Una victòria d’opcions SOFR de 10 milions de dòlars amb tarifes “més més altes per més temps” mostra on es fan diners reals aigües amunt de la criptografia, ja que la inflació impulsada pel petroli obliga els mercats a eliminar les primeres retallades de la Fed.
Resum
- S’ha informat que un comerciant va guanyar uns 10 milions de dòlars aquest mes amb les opcions vinculades a SOFR iniciades al gener, fet que va reduir efectivament el camí favorable de la Fed del mercat.
- L’augment del risc del petroli i l’Orient Mitjà han revifat els temors d’inflació, augmentant els rendiments, reduint les probabilitats de retallades a curt termini i revaloritzant tota la superfície dels tipus inicials.
- Una relaxació més lenta i superficial dóna suport als rendiments del dòlar i de l’inici, ofegant l’apetit al risc per a les operacions de durada, des de tecnologia de llarga data fins a altcoins d’alta beta i DeFi.
Macro acaba de lliurar a un comerciant el tipus de P&L que la majoria dels escriptoris criptogràfics pretenen que funcionen. Segons els informes, una posició d’opcions de tipus d’interès a curt termini lligada a la trajectòria política de la Reserva Federal ha registrat uns 10 milions de dòlars de beneficis aquest mes, ja que l’augment dels preus del petroli va obligar els mercats a revaloritzar el moment i la profunditat de les retallades de tipus dels EUA.
També us pot agradar: Els comerciants de BTC es preparen per al risc de liquidació de 2 milions de dòlars a mesura que el mercat s’acosta als nivells clau
Segons Jinshi News, l’aposta es va iniciar al gener utilitzant opcions vinculades a la taxa de finançament a la nit assegurada (SOFR), el punt de referència clau que segueix de prop el corredor de fons de la Fed. A l’entrada, el comerç era efectivament una expressió apalancada que el mercat era massa dolent sobre la rapidesa amb què la Fed es relaxaria. Aquesta tesi s’ha centrat en les últimes dues setmanes, ja que les tensions de l’Orient Mitjà van empènyer el cru als seus nivells més alts des del 2022, reactivant les preocupacions sobre la inflació i eliminant les esperances de retallades primerenques i agressives.
L’impacte mecànic és brutal però senzill: l’augment del petroli alimenta les expectatives d’inflació, la qual cosa fa augmentar els rendiments del Tresor i els tipus vinculats a SOFR, revaloritzant tota la superfície d’opcions. A mesura que els comerciants van reduir la probabilitat implícita de retallades a curt termini i es van desplaçar cap a un camí “més més llarg per més temps”, els beneficis de les estructures posicionades per a polítiques més enganxades (intercanvis de pagadors, diferencials de trucades i expressions similars d’augment de tipus o sense retalls) van explotar en valor. Aquest canvi de preus és el que va generar els aproximadament 10 milions de dòlars de beneficis a la posició de gener
Per a la criptografia, aquesta no és una trama lateral llunyana de TradFi. Un cicle de tall més lent i poc profund dóna suport als rendiments del dòlar i de l’inici, que tradicionalment limita l’apetit al risc per a operacions amb una durada intensa, des de tecnologia de llarga data fins a altcoins de beta alta. Podeu veure el mateix mecanisme el 2020-2022: cada canvi en els punts de la Fed i la corba de rendiment real es va desembocar directament en les taxes de finançament, les operacions de base i, finalment, els fluxos al comptat a mesura que l’ETF i els fons macro ajustaven el risc.
El senyal aquí és clar: s’estan fent diners seriosos aigües amunt de la criptografia, en el complex de tarifes que estableix la taxa de descompte per a cada història de “creixement” a la cadena. Si encara esteu tractant les reunions de la Fed i el petroli com a soroll de fons, ja sou la liquiditat per al comerç SOFR d’una altra persona.
Llegeix més: Hana Financial i Standard Chartered soci de Corea del Sud per explorar cripto i monedes estables
