Es demana una votació instantània en directe sobre Gnosis DAO $GNO els titulars d’autoritzar un mecanisme de bescanvi opt-in que permetria a qualsevol titular lliurar fitxes per la seva quota proporcional del tresor de DAO, reactivant un dels debats més llargs de cripto sobre si els titulars de fitxes o les empreses operatives tenen la reclamació més forta sobre el balanç d’un DAO.
El recompte ha canviat dues vegades en 24 hores: primer en contra de la proposta després que el cofundador de Gnosis Stefan George hi hagués votat avui en contra, després de nou a favor després d’una única cartera gran amb 67.000 $GNO ho va votar.
Actualment, la proposta se situa en uns 116.000 $GNO A favor (~65%), 59.600 en contra i 1.600 abstencions, eliminant els 75.000 $GNO quòrum amb votació oberta fins al 12 de maig.
Tresoreria de 223 milions de dòlars
Segons l’analista Ignas, el tresor de Gnosis té aproximadament 223 milions de dòlars en $ETHmonedes estables i fitxes d’ecosistema, amb uns 1,3 milions $GNO elegible per redimir-ne. Això equival a aproximadament 170 dòlars de valor del tresor per testimoni.
$GNO darrerament es va negociar prop de 132 dòlars, la qual cosa implica un descompte del 27% al NAV, o uns 38 dòlars per testimoni si s’executa el bescanvi. Els patrocinadors han marcat la xifra com a conservadora, ja que valora Gnosis Chain i Gnosis Pay a zero i marca la cartera de risc amb el número intern de l’operador.
L’estructura és opt-in. Actius líquids ($ETHestables) es distribuirien al seu valor nominal, mentre que les posicions il·líquides, incloses les inversions fora de la cadena i les accions de Gnosis Ltd., es convertirien en un testimoni de reclamació, gLTD-CLAIM, que es paga a mesura que es realitza el valor. Els no-participants, en teoria, no es veuen obligats a un descens.
El cas de la Redempció
L’inversor Wismerhill argumenta que Gnosis Ltd. s’ha convertit en un “dipòsit d’efectiu” estructuralment desalineat amb els titulars que la financen. Segons la seva publicació, Gnosis Ltd. va rebre 30 milions de dòlars en finançament de DAO sota el GIP-128 fa deu mesos. Durant els dos trimestres en què l’empresa va revelar ingressos, el total va ser inferior a 300.000 dòlars i les revelacions es van aturar el primer trimestre.
El punt d’inflamació, per Wismerhill, és una reclassificació tranquil·la del tresor. El gerent de tresoreria del DAO va rebre instruccions per reclassificar 250.000 Ltd. $GNO com a subministrament circulant, un canvi diu que reduiria el NAV per $GNO aproximadament un 16,5% durant la nit. Afirma que es va executar sense una votació instantània, un GIP o un anunci públic, i contradiu l’estructura d’entitat amb finalitats sota la qual Ltd. es va reestructurar el 2025.
Un altre partidari, chud.eth, va assenyalar que GnosisDAO va recaptar 250.000 $ETH al seu ICO de 2017 i ara en té menys de 85.000 $ETH valor d’actius, sense ingressos operatius significatius entre llavors i ara i substancials $ETH– Despesa salarial denominada interinat.
El cas en contra
El cofundador de Safe, Lukas Schor, ha rebutjat l’ús de termes en dòlars en comptes de $ETH. Segons la seva publicació, GnosisDAO va recaptar 12,5 milions de dòlars el 2017 i ara controla més de 200 milions de dòlars en actius sense cap altra recaptació de fons, alhora que construeix “un munt de valor per a la indústria”.
Ignas, que va votar en contra, va emmarcar la proposta com l’última iteració del llibre de jugades “RFV Raiders” que anteriorment va desencadenar la caiguda de Rook, la de Fei a Tribe DAO i la campanya que va empènyer Aragó a reutilitzar el seu tresor. Va reconèixer la lògica subjacent, que els titulars tenen motius per qüestionar-se per què haurien de continuar finançant Ltd. mentre les seves operacions de símbols es cotitzen per sota del NAV, però va argumentar que la proposta també desemborsaria Gnosis Pay, Circles i Gnosis Chain, tots els quals tenen usuaris reals, i va assenyalar que el comerç de fitxes amb NAV és una característica comuna dels mercats baixistes que sovint es resol amb el temps.
També va assenyalar un risc de contagi. Si la proposta té èxit, qualsevol altra negociació de DAO per sota del NAV es converteix en un objectiu.
Territori Conegut
La dinàmica no és nova per a la Gnosi. El 2020, el fons de cobertura Arca va impulsar a $GNO oferta de licitació amb la mateixa lògica que $GNO cotitzava molt per sota del valor comptable dels seus actius subjacents. L’aleshores CIO d’Arca, Jeff Dorman, va argumentar aleshores que qualsevol negociació de tokens per sota del valor comptable del seu DAO hauria d’enfrontar-se “immediatament” a les demandes de liquidació.
Aquest article s’ha escrit amb l’ajuda de fluxos de treball d’IA. Totes les nostres històries són seleccionades, editades i verificades per un humà.
