La setmana de la FED no ha portat cap sorpresa al mercat. La Reserva Federal havia reduït el tipus d’interès un quart de punt, amb 3 membres votant en contra de la decisió, sobre 10. Jerome Powell, el governador actual de la FED, havia confirmat una altra retallada de tipus el 2026, després del qual, probablement la FED es faria una pausa, ja que la situació laboral sembla estable, i el següent focus en el mandat dual de la FED seria centrar-se en la inflació.
No obstant això, els comerciants ja estan començant a descomptar la moderació d’un suposat nou president de la FED, Kevin Hassett, conegut per les seves retòriques conciliadores. Havia esmentat a principis d’aquesta setmana que hi podria haver fins i tot més de 3 retallades de tarifes.
L’euro, el ien i altres monedes principals estan impulsats per narratives falcons, en comparació amb el dòlar dels Estats Units. Per exemple, el rendiment dels bons alemanys a 30 anys havia assolit un altre pic.
A part de disminuir els tipus d’interès, la FED havia anunciat recompras de bons a curt termini (lletres del Trànsit) per uns 40.000 milions mensuals, cosa que fa baixar el tipus d’interès real i aporta una mica de liquiditat als mercats: això es considera una notícia lleugerament positiva per a accions, metalls i cripto.
Els índexs de valors nord-americans, però, lluiten per mantenir l’impuls, mentre que els metalls mostren un repunt sòlid, després d’haver portat l’or per sobre dels 4300 dòlars i la plata fins al nou màxim històric. El platí i el pal·ladi també han establert nous màxims a mitjà termini.
Bitcoin lluita per mantenir l’impuls, després d’haver-se bloquejat en un rang de negociació relativament estret prop de l’àrea de preus de 92000 a 93000. Després de la sortida substancial dels ETF de Bitcoin i la rotació de la criptografia als actius fiduciaris, Bitcoin intenta recuperar una mica de demanda.
Fins ara, la principal narrativa impulsora ara és el diferencial entre els actius nord-americans i europeus, a favor d’aquests últims. Les accions xineses també atrauen una quantitat significativa de fluxos de capital i els fons de cobertura es preparen per a un repunt, tal com diuen els experts de Bloomberg. Aprofundim en les oportunitats potencials, tenint en compte la informació anterior.
DAX
DAX s’està preparant per a l’esclat del patró de consolidació massiva, que s’ha construït des del juny de 2025. Malgrat el final de la política monetària conciliadora a la UE, la inflació es manté estable al voltant del 2,3%. Els rendiments dels bons alemanys han assolit un altre màxim, i les accions també poden atraure alguns fluxos de capital, ja que no s’espera que els rendiments continuïn augmentant.
Les accions europees semblen una decisió equilibrada donada la pressió sobre el dòlar dels EUA i el sobreescalfament del sector de la IA. Abans d’arribar al nou pic, se suposa que DAX provarà la mitjana mòbil de 20 dies, ja que la probabilitat de continuació immediata és relativament baixa.
HANG SENG
L’índex Hang Seng està bloquejat en una consolidació, just per sobre de la mitjana mòbil de 200 dies.
El mercat perd volatilitat i, per trobar un desencadenant per al moviment, pot ser que hagi de provar la zona de suport estratègica per sota (mitjana mòbil de 200 dies).
Aquest és el patró comú per a la formació triangular: es podria sacsejar cap a ambdós costats amb impactes ràpids en els preus abans de determinar la direcció.
La destinació lògica del moviment seria l’àrea de 24500: després de provar aquesta àrea, el mercat pot revertir més i trobar una pressió de compra tal com es mostra al gràfic següent.
