Històrics enemics de bitcoin ara inverteixen en la moneda Com va passar?

Durant molt de temps, bitcoin (BTC) va ser vist amb escepticisme i, en alguns casos, amb repudi per part de bancs i institucions financeres tradicionals. Tot i això, en un gir dels esdeveniments, una onada d’aquests actors ha pres posicions significatives en la moneda digital.

Aquesta setmana va sortir a llum que alguns dels bancs més grans del món, com ara JP Morgan, Royal Bank of Canada i Morgan Stanley, han invertit milions de dòlars en bitcoin. Així ho van revelar en els últims informes trimestrals, mostrant tinences en els fons cotitzats en borsa (ETF) de la moneda digital llançats aquest any als Estats Units.

Això marca un canvi notable en la percepció de l’actiu digital dins del sector bancari i financerdesprés d’anys de mostrar distància del mercat.

Sis anys enrere, el 2018, el CEO del banc JP Morgan, Jamie Dimon, va catalogar bitcoin com un “esquema fraudulent”. Per exposar-ne la tesi, va exclamar que els seus únics casos d’ús involucraven “delinqüents, traficants de droga, rentat de diners i evasió d’impostos”. Amb el temps, aquesta teoria va quedar desestimada amb, per exemple, persones que ho utilitzen per a reserva de valor, trading, cobrar salaris o enviar remeses.

Aleshores, el CEO del banc Royal Bank of Canadà, David McKay, va dissentir de les declaracions del cap de JP Morgan esmentant que “no en diria frau”. Tot i això, també ha mostrat distància del mercat, malgrat un interès naixent a investigar-lo.

“Hi ha molts elements de bitcoin que no concorden amb la nostra perspectiva actual sobre allò que una unitat monetària hauria de fer”, va sostenir llavors en representació de Royal Bank of Canada. I va aclarir: “hi ha algunes preocupacions reals sobre com es fa servir bitcoin que hem de resoldre”.

En contrast, la companyia Morgan Stanley va publicar un informe aquell any que va identificar bitcoin i les criptomonedes com «una nova classe d’inversió institucional». Fins i tot, des d’abans, el líder del banc havia parlat positivament sobre el mercat.

“Bitcoin és certament més que una moda passatgera”, va dir James P. Gorman, CEO de Morgan Stanley, el 2017. Va afegir llavors que li semblava “molt interessant” la privadesa que ofereix per tenir i transferir diners sense intermediaris, ni possibilitat de confiscació. Tot i això, ha assegurat que no havia comprat la moneda de moment, advertint que el seu comerç era d'”alta especulació”.

Per aquell moment, bitcoin cotitzava al voltant d’USD 4.500, cosa que es veu avui com una «ganga» en comparació del preu actual de USD 66.000, com figura a continuació.

Més tard, el 2020, l’estrateg de Morgan Stanley, Ruchir Sharma, va augurar un bon rendiment per a bitcoin en els propers anys. I va afirmar que hi havia raons per pensar que el seu apogeu tenia arrels profundes a causa de la poca confiança en el sistema fíat.

“No assumeixin que les monedes tradicionals són les úniques reserves de valor o mitjans d’intercanvi en què la gent confiarà. Aquells familiaritzats amb la tecnologia, continuaran buscant alternatives. I l’opció de regular el boom de les criptomonedes, que alguns governs estan considerant, només pot accelerar aquesta insurgència popular”.

Ruchir Sharma, estrateg de Morgan Stanley.

Amb aquesta visió, no és casual que Morgan Stanley s’hagi convertit aquest any en un dels inversors institucionals amb més exposició a ETF de bitcoin (USD 251 milions), com es veu a continuació. Aquest moviment reflecteix l?enfortiment de la postura positiva del banc sobre la moneda digital.

De manera més cautelosa, altres bancs també van anar flexibilitzant la mirada sobre el mercat a mesura que aquest madurava. Fins i tot JP Morgan, el mateix any en què el seu CEO va titllar bitcoin d’un sistema fraudulent, va contractar un responsable d’estratègies de criptoactius, segons van revelar fonts properes.

Des de llavors, a poc a poc, JP Morgan va començar a submergir-se més al mercat. Per al 2019, va anomenar el «sistema de blockchain» com una tecnologia “immadura i sobrevalorada”. Tot i que no va descartar el seu creixement potencial, esmentant que necessitava entre 3 a 5 anys de desenvolupament per poder revolucionar l’economia global.

Per al gener de 2021, durant el mercat alcista de bitcoin, els analistes de JP Morgan ja es van mostrar alcistes projectant el preu de la moneda dalt de USD 146.000 a llarg termini. Aleshores van assenyalar que aquest actiu podria desplaçar l’or com a alternativa de refugi de valor.

Només dos mesos després, el banc gegant va presentar una proposta de producte d’inversió en accions d’empreses de la indústria de criptoactius, com ara MicroStrategy i Riot Blockchain. Després, aquell mateix any, va revelar que el 40% d’inversors enquestats va dir que tenia criptoactius, cosa que explica la seva intenció d’introduir-se al mercat.

Curiosament, en múltiples ocasions el 2024, els analistes de JP Morgan van manifestar que bitcoin es trobava en nivells de sobrecompra. “No esperem augments en el preu després del halving”, van advertir, mentre ara se sap que l’empresa prenia posició a ETF de la moneda, evidentment, amb una mirada alcista a llarg termini.

D’escèptics a creients

El canvi en l’actitud sobre bitcoin d’aquests bancs és degut a diversos factors clau. En primer lloc, la infraestructura del mercat ha madurat significativament i ha oferit més liquiditat i opcions regulades per a la inversió.

El llançament dels ETF de bitcoin aquest any als Estats Units, en particular, ha proporcionat una via accessible i regulada perquè els bancs participin al mercat sense haver de bregar amb les complexitats de la custòdia directa.

La seva inversió a ETF exhibeix, més aviat, la intenció d’exposar-se a la volatilitat de preuper sobre les característiques essencials de bitcoin, com un sistema descentralitzat, resistent a la censura i autocustodiable.

A més, la preocupació creixent per la inflació i la recerca d’actius de refugi ha portat molts a veure bitcoin com una reserva de valor digital comparable a l’or. Aquesta narrativa ha ressonat especialment a l’entorn econòmic incert, i ha impulsat encara més la seva adopció.

Històricament, els bancs han estat considerats enemics de BTC perquè la seva tecnologia representa una amenaça directa al model de negoci tradicional. Bitcoin permet transaccions directes sense intermediaris, redueix la demanda de serveis bancaris tradicionals i desafia el control centralitzat del subministrament de diners.

No obstant això, la creixent adopció de bitcoin suggereix que els bancs estan prenent terreny en aquest mercat per evitar quedar fora de la innovació. En altres paraules, es podria dir que estan seguint la famosa dita: “si no pots contra el teu enemic, uneix-t’hi”.

Implicacions per al futur

L’entrada de bancs al mercat de bitcoin és un senyal alcista pel seu preu. A mesura que més capital institucional flueix cap a l’actiu, la demanda pot augmentar sobre l’oferta, fet que porta a una pujada del preu.

Aquesta tendència d’adopció bancària també pot impulsar una acceptació més gran per part d’altres inversors, inclosos els minoristes i altres institucions que encara estan observant des del marge.

A més, la participació de grans noms com JP Morgan, Morgan Stanley i altres gegants financers també pot ajudar a legitimar encara més bitcoin a l’àmbit financer tradicional.

Aquest reconeixement podria aplanar el camí per a una integració més profunda de bitcoin a les carteres d’inversió convencionals i els productes financers oferts pels bancs.

Per tant, el que va començar com una tecnologia rebel i disruptiva per a les finances tradicionals està captant cada cop més atenció i suport d’alguns dels jugadors més importants d’aquest sector. A mesura que bitcoin segueixi «enamorant» els seus antics enemics, sembla que el mercat global de criptoactius preparar-se per a una nova era de creixement i acceptació generalitzada.