El cicle cripto de quatre anys està mort? Els nous inversors podrien canviar les regles

Molts comerciants han vist tradicionalment l’esdeveniment a la meitat de Bitcoin com un indicador previsible d’una manifestació de preus en línia. El 2024, però, el cicle es va separar del seu precedent. Per primera vegada, el preu de Bitcoin va augmentar abans que després de l’episodi a la meitat.

Els experts comercials de derivats han explicat a BeIncrypto que probablement la manifestació de preus previs a la meitat es convertirà en una característica recurrent dels cicles futurs. Com que Bitcoin s’ha integrat en les finances principals i ha obtingut un interès important dels inversors institucionals, s’estan substituint els cicles previsibles i impulsats al detall del passat.

La adherència esvaïda del cicle de quatre anys

Des de l’alba de Bitcoin, l’actiu s’ha complert amb un tradicional cicle de quatre anys de moviments de preus. Si es manté als principis de Satoshi Nakamoto, de l’escassetat mantinguda i de la inflació controlada, aquest esdeveniment a la meitat redueix la recompensa per la mineria de nous blocs a la meitat.

Durant els cicles passats, com el 2016 i el 2020, el preu de Bitcoin normalment experimentaria una manifestació fins a la meitat. El màxim de tots els temps sempre es va assolir durant els mesos següents a aquest esdeveniment.

Tot i això, aquest important xoc de subministrament comença a canviar. A l’últim episodi a la meitat de 2024, el preu de Bitcoin va assolir un nou màxim històric, setmanes abans de l’esdeveniment esperat a l’abril.

Si bé l’estratègia tradicional era “comprar la immersió” durant el mercat dels óssos i esperar que el Bull Bull Run després arribés a un nou cim, el fenomen de l’any passat es va separar del llibre de jocs establert.

El canvi no és sorprenent. Bitcoin ha experimentat canvis massius des de la seva creació el 2008. La demanda del món real que té ara dels principals jugadors financers a tot el món poden explicar parcialment la seva ruptura de la previsibilitat.

Què va provocar el pic pre-precedent de Bitcoin?

El pic pre-precedent del març del 2024 no va ser el resultat de la típica emoció impulsada per la venda al detall. En canvi, va ser un poderós xoc de demanda orquestrat per una nova classe d’inversors.

Gordon Grant, ex-director general de Genesis i expert en el comerç de derivats de criptocurrency, es refereix a aquestes grans entitats sofisticades com a assignadors de “primer nivell”.

Aquest grup d’inversors, inclosos tresors corporatius i altres fons institucionals, està fent les seves primeres assignacions a Bitcoin a preus històricament elevats.

A diferència dels minoristes, la seva estratègia no és especulació a curt termini, sinó acumulació a llarg termini.

“El primer nivell de les assignatures … ha passat dels que van posar en els actius en anys anteriors a aquells que poden fer les seves primeres assignacions a l’actiu a preus actuals, és a dir, (Companyia cotitzada públicament)” Tresoreria “que estan recaptant fons sovint Valor) “, va dir Grant a BeIncrypto.

En termes més senzills, aquestes empreses veuen Bitcoin com un actiu HODL a llarg termini. El seu objectiu de compondre les seves participacions el més ràpidament possible representa la forma més alta d’integració de Bitcoin al sistema financer tradicional.

“En algun sentit (això) representa un enfocament de l’apoteosi de la finançament de la mercaderia digital”, va afegir Grant.

En aquesta nova realitat del mercat, el pic previ a la meitat va derivar directament de la demanda institucional. L’afluència de capital d’aquests poderosos assignats va crear una pressió de compra sostinguda que va empènyer el preu de Bitcoin fins a nous màxims abans que la meitat pogués crear el seu xoc tradicional de subministrament.

Aquest canvi també representa canvis en els senyals que els comerciants i els inversors utilitzen per predir els futurs moviments del mercat.

El final d’un indicador previsible

Històricament, Bitcoin Halving va ser un potent indicador per als inversors minoristes. Sabent que l’esdeveniment reduiria el subministrament de bitcoin recentment encobert a la meitat, els inversors van preveure un xoc previsible de subministrament.

El cicle va ser un aspecte fonamental de la narració d’inversions de Bitcoin, influint en la psicologia del mercat i la conducció de períodes de boom i rebombori. Tot i això, aquest patró previsible ja no és un indicador fiable.

Segons Grant, el mercat ha madurat i l’efecte de la meitat es valora de manera més eficaç.

“Com és cert amb altres senyals alfa en molts mercats, la senyalització al voltant de la meitat ha començat a ser pre-comerç, preveure i tenir de manera més eficient en les decisions d’inversió”, va dir.

En resum, els inversors institucionals sofisticats ja no esperen l’esdeveniment a la meitat. Entenen la narració de xocs de subministrament i han acumulat bitcoin amb antelació.

Aquesta activitat pre-comerç ha erosionat el poder de la meitat com a catalitzador sorpresa. Com a resultat, el mercat, ara dominat per inversors armats amb anàlisis de mercat avançat, és més eficient, menys volàtil i menys reactiu a la meitat.

“Bitcoin es basa molt en el cicle de liquiditat global que el cicle a la meitat dels dies”, va dir a BeIncrypto Joshua Lim, co-cap mundial de mercats de Falconx.

Aquest fenomen canvia el focus d’un esdeveniment preprogramat a forces econòmiques més àmplies.

Des de no correlacionats amb entrellaçats

Amb l’afluència de capital institucional, Bitcoin ja no és un actiu aïllat. S’ha convertit en un baròmetre macroeconòmic, amb els seus moviments cada cop més lligats a les mateixes forces que impulsen els mercats financers tradicionals.

“Com a actiu de 2,5 TN de dòlars, Bitcoin ha madurat en una assignació de cartera macro que cotitza molt més a prop de l’or com a proxy de liquiditat global i debilitat dels USD”, va dir Lim.

Aquest canvi fonamental significa que el preu de Bitcoin ara és més sensible a les condicions econòmiques mundials que la dinàmica de subministrament i demanda.

“El flux i el flux de liquiditat i les vicisituds del mercat més àmplia poden tenir, al marge, un paper més gran en la definició de tendències de criptocurrency/devolucions/Premia de risc/característiques covariants, particularment com a propietat comuna entre els grans actius digitals i altres proxies de factors de risc macro (per exemple, AI/Compute, energia, FinTech, Trend/Momen, Munts, METS)”.

Com a resultat de la nova integració de Bitcoin, els seus moviments de preus es correlacionen amb aquestes tendències més àmplies. Les seves característiques de risc i de rendibilitat s’entrellacen ara amb altres classes importants d’actius. Aquest canvi suposa una sortida important dels cicles anteriors, on el bitcoin sovint es considerava com una cobertura no correlacionada contra la volatilitat del mercat tradicional.

Malgrat aquesta transformació, no necessàriament representa la desaparició completa del cicle de quatre anys.

Com és el nou rol de Bitcoin que remodela les estratègies d’inversió?

Grant i Lim creuen que, en lloc de morir, l’esdeveniment de preus a la meitat de Bitcoin s’ha mutat en una ocurrència més complexa i matisada impulsada principalment per un mercat predominantment institucional.

Aquest canvi suggereix que el preu futur de Bitcoin se centrarà més en el seu nou paper com a actiu macro global. Els inversors s’han de centrar ara en els mateixos indicadors que traslladen altres classes d’actius importants.

Les polítiques del banc central, les dades d’inflació i la liquiditat global probablement suportaran un pes més gran que la que es redueix a la meitat.

Aquesta evolució confirma la maduració de Bitcoin des d’un actiu nínxol especulatiu en un instrument financer legítim, cosa que suposa una nova era pel seu paper en l’economia global.

La publicació és el cicle cripto de quatre anys mort? Els nous inversors podrien canviar les regles que apareixen primer a BeIncrypto.