El model Stock-To-Flow segueix vàlid per al preu del bitcoin?

L’analista conegut com a PlanB va afirmar que hi ha una confusió freqüent entre el cicle de quatre anys de bitcoin (BTC) i el seu model. Estoc a flux (S2F). Segons ha explicat, ambdós conceptes compleixen diferents funcions dins de l’anàlisi a llarg termini de l’actiu digital.

PlanB és un antic inversor institucional que va aconseguir notorietat per crear el model el 2019. Estoc a flux (S2F), basat en l’escassetat per estimar el valor de bitcoin. També va desenvolupar, un any després, el Actius creuats d’estoc a flux (S2FX), que incorpora dades d’actius com or, plata, diamants i béns arrels per comparar les transicions de valor entre mercats.

El model, però, sovint és objecte de crítiques. Els analistes ho assenyalen no pot predir el preu del bitcoin ni preveure sostres o sòls del mercat.

Entre ells, el detractor PlanC afirma que el sòl previst per S2F per al cicle és de 250.000 dòlars (USD). Això està molt per sobre de les projeccions generals i dels preus actuals. Bé, BTC cotitza prop de 98.000 i el seu rècord era de 126.000 fa tres mesos.

PlanB va respondre a aquestes observacions aclarint que el seu model no pretén anticipar “mercats alcistes o baixistes, màxims o mínims”. “El cicle de 4 anys no és el mateix que el Estoc a flux“, celebrat.

Ha explicat que el cicle clàssic suposa que l’any després d’una reducció a la meitat és alcista, com va passar el 2013, el 2017 i el 2021. Seguint amb aquesta línia, especifica que “òbviament, el 2025 no encaixava en aquest patró esperat”.

Stock-To-Flow no es trenca, segons PlanB

Segons el seu enfocament, el model “defensa la tesi que l’escassetat genera valor”. En aquest sentit, destaca la idea que “el bitcoin hauria de ser més valuós que l’or”, perquè Es calcula que és un actiu més escàs. Tot i que es desconeix la capacitat exacta d’extracció d’or restant a la Terra, l’emissió de BTC es redueix automàticament cada quatre anys a la meitat i mai no superarà els 21 milions d’unitats.

A més, PlanB va indicar que el model d’anàlisi pretén representar “la trajectòria aproximada de les transicions de fase no lineals cap a més de 30 bilions de dòlars”. En aquest sentit, va aclarir que S2F estima el preu mitjà de cada cicle quadriennal, independentment de quins períodes siguin positius o negatius.

El creador de S2F va destacar que “la mitjana del cicle actual és de 90.000 dòlars”, molt per sobre de la mitjana del cicle anterior, propera als 34.000 dòlars. Tal com ho veu, bitcoin “encara va entre els 250.000 i 1 milió de dòlars S2F”, tenint en compte que falten dos anys per completar el cicle. “Encara crec fermament en això”, va concloure.

Altres opinions sobre el futur del bitcoin

Des d’una altra perspectiva, Carolina Gama, gerent de país de l’intercanvi Bitget, va dir a CriptoNoticias que “l’augment del bitcoin pot continuar a curt termini, però no hi ha cap garantia que es mantingui sense correcció”. Per a l’executiu, la seva evolució dependrà més dels fluxos de capital i del context macroeconòmic que de patrons històrics.

Gama ho considera el cicle de quatre anys va perdre rellevància. “Avui, bitcoin es comporta cada cop més com un actiu financer global”, influenciat per la liquiditat, els tipus d’interès i l’apetit al risc, cosa que fa que els cicles siguin “menys previsibles i potencialment menys simètrics que en el passat”, va concloure.