Els entusiastes de Bitcoin han explicat durant molt de temps la creació d’una reserva estratègica de Bitcoin com a tanca contra la inflació que pot reduir el deute nacional i reforçar la posició dels Estats Units com a líder financer mundial.
La seva implementació també podria desencadenar diversos efectes perjudicials sobre l’economia dels Estats Units, amb conseqüències que s’estrenen a tot el món. BeIncrypto va parlar amb Haider Radique, el director de màrqueting d’Okx Exchange, per desglossar els riscos de crear una reserva estratègica de Bitcoin.
Les reserves estratègiques de Bitcoin creixen en popularitat
El concepte de reserva estratègica de Bitcoin ha obtingut una popularitat notable al llarg dels anys, tant als Estats Units com a tot el món.
Una reserva estratègica és un estoc de recursos crucials adquirits pel govern federal que es pot utilitzar per afrontar importants interrupcions de l’oferta. Molts aficionats a la cripto han estat fent campanya perquè els governs adoptin Bitcoin com a reserva estratègica.
Als Estats Units, 15 estats ja han introduït o aprovat les factures per fer -ho. El senador republicà de Wyoming, Cynthia Lummis, va ser un dels primers polítics a introduir aquest tipus de legislació a nivell federal.
Lummis demana que el Tresor dels Estats Units adquireixi un milió de bitcoin durant cinc anys en la seva proposta de Bitcoin Act. La reserva de Bitcoin es mantindria intacta durant almenys 20 anys.
Països com Alemanya, Suïssa, Rússia, Brasil i Polònia també han fet mesures en la mateixa direcció. Tot i això, diversos principals actors de la indústria financera temen una intensa inestabilitat econòmica i una volatilitat del mercat general si es crea una reserva estratègica de Bitcoin.
Aquesta por és particularment rellevant si els Estats Units estaven d’establir aquesta reserva, donat el seu paper com a custodi del comerç mundial i emissor de la moneda de reserva mundial.
“A la cara, la idea d’una reserva nacional de Bitcoin sembla una bona: serviria com a aval del bitcoin pels Estats Units i, sens dubte, tindria el potencial d’encendre els mercats a curt termini. Però si mireu sota la caputxa, pot haver-hi diversos desavantatges que haurien de fer que la indústria s’aturi i reflexioni sobre possibles conseqüències negatives a llarg termini ”, va dir Radique a BeIncrypto.
Comprendre com funciona una reserva és vital per comprendre els riscos associats.
Bitcoin Stockpiles vs. Strategic Bitcoin Reserve
Amb Donald Trump com a nou president dels Estats Units, els aficionats a Bitcoin es van preparar per a un autèntic tret per crear la reserva tan esperada.
Fa dues setmanes, Trump va signar una ordre executiva per establir un estoc digital nacional. L’ordre demanava la creació d’un grup de treball per explorar aquesta possibilitat. El grup té fins al juliol per presentar un informe sobre els criteris per a aquest estoc.
Alguns participants de la comunitat cripto van quedar desanimats per aquest moviment, atès que la naturalesa de l’ordre era particularment diferent d’una reserva de bitcoin. Mentre que el concepte de borsa deriva dels actius agafats principalment produït a partir d’activitats il·lícites, una reserva implica comprar bitcoin addicional.
Els Estats Units ja tenen la major bossa de bitcoin del món. El govern federal té almenys 198.800 BTC adquirits a través de convulsions governamentals, actualment valorades en aproximadament 19.000 milions de dòlars. Els països que hi ha al darrere són la Xina, el Regne Unit, El Salvador i Ucraïna.
Governs del govern dels Estats Units. Font: Arkham
Per contra, una reserva de bitcoin requeriria la compra de més bitcoin. Lummis proposa aquest enfocament en el seu acte de bitcoin. Segons el seu pla, Bitcoin estaria directament vinculat al dòlar nord -americà per tal de reforçar la moneda. Essencialment, aquesta visió comporta un sistema monetari on Bitcoin assumeix un paper actiu.
La necessitat pressionant d’introduir un canvi tan dràstic al sistema monetari actual dels Estats Units encara no està clara.
Debat sobre el paper de Bitcoin com a actiu de reserva
Tornant a la definició d’una reserva estratègica, el govern federal compra aquestes mercaderies en moments de necessitat econòmica. La majoria dels economistes es refereixen a la reserva estratègica del petroli com a exemple clau del concepte.
El 1975, el president Gerald Ford va crear la reserva quan els membres àrabs de l’Organització de Països Exportadors de Petroli (OPEC) van imposar un embargament del petroli contra els Estats Units que va enviar ones de xoc a tota l’economia nord -americana.
La legislació va ordenar l’emmagatzematge de fins a mil milions de barrils de petroli, reconeixent el seu paper crític en l’economia. Sense petroli, l’activitat econòmica cessaria.
Aquestes reserves continuen complint un propòsit crític. En resposta a la invasió russa d’Ucraïna, el president Biden va aprofitar recentment aquestes reserves per alleujar la tensió dels preus de l’energia.
D’altra banda, Bitcoin no serveix per a un propòsit crític que requereixi aquest tipus de picades urgents, ni el seu ús és crucial per al funcionament de l’economia dels Estats Units. El seu paper com a actiu estratègic continua sent en gran mesura poc clar.
A més, l’adquisició de grans quantitats de Bitcoin comportaria probablement una volatilitat important del mercat en lloc de l’estabilitat econòmica. Si els Estats Units compressin grans quantitats, reduiria ràpidament l’oferta disponible al mercat.
“Si el govern dels Estats Units decidís adquirir grans franges de bitcoin, la liquiditat a curt termini dels mercats seria restringida, cosa que podria comportar una volatilitat massiva en ambdues direccions. Hauríem de recordar que la gran majoria de les adreces de Bitcoin –el 72% segons CoinMarketCap– són titulars a llarg termini de més d’un any. Per tant, una adquisició de masses de Bitcoin podria restringir la liquiditat a curt termini “, va explicar Radique.
Aquests moviments nítids en el subministrament de bitcoin també preocuparien els inversors.
Impacte en la confiança del dòlar
Si els Estats Units creessin una reserva estratègica de bitcoin, els inversors podrien interpretar -ho com el govern federal decidint recolzar el dòlar nord -americà amb l’actiu digital en lloc de l’or. És a dir, els Estats Units enviarien senyals d’una pèrdua de confiança en el sistema actual basat en dòlars.
En un article d’opinió recent, Nic Carter va utilitzar aquest argument per defensar la creació d’una reserva de bitcoin.
“Els Estats Units tenint en compte un abandonament a curt termini del sistema monetari actual, relativament estable i substituint -lo per un estàndard monetari no basat en l’or, sinó que un actiu emergent altament volàtil, causaria un pànic entre els seus creditors. Segons la meva opinió, si fins i tot ens acostéssim a una reserva d’estil lummis, els mercats començarien a sortir a Berserk i Trump es veuria obligat a retirar la política ”, va afirmar.
El mateix efecte es produiria si els Estats Units optessin per vendre part de les seves reserves de bitcoin.
Riscos de liquidació
Si els Estats Units compressin Bitcoin addicional, també triaria quan vendria -la.
“Malgrat l’aparició del suport bipartidista al cripto del sistema polític dels Estats Units recentment, la política del govern pot canviar ràpidament. Per tant, a mesura que les circumstàncies canvien amb el pas del temps, la concentració de grans quantitats de bitcoin al balanç d’un país podria representar un risc de liquidació ”, va dir Radique a BeIncrypto.
Instances anteriors en què els governs van vendre porcions de les seves participacions de bitcoin han demostrat com aquestes accions poden afectar significativament el mercat.
“Només hem de mirar l’any passat, quan el govern alemany va vendre al voltant de 50.000 BTC, per veure què podria fer aquest moviment als mercats. Sovint es cita com un desavantatge clau d’una reserva estratègica de Bitcoin per part dels crítics “, va afegir Radique.
Alemanya va vendre totes les seves participacions de Bitcoin el juliol passat per complir una llei federal que obliga la liquidació dels actius digitals capturats. La gran venda de bitcoin en un període curt va fer que el preu de Bitcoin baixés.
Al novembre, es va produir una situació similar als Estats Units quan el govern va transferir més de 2.000 milions de dòlars en bitcoin a carteres de tercers. Aquest moviment va provocar caigudes de preus i va plantejar preocupacions entre els inversors sobre possibles subhastes futures.
També es plantejarien preguntes sobre les implicacions de la propietat del govern federal sobre una gran quantitat de quantitats de bitcoin.
Preocupacions sobre la centralització
Per a molts, la idea d’una reserva estratègica de Bitcoin podria semblar en conflicte amb un dels principis bàsics de Bitcoin: la descentralització.
Aquesta filosofia, que es troba al cor de Bitcoin, garanteix que cap entitat única pot controlar tota la xarxa. Tanmateix, si el govern dels Estats Units comencés a adquirir Bitcoin en grans volums, podria provocar preocupacions sobre la centralització.
Si el Tresor dels Estats Units controlés una part important del subministrament de bitcoin, podria influir en el mercat. Aquest control pot permetre al govern afectar els preus de Bitcoin, cosa que va en contra de la seva naturalesa descentralitzada.
Els riscos de sobrecàrrega també es produeixen a mesura que l’adopció institucional d’actius digitals s’expandeix en els sectors públics i privats.
“És la nostra responsabilitat col·lectiva com Bitcoiners defensar que aquesta tecnologia sigui el més accessible possible, mantenint la seva filosofia original i la seva utilitat entre iguals”, va dir Radique.
A mesura que el debat sobre l’adopció d’una reserva estratègica de Bitcoin continua, un enfocament mesurat beneficiarà la seva implementació.
El cas de la paciència
Un dels aspectes tranquil·litzadors d’aquest debat en curs és la comprensió que l’expedició del procés pot ser innecessari. Com que Bitcoin no és una mercaderia essencial per al funcionament adequat de l’economia nord -americana, l’establiment d’una reserva estratègica no és una prioritat immediata.
Bitcoin ha existit des de fa menys de dues dècades. Permetre al mercat més temps per madurar també redueix la volatilitat de l’actiu a llarg termini.
“Bitcoin ha passat d’una invenció cyPherpunk poc coneguda a un fenomen cultural global i actiu institucionalitzat i accessible en un temps molt curt”, va explicar Radique.
Fent un enfocament d’espera i seient, Bitcoin podria evolucionar cap a un actiu més fiable i líquid, convertint-lo en una opció viable perquè el govern dels Estats Units inclogui en les seves carteres en el futur.
