El governador del Banc Nacional Txec, Aleš Michl, va utilitzar una etapa de la indústria de Bitcoin a Las Vegas per defensar una estratègia de reserves que barreja un estricte control de la inflació amb l’exposició mesurada als actius digitals.
Va descriure el moviment del banc per afegir una petita assignació de Bitcoin com una manera d’augmentar els rendiments esperats sense augmentar el risc general de la cartera.
Michl va dir que quan va esdevenir governador a mitjans del 2022, la inflació a la República Txeca era prop del 20%. Va dir a l’audiència que el banc central es va comprometre a tornar la inflació al 2% en dos anys i va assolir aquest objectiu mitjançant la disciplina, no “la màgia”.
Va dir que els diners havien estat massa barats durant massa temps, que la moneda s’havia debilitat i que hi havia massa diners fàcils al sistema. El banc va respondre donant suport a l’estalvi i a l’enfortiment de la corona, i la seva regla ara és “mantenir-se falcó per sempre”.
Al costat d’aquesta posició, Michl va destacar l’envergadura del balanç del Banc Nacional Txec. Va dir que la institució gestiona uns 180.000 milions de dòlars en reserves de divises, equivalent a aproximadament el 44% del PIB txec, i va descriure aquestes reserves com una de les més grans del món en relació a la mida de l’economia.
La tasca, va dir, és “construir per al futur”, pensar en el futur i invertir d’una manera que protegeixi el país. Això ha significat allunyar-se dels bons de baix rendiment i augmentar l’exposició a actius com accions i or a través de carteres de baix risc.
Bitcoin té una baixa correlació a llarg termini
Michl va dir que la següent pregunta per al banc era si podria fer més per construir una cartera més sòlida a llarg termini. Això va provocar un debat intern sobre Bitcoin. Va recordar que va utilitzar per primera vegada Bitcoin per comprar cafè a Praga i va reconèixer que els seus canvis de preu el fan semblar arriscat, ja que el seu valor pot augmentar un dia i baixar l’endemà. Va argumentar que altres actius també es mouen cap amunt i cap avall i que la qüestió clau per a un banc central és com es comporta cada actiu dins d’una cartera més àmplia.
Segons Michl, la investigació del Banc Nacional Txec va trobar que Bitcoin té una baixa correlació a llarg termini amb molts actius de reserva tradicionals i no es mou de la mateixa manera que ells. En horitzons més llargs, va dir, Bitcoin pot proporcionar rendiments que no estan estretament relacionats amb altres participacions. Sobre aquesta base, el banc va introduir una posició de l’1% de Bitcoin a les seves reserves.
Segons l’anàlisi del banc, va dir, una assignació de l’1% augmenta els rendiments esperats en termes de la corona txeca i deixa sense canvis el risc global de la cartera. “Quan afegiu Bitcoin a la vostra cartera, funciona millor, els rendiments augmenten i el risc es manté igual, això és la diversificació”, va dir a l’audiència.
Michl va emmarcar el moviment com a part d’una filosofia més àmplia per a la banca central en una era d’actius digitals. El seu missatge a la multitud va ser mantenir-se “conservador però innovador” en com funcionen i inverteixen les institucions.
Per al Banc Nacional Txec, això ha significat una postura estricta contra la inflació i una moneda nacional forta, juntament amb un experiment controlat d’utilització de Bitcoin i altres actius no tradicionals per enfortir les reserves al llarg del temps.
Aquesta publicació, el cap del Banc Central txec recolza Bitcoin com una part de reserva de l’1% en una estratègia “conservadora però innovadora” va aparèixer per primera vegada a la revista Bitcoin i està escrita per Micah Zimmerman.
