Es tracta d’un segment del butlletí de butlletí 0xResearch. Per llegir edicions completes, subscriviu -vos.
A continuació es mostra la tercera i última part d’una sèrie de diverses parts sobre l’estat dels mercats de líquids cripto, basat en diverses converses amb fons líquids. Podeu trobar part u i dos Aquí.
Quins sectors de cripto són els més revisats per la persona mitjana de la indústria?
Anecdòticament, els projectes de jocs i cripto X AI semblen fer les bosses més fàcils de punxar. Si tingués un dòlar cada vegada que escoltés “els jocs de cripto no són divertits …”
Els fons líquids amb els quals vaig parlar, però, tenien molt més tèbia i variada comentaris. Tot i que alguns no estaven interessats en els jocs, d’altres van expressar optimisme.
“L’espai de jocs de Web3 és molt desafiat en aquest moment i és més objecte de propietat o de propietat”, em va dir el cofundador de Spartan, Kelvin Koh.
“Necessitem un gran joc d’èxit perquè la gent presti atenció a Web3 Gaming de nou. A la xarxa, Maplestory Universe i FIFA Rivals són tres partits que estem veient de prop.”
En particular, la xarxa ha continuat promediant uns 552k diàriament després del seu llançament de Big Bang. La seva base activa de jugadors ha cimentat la cadena Gunz com a cadena dels deu primers basada en adreces actives i recompte de transaccions, segons Delphi Ventures, un inversor del joc.
1KX va ser un altre fons que va expressar un major optimisme per als jocs Web3.
Els jocs mòbils tradicionals de lliure joc tenen una barrera d’entrada increïblement elevada i requereixen milions de persones. Però un joc Web3 que aprofita el poder dels incentius de token pot reduir molt aquesta barrera de l’adquisició d’usuaris, em va dir el soci de 1KX Peter Pan.
“Un joc com Pixels va recaptar 4 milions de dòlars el primer any i va poder anar al mercat en un termini de 18 mesos. Van gastar 70 milions de dòlars en incentius de testimonis en l’adquisició d’usuaris i van fer uns 25 milions de dòlars enrere, cosa que suposa una rendibilitat aproximadament del 30% de la despesa que mai seria possible per a una startup WEB2 que gestionés el mateix pressupost.”
Malgrat els primers dies de Crypto X AI, alguns fons també van expressar l’esperança del sector. Com a mínim, la majoria va reconèixer que a la llarga, Blockchain permetria la IA en alguns casos d’ús específics.
Per exemple, una forma crucial que la tecnologia de blockchain pot donar suport a l’AI es troba en l’àmbit de la “identitat”, va dir Cosmo Jiang de Pantera.
“Els agents i els bots infinits existiran gràcies a la IA. Així que sempre hi haurà una demanda de saber què és realment humà. Quina millor manera de crear una solució d’identitat global, sense permís, resistent a la censura que no pas utilitzar un blockchain? El món (abans conegut com a Worldcoin) fa alguna cosa crítica aquí.”
Quan es tractava de sectors de testimonis més madurs dins de Defi (Dex, préstecs de líquids), hi havia un acord general entre els fons que vaig parlar que es tractava de mercats amb PMF provat i maneres de realitzar valoracions.
Tot i això, també significa crucialment que les valoracions de Token a Defi estaven cada cop més lligades a la realitat financera i menys susceptibles a valoracions especulatives que, per exemple, els memecoins, com em va dir un inversor.
Això contrasta molt amb els fitxes L1/L2, que van veure més desacord sobre com s’han de valorar.
Les valoracions de la majoria de fitxes L1 existents (en relació amb P/E) estaven molt més enllà del que explicaria una anàlisi fonamental, i es va plantejar una dura correcció a l’inconvenient, em va dir un inversor.
Un altre va creure que les fitxes L1 encara es valoraven erròniament com a comptes a Bitcoin, que s’ha convertit en una botiga de valor més.
Això és el que va haver de dir el responsable de la investigació de Blockworks, Ryan Connor, sobre les valoracions de L1:
“La raó, la resta d’iguals, per a les valoracions més elevades per a les coses semblants a L1 i L1 és perquè són plataformes, i les plataformes poden ser màquines de guanys de diners. Així, teòricament, la resta, teòricament, teniu un preu més elevat. Solana, per exemple, pot 5x els seus ingressos en els propers 12 mesos fins a per sobre dels 10B. Això és increïble.
