de TSLA en 145 dòlars, un nivell que significaria una caiguda d’aproximadament un 60% des del lloc on cotitzen les accions en aquest moment. Els seus centres de trucades baixistes d’accions de Tesla se centren en el que descriu com una gran desconnexió entre el col·lapse de les expectatives a curt termini i l’augment dels preus de les accions i els objectius dels analistes. Brinkman va dir:
“Amb les expectatives del rendiment de Tesla que s’han col·lapsat per a totes les mètriques financeres i de rendiment durant tots els períodes de temps fins al final de la dècada, l’augment del +50% de les accions de Tesla i l’augment del +32% dels objectius de preus dels analistes a mesura que s’ha produït aquest col·lapse implica una expectativa d’un gir brusc per millorar materialment el rendiment esperat més enllà d’aquesta dècada”.
Brinkman també va dir això sobre el risc d’execució:
“Tot i que tant la tecnologia com el risc d’execució semblen substancialment menors del que es temia abans, l’expansió a segments de major volum amb preus més baixos sembla carregada d’un risc més gran en relació amb la demanda, l’execució i la competència”.
El seu objectiu de preu de les accions TSLA de 145 dòlars es troba molt per sota de la mitjana de Street d’uns 411 a 416 dòlars, amb 23 valoracions de compra contra vuit vendes. Tot i així, les accions de Tesla han caigut més d’un 15% aquest any, la qual cosa la converteix en el pitjor rendiment del complex dels Set Magnífics fins ara.
La previsió d’existències de Tesla depèn de Robotaxi i Optimus Delivery
El cas de Tesla ara mateix es basa gairebé completament en productes que encara no generen ingressos significatius a escala. A la trucada de resultats del primer trimestre, el CEO Elon Musk va parlar tant amb Optimus com amb el programa Robotaxi. Musk va dir:
“Optimus serà el nostre producte més gran, no només el producte més gran de Tesla, sinó probablement el producte més gran de la història”.
Sobre l’expansió del vehicle autònom, Musk va dir això:
“Sens dubte, esperem tenir FSD o Robotaxi sense supervisió operant en, no ho sé, una dotzena d’estats a finals d’aquest any”.
Els viatges no supervisats ja s’executen a Dallas i Houston. El director financer Vaibhav Taneja també va confirmar més de 25.000 milions de dòlars en capex per al 2026, que cobreixen Cybercab, Megapack 3, el xip AI5 i una línia Optimus orientada a 10 milions de robots per any. Tesla cotitza amb un P/E avançat de 182x i un P/E proper a 340, i la resposta baixista o alcista de les accions de Tesla per a la majoria dels analistes depèn de si els lliuraments del segon trimestre i la revelació d’Optimus v3, que s’espera a mitjans de 2026, poden mostrar que la previsió de les accions de Tesla que els preus de Wall Street avui en realitat tenen cames. El to baixista de les accions de Tesla al carrer reflecteix exactament aquesta incertesa ara mateix.
