Renúncia: l’analista que va escriure aquest article posseeix accions en estratègia.
Jim Chanos, el fundador de Kynikos Associates, que va escurçar cèlebrement el gegant energètic dels Estats Units abans que es col·lapsi el 2001, ha establert la seva visió en estratègia (MSTR), argumentant el bitcoin
Chanos ha posat una aposta contra les accions de l’estratègia, mantenint -la mantenint una posició llarga en el propi Bitcoin, amb l’objectiu de guanyar -se si la valoració premium de la companyia es redueix. En escurçar, un comerciant presta accions, el ven i espera que el preu caigui suficient perquè el comprin a temps per tornar al prestador mentre els deixa amb un benefici.
L’inversor ha obtingut una reputació per detectar fraus corporatius i sobrevalorar empreses. Enron, una vegada una gran empresa energètica dels Estats Units, es va esfondrar enmig de un frau de comptabilitat massiu, esborrant milers de milions de valor i enviant els màxims executius a la presó, convertint -se en un símbol durador de l’escàndol corporatiu.
Va criticar les maniobres financeres de l’estratègia, el president executiu, Michael Saylor, que ha venut deutes convertibles i va preferir accions per recaptar diners per comprar més bitcoin, anomenant -los “fibres financeres” i advertint que les vendes creen riscos per als accionistes. L’estratègia ha acumulat més de 600.000 bitcoins, superant amb escreix els seus competidors més propers.
En un debat sobre el podcast de multimilionaris de WE, Chanos es va enfrontar amb Pierre Rochard, conseller delegat de Bitcoin Bond Co. i un conegut defensor de Bitcoin, amb aproximadament 1,9 vegades la prima de valor d’actius nets.
Segons Chanos, la companyia no ofereix res únic més enllà de posseir Bitcoin, i afirma que la prima hauria de desaparèixer, ja que més de 140 empreses a tot el món, incloses Mara Holdings (MARA), plataformes antidisturbis (Riot) i Metaplanet (3350), persegueixen estratègies de tresoreria similars.
Rochard, però, veu el gran bitcoin de l’estratègia i l’avantatge del primer moviment com a punts forts. Va argumentar que la companyia pot augmentar el deute significatiu sense diluir els accionistes i que els inversors consideren l’estratègia com un joc palanquejat a BTC, similar a la celebració d’una opció de trucada per al potencial cap per avall. Rochard també suggereix que les polítiques favorables a les criptis en virtut de l’administració del president Trump podrien atraure més inversions a la indústria, impulsant l’atractiu de l’estratègia.
Si bé Chanos va insistir que la propietat directa de Bitcoin és més segura i senzilla, Rochard va contrarestar la mida de l’estratègia que li permet aprofitar de manera més eficient que els inversors individuals.
