Els analistes de Wall Street aposten perquè l’empenta de BitGo cap al finançament criptogràfic institucional de servei complet no només impulsarà el creixement a llarg termini, sinó que també posicionarà l’empresa com un objectiu d’adquisició principal per a les empreses financeres tradicionals.
L’analista de Compass Point Ed Engel, que té una qualificació de compra de les accions, va escriure que els serveis de l’empresa podrien ser atractius per a les empreses tradicionals que busquen oferir productes criptogràfics als seus clients.
“Nosaltres… considerem BTGO com un objectiu ideal de fusions i adquisicions per a les empreses de Wall Street que s’expandeixen a la criptografia. BitGo ofereix un conjunt complet de serveis que es podrien integrar als corredors principals tradicionals i els nous entrants podrien adquirir BitGo per oferir aquestes solucions als clients”, va escriure l’analista.
BitGo va ser una de les primeres empreses d’actius digitals que va sortir a borsa aquest any, oferint serveis de custòdia i seguretat per a actius digitals, principalment per a clients institucionals. La sortida a borsa va marcar una de les primeres vegades que els inversors de capital públic podien obtenir una exposició directa a la infraestructura criptogràfica, fent de BitGo el pont entre les finances tradicionals i els actius digitals a mesura que més empreses financeres s’aprofundeixen en l’espai dels actius digitals.
El joc d’infraestructures és un dels punts que Engel va dir que podria oferir més avantatges, i va assenyalar que els inversors estan massa centrats en el seu negoci principal de custòdia en lloc de l'”oportunitat de venda creuada de serveis principals” de BitGo. L’analista va arribar a comparar-lo amb els serveis de corretatge principal de Galaxy (GLXY) i Coinbase (COIN) i va assenyalar que els ingressos mitjans de Galaxy per contrapart comercial són “~ 6x BitGo, cosa que implica un avantatge significatiu”, per a BitGo, si l’empresa és capaç d’augmentar els seus serveis.
“Atractiu” s’apodera de l’objectiu
L’avantatge competitiu i el potencial d’adquisició de la companyia van ser fets ressò per almenys un altre analista del banc d’inversió de Wall Street.
“Creiem que el fossat competitiu de BitGo és sòlid, però el que és més important, creiem que la companyia podria ser un actiu atractiu de temps de llançament al mercat per als principals jugadors de Tradfi que busquen entrar en aquest mercat d’una manera ràpida”, va dir Canaccord Genuity en una nota. L’analista té un preu objectiu de 15 dòlars i una qualificació de compra de les accions.
El potencial d’adquisició de BitGo no és sense precedents.
El maig de 2021, Galaxy Digital va dir que va acceptar comprar l’empresa per 1.200 milions de dòlars, però més tard va abandonar l’acord després que Galaxy digués que BitGo no havia proporcionat els estats financers abans d’una data límit a finals de juliol. Com que les accions són públiques, és possible que aquestes preocupacions ja no siguin un problema.
Les accions de BitGo han caigut més d’un 40% des que la companyia va establir la seva sortida a borsa de gener a 18 dòlars per acció, que ara cotitzen prop de 10,26 dòlars. Mentrestant, bitcoin BTC68.324,61 $ ha disminuït al voltant d’un 24% fins a la data, Galaxy va caure al voltant d’un 9% i Coinbase va caure gairebé un 30% enmig d’una venda més àmplia del mercat criptogràfic.
L’IPO va valorar l’empresa en 2.000 milions de dòlars, però després de la recent liquidació, la capitalització borsària de les accions és actualment d’uns 1.240 milions de dòlars, apropant-la a la valoració propera al fracàs de l’acord Galaxy.
Tanmateix, Canaccord veu el baix rendiment de BitGo com una reacció excessiva del mercat. “Les accions de BTGO… han reaccionat molt més severament del que podria justificar qualsevol debilitat de la trajectòria de P&L a curt termini”, va dir l’analista del banc d’inversió, defensant les accions.
BitGo té actualment 10 analistes que cobreixen les accions, amb nou valoracions de compra i una qualificació de retenció, segons dades de FactSet. Els objectius de preus dels analistes oscil·len entre els 12 i els 18 dòlars per acció, la qual cosa implica que les accions encara podrien augmentar entre un 17% i un 75% respecte als preus actuals.
Llegiu-ne més: Crypto M&A s’escalfa a mesura que els grans bancs i les fintechs corren a escala
