La membre de la Fed, Michelle Bowman, va dir en les seves avaluacions de la política monetària que el tipus d’interès neutre és superior al abans de la pandèmia.
Bowman va argumentar que la inflació de la Fed es troba dins del seu rang objectiu, però que els riscos per al mercat de treball superen els riscos.
Bowman va declarar que afavoreix un enfocament gradual dels ajustaments de tipus d’interès, dient: “És fonamental protegir l’ocupació fent passos decisius i proactius ara”. Va assenyalar que l’impacte de la política monetària sobre l’economia serà evident amb el pas del temps, destacant la importància de la capacitat del banc central per prendre decisions independents.
Bowman va dir que la Fed hauria de tenir com a objectiu la menor mida del balanç possible a llarg termini. Va argumentar que seria més saludable mantenir les reserves més properes a l’escassetat que l’abundància, afegint: “Permetre una volatilitat limitada en els mercats de diners ens permet comprendre millor el funcionament del mercat i els riscos”.
Bowman va declarar que recolza fermament la celebració de només vincles del Tresor al balanç de la Fed, dient que el fet de desplaçar-se a bons a curt termini donaria a la Fed una major flexibilitat. També va afegir que la Fed hauria de plantejar-se activament la venda de les seves explotacions de valors (MBS) amb suport hipotecari.
Bowman va declarar que s’hauria d’ignorar l’impacte de les tarifes úniques, mentre que les dades salarials revisades indicaven que la Fed corria el risc de “caure enrere”. Va destacar la importància d’un enfocament més endavant i proactiu, dient: “Roma rígidament depenent de les dades condueix a una perspectiva enrere i ens condemna a reaccionar constantment tard a la situació actual”.
Bowman també va assenyalar que alentir el creixement de la població i una població envellida seran factors que disminuiran el tipus d’interès neutre a llarg termini. També va assenyalar que els avenços tecnològics podrien comportar un augment durador de la productivitat.
El governador va dir que el Comitè Federal de Mercat Obert (FOMC) pot haver de prendre accions “més ràpides i fortes” a mesura que el dinamisme del mercat laboral debilita i els signes de fragilitat es reforcen.
*Això no és un consell d’inversió.
