Segons un informe de Bernstein del 4 de maig, els mercats de predicció s’estan apropant a les finances institucionals, ja que els grans inversors busquen maneres directes de negociar el risc d’esdeveniments.
La firma va dir que aquests mercats poden ajudar els inversors a fer un seguiment dels resultats vinculats a les tarifes, les eleccions, les decisions polítiques i la geopolítica mitjançant contractes clars de sí o no.
Bernstein va assenyalar el primer comerç de blocs institucionals a mida de Kalshi com un pas clau. Un comerç de blocs és un gran acord privat concertat entre actors del mercat. En aquest cas, el contracte es va construir al voltant del preu de compensació de la subhasta de drets de carboni de maig de Califòrnia.
El comerç de Kalshi crida l’atenció institucional
L’acord de Kalshi va ser negociat per Greenlight Commodities. Va implicar un fons de cobertura ambiental amb seu a Houston, amb Jump Trading actuant com a proveïdor de liquiditat. L’estructura va mostrar com els mercats de predicció poden atendre una necessitat de cobertura específica, en lloc de només una àmplia especulació minorista.
“Creiem que la introducció del comerç de blocs i els contractes a mida podria ampliar la participació dels inversors institucionals que busquen una exposició específica als riscos d’esdeveniments”, van escriure els analistes de Bernstein.
L’informe va emmarcar els contractes personalitzats com a possible punt d’entrada per als inversors que necessiten resultats definits i mides comercials més grans.
L’associació de Clear Street amb Kalshi també va afegir una ruta d’accés regulada per a inversors més grans. L’acord inclou la compensació, la liquidació, el comerç de blocs, els serveis d’intercanvi i les eines de negociació per a clients institucionals. Clear Street va dir que es va convertir en el primer comerciant institucional de la Comissió de Futurs a unir-se a la borsa de canvi i compensació de Kalshi.
El comerç minorista encara lidera el volum del mercat
Malgrat l’augment de l’interès institucional, els mercats de predicció segueixen sent impulsats principalment pel detall. Un informe de Bitget Wallet i Polymarket va trobar que Polymarket va registrar 25.700 milions de dòlars al volum de negociació del març. També va trobar que la majoria dels usuaris eren comerciants més petits, amb un 82,8% de negociació per sota dels 10.000 dòlars.
Bernstein va dir que un ús institucional més ampli podria impulsar els mercats de predicció cap a una indústria molt més gran a finals de la dècada. No obstant això, el sector encara s’enfronta a preguntes sobre la regulació, els controls de risc i si els contractes d’esdeveniments haurien d’estar més a prop dels mercats financers o dels mercats d’apostes.
La regulació dels EUA segueix sent desigual
Kalshi opera sota la Commodity Futures Trading Commission, mentre que Polymarket va rebre l’aprovació condicional a finals de 2025 per oferir contractes d’esdeveniments als EUA a través de canals regulats, segons l’informe Bernstein.
Els reguladors i els legisladors continuen revisant el mercat. Reuters va informar el 4 de maig que la SEC va endarrerir més de dues dotzenes d’ETF de mercat de predicció proposades mentre demanava als emissors més informació sobre la mecànica i les revelacions dels inversors.
El Senat dels Estats Units també va votar el 30 d’abril per prohibir als senadors, personal i oficials l’ús dels mercats de predicció. Els legisladors van citar preocupacions sobre els funcionaris públics que negocien en esdeveniments del món real mentre tenien accés a informació sensible.
